Mengapa saham Nvidia merosot kira-kira 4% pada Isnin

Saham Nvidia NVDA turun sekitar 3% awal Isnin ketika pelabur menilai satu siri perjanjian infrastruktur kecerdasan buatan yang melibatkan OpenAI dan SK Hynix.

Saham itu diniagakan sekitar $198.86 selepas merosot 0.9% dalam sesi sebelumnya.

Saham semikonduktor lain juga diniagakan lebih rendah, dengan AMD turun kira-kira 4% dan Intel jatuh sekitar 2%.

Pelabur mencerna rancangan pembiayaan AI berskala besar

Tumpuan pelabur tertumpu pada laporan bahawa Nvidia sedang membincangkan susunan pembiayaan yang berpotensi menyokong lebih daripada $750 bilion pelaburan infrastruktur kecerdasan buatan.

Menurut The Wall Street Journal, Nvidia sedang dalam perbincangan untuk menyediakan kira-kira $250 bilion jaminan pembiayaan kepada OpenAI untuk menyokong pajakan sebuah pusat data 10-gigawatt yang sedang dibangunkan oleh anak syarikat SoftBank, SB Energy, di selatan Ohio.

Laporan itu menyatakan bahawa jaminan tersebut akan membantu meyakinkan pemberi pinjaman yang membiayai projek itu, yang dijangka menelan kos lebih daripada $500 bilion secara keseluruhan.

Nvidia juga dilaporkan sedang membincangkan pembiayaan sehingga $350 bilion bagi pembelian cip masa depan OpenAI untuk projek itu.

Susunan itu akan membolehkan OpenAI mula mengawal lebih banyak infrastruktur pengkomputannya sendiri dan tidak bergantung sepenuhnya kepada penyedia awan, termasuk Microsoft, Amazon, dan Oracle, sambil memastikan permintaan jangka panjang bagi pemproses Nvidia.

Secara berasingan, Nvidia mengumumkan inisiatif infrastruktur kecerdasan buatan dengan syarikat induk pengeluar cip memori Korea Selatan SK Hynix yang menurutnya bernilai lebih daripada $500 bilion.

Strategi pembiayaan mendapat pemerhatian

Skala inisiatif pembiayaan Nvidia yang semakin besar telah menghangatkan semula perdebatan sama ada syarikat itu sebenarnya membantu mewujudkan permintaan bagi produknya sendiri.

Pihak pengkritik berhujah bahawa pelaburan, susunan pembiayaan dan pegangan ekuiti Nvidia dalam syarikat AI mungkin secara artifisial menyokong permintaan bagi cipnya dan memperkembang penilaian merentasi sektor itu.

Kebimbangan tertumpu pada sama ada projek infrastruktur yang disokong pembiayaan boleh mewujudkan insentif terpesong atau menggandakan risiko jika permintaan untuk perkhidmatan kecerdasan buatan akhirnya tidak memenuhi jangkaan.

BofA kekal optimistik terhadap saham Nvidia

Walaupun terdapat kebimbangan itu, Bank of America Securities menegaskan semula penarafan Beli dan sasaran harga $350 ke atas Nvidia.

Firma itu berkata sokongan Nvidia terhadap kedua-dua model AI sumber terbuka dan pembangun proprietari seperti OpenAI mencerminkan strategi yang bertujuan memaksimumkan permintaan merentasi ekosistem AI yang lebih luas.

Menurut Bank of America, model sumber terbuka menggalakkan penerimaan di kalangan perusahaan, pelanggan berdaulat, dan syarikat permulaan, manakala OpenAI kekal sebagai salah satu pengguna terbesar infrastruktur AI.

Firma itu berkata gabungan tersebut sepatutnya mempercepat permintaan unit pemprosesan grafik dan mengembangkan ekosistem Nvidia, walaupun pelabur semakin mempersoalkan berapa banyak perbelanjaan industri dipacu oleh permintaan asas berbanding sokongan pembiayaan.

Bank of America juga menyatakan bahawa makmal AI frontier menyumbang kira-kira 20% daripada hasil pusat data Nvidia, dengan baki jualan datang daripada pangkalan pelanggan yang lebih meluas.

Firma itu mengenal pasti kes bear utama sebagai potensi di mana permintaan yang dibantu pembiayaan menekan gandaan penilaian Nvidia apabila pelabur menilai semula keterlanjutan perbelanjaan AI.

Nvidia baru-baru ini mula mengecilkan jurang prestasinya dengan sektor semikonduktor yang lebih luas.

Saham itu naik kira-kira 3% pada Julai manakala Indeks PHLX Semiconductor telah jatuh 17%.