Mengapa saham Micron, Nvidia dan AMD merudum sebelum Wall Street dibuka hari ini?

Saham Micron, Nvidia dan AMD jatuh dengan ketara sebelum Wall Street dibuka pada hari Selasa kerana pelabur mempersoalkan sama ada bonanza cip kecerdasan buatan boleh bertahan daripada persaingan China yang semakin kuat dan pembiayaan pusat data yang semakin mahal.

Pada 5:32 pagi ET pada July 28, Micron menurun 4.4%, Nvidia turun 1.1% dan AMD kira-kira 3% lebih rendah dalam dagangan pra-pasaran.

Kelemahan itu melanjutkan kejatuhan Isnin, apabila Nvidia jatuh 5%, AMD turun 5.2% dan Micron merosot 2.3%.

Jualan itu jauh lebih teruk di Asia.

KOSPI Korea Selatan ditutup 10.84% lebih rendah, manakala SK Hynix merosot 14.7% dan Samsung Electronics kehilangan 14.4%.

Kemajuan cip China mencabar andaian paling selamat

Tekanan segera datang daripada laporan bahawa sebuah syarikat disokong negara China telah mula menghasilkan peralatan litografi ultraviolet dalam rendaman (DUV) domestik.

Mesin DUV mencetak corak litar pada wafer dan boleh membantu pengeluar China mengurangkan pergantungan mereka kepada pembekal Barat.

Perkembangan itu tidak bermakna China telah menandingi peralatan paling maju ASML.

Ia bagaimanapun menunjukkan kawalan eksport mungkin menunda dan bukannya menghalang kemajuan teknologi China secara kekal.

Penganalisis ekuiti Morningstar Jing Jie Yu berkata kemajuan China telah menggusarkan pelabur yang bimbang tentang peneraju semikonduktor yang mapan.

Bagaimanapun, beliau menggambarkan penjualan itu sebagai “sebahagi besarnya reaksi refleks dan berlebihan” dalam kenyataan yang dilaporkan oleh The Guardian, berhujah bahawa peneraju semasa tidak menghadapi ancaman ketara segera.

Micron amat terdedah kerana ChangXin Memory Technologies bersaing dalam pasaran DRAM.

CXMT melonjak 466% semasa debutnya di Shanghai selepas mengumpul 8.6 bilion USD (anggaran RM 34.8 bilion), menunjukkan modal yang tersedia untuk cita-cita memori China.

CXMT kekal di belakang Micron dalam memori jalur-lebar tinggi (HBM) yang maju.

Kebimbangan jangka panjang ialah kapasiti DRAM konvensional baharu boleh menggantikan import di China, memberi tekanan kepada harga global dan mengurangkan premium penilaian yang dikaitkan dengan pengeluar mapan.

Peranan pembiayaan Nvidia menimbulkan keraguan mengenai permintaan AI

Penjualan itu juga mencerminkan ketidakselesaan mengenai bagaimana gelombang seterusnya infrastruktur AI akan dibiayai.

Nvidia jatuh 5% pada Isnin selepas The Wall Street Journal melaporkan bahawa ia sedang membincangkan jaminan pembiayaan kira-kira 250 bilion USD (anggaran RM 1 trilion) untuk projek pusat data OpenAI di Ohio.

Sokongan yang dicadangkan boleh menurunkan kos pinjaman projek itu, tetapi ia menghidupkan semula kebimbangan tentang pembiayaan melingkar.

Pelabur bertanya sama ada pembekal cip akan semakin perlu menyokong pelanggan secara kewangan untuk mengekalkan permintaan bagi produk mereka sendiri.

Penganalisis kanan Swissquote Ipek Ozkardeskaya menyatakan bahawa swap lalai kredit lima tahun Nvidia meningkat selari dengan penurunan saham.

Pendapatan hiperskaler akan menguji AMD dan Micron

AMD dijual terutamanya sebagai petunjuk daripada kitaran perbelanjaan yang lebih luas.

Pemecut Instinct, pemproses EPYC dan sistem Helios memerlukan penyedia awan dan pembangun model untuk terus memperluas infrastruktur.

Micron memerlukan pelanggan yang sama untuk terus membeli HBM dan DRAM untuk pusat data.

Ketua pegawai pelaburan UBS Global Wealth Management Mark Haefele berkata “ketidakpastian mengenai ketahanan belanja modal (capex) dan pertumbuhan hasil” sedang menjejaskan saham cip.

Microsoft dan Meta melaporkan pada hari Rabu, diikuti oleh Apple dan Amazon pada hari Khamis.

Pelabur akan meneliti aliran tunai, hasil AI dan rancangan perbelanjaan modal untuk mencari bukti bahawa perbelanjaan kekal menguntungkan dan boleh dibiayai.