Mengapa saham Barclays jatuh walaupun untung separuh pertama meningkat 17% hasil dagangan?

Saham Barclays jatuh mendadak di London pada hari Selasa walaupun bank melaporkan keuntungan separuh pertama yang lebih kukuh, kerana pelabur mempersoalkan sama ada kejayaan pendapatan itu meluas dan boleh diulang.

Saham itu turun kira-kira 4.9% dalam dagangan awal pada July 28.

Untung sebelum cukai meningkat 17% kepada £6.1 bilion daripada £5.2 bilion setahun sebelumnya, melebihi jangkaan penganalisis sebanyak £5.94 bilion.

Pendapatan kumpulan meningkat 11% kepada £16.5 bilion, manakala pulangan atas ekuiti nyata meningkat kepada 14.8%.

Barclays juga mengumumkan pengagihan separuh pertama sebanyak £2.3 bilion, termasuk pembelian balik baharu sebanyak £1 bilion dan dividen interim 5.9p. Saham itu telah memasuki pengumuman keputusan dengan harga yang mencerminkan jangkaan untuk suku tahun yang luar biasa.

Lonjakan dagangan mendorong pencapaian itu, tetapi pelabur sudah menjangkakannya

Bank pelaburan menjana pendapatan suku kedua sebanyak £4 bilion, melebihi £3.7 bilion yang dijangka oleh penganalisis.

Hasil meningkat 20%, disokong oleh aktiviti Global Markets yang lebih kukuh dan yuran perbankan pelaburan yang lebih tinggi.

Hasil ekuiti melonjak 45% apabila pasaran tidak menentu dan aktiviti urus niaga yang meningkat menguatkan volum pelanggan.

Yuran perbankan pelaburan meningkat 32%, memberi Barclays salah satu prestasi suku tahunan terkuat dalam beberapa tahun.

Masalahnya ialah bank-bank Wall Street telah menetapkan penanda aras yang tinggi.

Hasil ekuiti pesaing AS terbesar meningkat purata 69%, manakala pendapatan dagangan instrumen berpendapatan tetap Barclays hanya naik 1%, berbanding kenaikan purata 13% di lima bank AS teratas.

Penganalisis Interactive Investor Richard Hunter menggambarkan pelepasan itu sebagai “unblemished” dalam komen yang disiarkan oleh Investing.com.

Beliau menyatakan saham Barclays telah meningkat 24% dalam tiga bulan sebelumnya, menjelaskan reaksi dingin itu.

Pasaran telah mencerminkan jangkaan keputusan cemerlang. Oleh itu, kejayaan utama yang sederhana memberikan ruang terhad untuk peningkatan penilaian dan menggalakkan pelabur mengunci keuntungan.

Juga baca- Saham FTSE 100 untuk diperhatikan: Lloyds, Barclays, IAG, NatWest, GSK, AstraZeneca

Tren UK yang lebih lemah memperumit kejayaan bank pelaburan

Pelabur melihat melepasi dagangan kerana Barclays cuba menjadi pemberi pinjaman yang lebih seimbang, dengan pergantungan yang lebih besar pada perniagaan runcit, korporat dan pengurusan kekayaan UK.

Pendapatan Barclays UK meningkat 7% pada suku kedua, dibantu oleh pendapatan lindung nilai struktur. Manfaat itu sebahagiannya diimbangi oleh dinamik deposit runcit dan tekanan pada margin gadai janji.

Pendapatan Private Bank dan Wealth Management meningkat hanya 5%, kerana perubahan keutamaan deposit melemahkan pertumbuhan daripada baki pelanggan yang lebih tinggi.

Penganalisis Citigroup Andrew Coombs memberitahu Financial Times bahawa keputusan itu “likely to disappoint” kerana tiga perniagaan Barclays yang fokus kepada UK berprestasi lebih lemah daripada jangkaan.

Itu penting dari segi strategi. Jika operasi domestik gagal menghasilkan pertumbuhan yang lebih kukuh, Barclays kekal lebih bergantung pada hasil perbankan pelaburan yang boleh berubah secara ketara mengikut keadaan pasaran.

Kos kredit menambah kebimbangan lain. Caj penurunan nilai separuh pertama meningkat kepada £1.4 bilion daripada £1.1 bilion, manakala caj suku kedua naik kepada £571 juta daripada £469 juta.

Kenaikan itu tidak menunjukkan krisis kredit, tetapi ia menjadikan campuran pendapatan kurang bersih.