Mengapa saham Nvidia naik sekitar 3% hari ini

Saham Nvidia NVDA naik awal Rabu apabila pelabur nampaknya berasa lega dengan inisiatif pembiayaan baru yang melibatkan enam firma pelaburan terbesar Wall Street.

Saham naik sekitar 3% kepada kira-kira $223 dalam dagangan awal.

MoU yang diumumkan pada hari Isnin mengumpulkan Apollo Global Management, BlackRock, Blackstone, Brookfield Asset Management, Goldman Sachs, dan KKR untuk membantu memobilisasi lebih daripada $500 bilion modal pihak ketiga bagi projek infrastruktur AI.

Perjanjian itu memberi pelanggan Nvidia akses kepada kolam modal yang jauh lebih besar tanpa memerlukan pengeluar cip membiayai keseluruhan pembinaan itu sendiri.

Firma kewangan yang mengambil bahagian akan menilai setiap projek secara bebas dan menentukan berapa banyak modal yang perlu diperuntukkan.

Perbezaan itu penting kerana pelabur semakin mempersoalkan sama ada susunan pembiayaan Nvidia boleh mewujudkan bentuk pembiayaan kitaran, di mana syarikat membantu pelanggan memperoleh pembiayaan untuk membeli cip Nvidia sendiri, menyokong permintaan yang mungkin lebih lemah jika tidak.

Pendedahan kewangan langsung Nvidia di bawah struktur baru itu nampaknya lebih terhad daripada yang telah ditakutkan beberapa pelabur pada awalnya.

Morningstar berkata Nvidia tidak akan menyediakan tunai kepada platform pembiayaan dan mungkin sebaliknya memberikan sokongan untuk nilai residu aset dalam kes tertentu.

Ketua Pegawai Eksekutif Nvidia, Jensen Huang, berkata syarikat boleh menyediakan "mekanisme sokongan nilai residu sehingga 25% bagi satu peluang," yang dinilai mengikut setiap projek.

Ini berpotensi mengehadkan jumlah risiko yang ditanggung Nvidia pada kunci kira-kiranya sambil membolehkan pelabur luar membiayai bahagian yang jauh lebih besar daripada pembinaan infrastruktur AI.

Kebimbangan pembiayaan kitaran masih wujud

Bagaimanapun, struktur pembiayaan itu datang pada ketika yang sensitif bagi industri AI.

Pengendali hyperscale, termasuk Alphabet, Amazon, Meta, dan Microsoft, telah mengambil hutang besar untuk membiayai pusat data, kapasiti pengkomputeran, dan pembangunan AI.

Keperluan modal yang semakin meningkat telah mendorong pasaran kredit untuk memberi perhatian lebih kepada sama ada pulangan yang dijangka daripada infrastruktur AI akan membenarkan perbelanjaan tersebut.

Nvidia menghadapi pemerhatian tambahan kerana ia semakin banyak memberikan sokongan kewangan kepada syarikat yang membeli perkakasan miliknya.

Syarikat itu dilaporkan sebelum ini sedang membincangkan jaminan sehingga $250 bilion untuk menyokong pembiayaan sewaan dan hutang OpenAI bagi projek pusat data besar di Ohio.

Susunan itu menimbulkan kebimbangan bahawa pembiayaan boleh mengekalkan permintaan untuk cip Nvidia walaupun sebelum infrastruktur AI menghasilkan aliran tunai mencukupi untuk menyokong pelaburan.

Perkongsian Wall Street yang baru itu bertujuan menangani sebahagian kebimbangan itu dengan memindahkan sebahagian besar tanggungjawab pembiayaan kepada institusi kewangan bebas.

Penganalisis kekal optimis terhadap saham Nvidia

Morningstar mengekalkan anggaran nilai wajar $280 untuk Nvidia dan berkata perkongsian pembiayaan tidak mengubah pandangannya yang positif terhadap prospek pertumbuhan jangka panjang syarikat.

Firma penyelidikan itu berkata Nvidia menggunakan kedudukannya di tengah ekosistem AI untuk membawa modal tambahan ke dalam pembangunan infrastruktur sambil meluaskan akses kepada cipnya.

Nvidia kekal sebagai pembekal dominan GPU, peralatan rangkaian, dan perisian yang digunakan untuk membina sistem AI skala besar.

Syarikat itu juga semakin berusaha menyokong ekosistem yang lebih luas di sekitar perkakasan miliknya apabila permintaan berkembang melampaui penyedia awan terbesar.

Morningstar terus melihat saham Nvidia sebagai dinilai rendah, berhujah bahawa prospek pertumbuhan sederhana dan jangka panjang syarikat itu masih kurang dihargai.