Adakah keputusan suku tahun akan menjadi titik perubahan bagi saham Microsoft?

Saham Microsoft telah menarik diri dengan ketara dalam beberapa bulan lalu, turun dari paras rekod $556 pada Oktober tahun lalu kepada $390. Jatuh ini telah menurunkan permodalan pasaran daripada lebih $3.89 trilion kepada $2.9 trilion hari ini. Artikel ini menyorot apa yang boleh dijangka menjelang keputusan suku keempatnya.

Saham Microsoft jatuh ekoran kebimbangan perbelanjaan modal

Saham MSFT telah merosot dalam beberapa bulan kebelakangan ini apabila pelabur kekal bimbang tentang rancangan perbelanjaan modal besarnya.

Dalam hasil kewangan terbarunya, syarikat menyatakan perbelanjaan modalnya akan berjumlah $190 bilion. Ini merupakan kenaikan 61% berbanding apa yang dibelanjakan tahun lalu, dan sebahagiannya disebabkan peningkatan kos memori, semikonduktor, dan kos pelayan.

Seperti yang kita lihat dengan Alphabet tahun lalu, keputusan untuk meningkatkan perbelanjaan modal cenderung menekan saham. Saham Google telah jatuh hampir 20% dari paras tertinggi tahun ini.

Pelabur bimbang tentang pulangan atas pelaburan (RoI) bagi semua pelaburan ini dari masa ke masa. Secara khusus, mereka bimbang tentang Copilot, produk AI utama syarikat itu. Walaupun pelaburan besar, produk itu hanya mempunyai penguasaan pasaran sekitar 10% dan ketinggalan jauh berbanding platform lain seperti Claude dan ChatGPT.

Yang ketara, banyak syarikat tidak menggunakan platform itu seperti yang dijangka. Sebagai contoh, walaupun platform mempunyai lebih 218 juta pengguna, hanya 15 juta pengguna yang membayar untuk platform itu, dan pertumbuhannya mungkin melambat.

Terdapat juga kebimbangan tentang gangguan oleh syarikat lain, terutamanya dari China. Data menunjukkan Kimi telah menjadi salah satu model paling maju dalam industri LLM. Model Cina lain seperti Qwen dan GLM juga semakin mendapat penguasaan pasaran.

Penganalisis menjangka pertumbuhan Microsoft akan melambat

Penganalisis menjangka bahawa pertumbuhan Microsoft akan berlaku pada kadar lebih perlahan berbanding sebelum ini. Anggaran purata di kalangan penganalisis ialah hasilnya meningkat 14.70% pada suku tersebut kepada $87.67 bilion. Pertumbuhan pendapatannya dijangka sekitar 16% kepada $4.24.

Selain nombor topline, pedagang akan memerhatikan pertumbuhan segmen Intelligent Cloud. Keputusan terkini menunjukkan pertumbuhan Intelligent Cloud meningkat 28% pada suku ketiga kepada $34.7 bilion. Segmen Productivity and Business Processes meningkat 13% kepada $35 bilion, manakala segmen More Personal Computing merosot 3% kepada $13.2 bilion.

Saham Microsoft kini kelihatan berbaloi, dengan nisbah harga kepada pendapatan hadapan (forward P/E) turun kepada 22.76. Gandaan ini sedikit lebih rendah daripada median sektor 24 dan purata lima tahun 32. Begitu juga, syarikat mempunyai metrik rule-of-40 sebanyak 64%. Metrik ini bermakna syarikat mungkin memutuskan untuk meningkatkan dividen dan pembelian balik saham.

Analisis teknikal harga saham MSFT

Carta saham Microsoft | Sumber: TradingView

Carta harian menunjukkan saham Microsoft berada dalam trend menurun beberapa bulan lalu. Akibatnya, ia telah jatuh di bawah semua purata bergerak, satu tanda bahawa sentimen menurun mengawal pasaran.

Saham itu membentuk pola double-bottom di $355 dan garis leher pada $465, titik tertingginya pada 1 Jun. Corak ini sering membawa kepada pembalikan. Dua garisan penunjuk MACD hampir memotong garisan sifar.

Oleh itu, saham itu berkemungkinan akan memantul semula selepas laporan kewangan pada hari Rabu. Pasaran opsyen sedang mengimplikasikan pergerakan sekitar 8% selepas keputusan, dengan nisbah put-to-call pada 0.42.