Mengapa penganalisis optimis terhadap AMD walaupun terlepas jangkaan keuntungan

Saham Advanced Micro Devices AMD jatuh hampir 7% pada hari Rabu selepas pelabur mengabaikan lagi suku yang menunjukkan pertumbuhan pendapatan kukuh dan keuntungan yang melebihi jangkaan Wall Street, sebaliknya memberi tumpuan kepada unjuran kebolehlaksanaan keuntungan syarikat.

Pengeluar cip itu melaporkan pendapatan suku kedua sebanyak $11.54 bilion, meningkat 50% berbanding tahun sebelumnya dan melebihi anggaran penganalisis sekitar $11.28 bilion.

Keuntungan disesuaikan ialah $1.66 sesaham, mengatasi anggaran konsensus $1.62.

AMD turut mengeluarkan unjuran yang lebih kuat daripada jangkaan untuk suku semasa, menjangkakan pendapatan kira-kira $13 bilion, ditambah atau tolak $300 juta, berbanding jangkaan penganalisis sekitar $12.52 bilion.

Walaupun prestasi kewangan kukuh, saham merosot teruk apabila pelabur mempersoalkan sama ada margin keuntungan akan meningkat sejajar dengan kenaikan jualan berkaitan AI.

Segmen pusat data memacu pertumbuhan

Segmen pusat data AMD kekal sebagai enjin pertumbuhan terbesar syarikat sepanjang suku tersebut.

Pendapatan daripada bahagian itu melonjak 107% tahun ke tahun kepada $6.72 bilion, menyumbang 58% daripada jumlah jualan syarikat.

Di tempat lain, pendapatan Klien meningkat 23% kepada $3.1 bilion, manakala pendapatan Embedded naik 19% kepada $977 juta. Permainan kekal sebagai segmen perniagaan paling lemah, dengan pendapatan merosot 31% kepada $779 juta.

Walaupun permintaan untuk produk berkaitan AI kekal kukuh, pelabur lebih bimbang tentang unjuran margin syarikat.

AMD menjangkakan margin kasar disesuaikan kekal pada 56% semasa suku ketiga, walaupun pendapatan dijangka meningkat kira-kira 13% secara suku ke suku.

Reaksi pasaran menunjukkan pelabur kini memberi penekanan lebih besar kepada sejauh mana AMD boleh mengembangkan perniagaan kecerdasan buatannya secara menguntungkan dan bukannya hanya pertumbuhan pendapatan.

Penganalisis kekal optimis walaupun jualan besar-besaran

Walaupun laporan keuntungan tidak memuaskan sesetengah pelabur, beberapa firma Wall Street mengekalkan pandangan optimis terhadap prospek jangka panjang AMD.

Wells Fargo berkata ia kekal optimis mengenai kemampuan syarikat untuk memperoleh bahagian pasaran dalam pemproses pelayan dan PC sambil memperluaskan kehadirannya dalam pemecut AI.

Analyst Aaron Rakers berkata, "Kami positif terhadap kemampuan AMD untuk terus menambah bahagian dalam pasaran CPU pelayan dan PC, meningkatkan tarikan dalam GPU pusat data, leverage operasi tambahan yang positif / mempercepat, dan akhirnya, kuasa pendapatan melebihi +$14/share menjelang 2027."

Broker tersebut mengekalkan penarafan Overweight dan menaikkan sasaran harga kepada $700 daripada $615.

Bank of America juga mengulangi penarafan Beli dengan sasaran harga $620, mengatakan AMD berada pada kedudukan untuk mempercepat pertumbuhan pendapatan dalam dua tahun akan datang.

Broker tersebut mengakui bahawa kejayaan pendapatan jangka pendek dan peningkatan unjuran adalah sederhana tetapi berhujah bahawa ia kurang penting berbanding jangkaan peningkatan pengeluaran sistem rak Helios syarikat yang dijangka bermula lewat tahun ini.

Goldman Sachs juga mengekalkan penarafan Beli dan sasaran harga $640.

Bank itu mencatatkan bahawa pelabur memasuki siaran keuntungan dengan jangkaan tinggi, terutamanya mengenai perolehan bahagian pasaran CPU pelayan dan produk AI generasi seterusnya AMD.

Walaupun pihak pengurusan menekankan jangkaan bahawa perniagaan Pusat Data akan tumbuh melebihi 100% pada 2027, Goldman Sachs mencadangkan "jangkaan paling optimis kemungkinan melebihi tahap ini dari segi pendapatan dan margin kasar."