Mengapa saham SpaceX meningkat hari ini?

Saham SpaceX SPCX naik 6% pada Isnin apabila pelabur bertindak balas terhadap beberapa pendedahan yang menunjukkan pegangan institusi yang signifikan dalam syarikat itu dan beberapa panggilan penganalisis yang optimis.

Saham itu juga mendapat manfaat daripada sentimen yang lebih kukuh dalam saham teknologi dan kecerdasan buatan selepas laporan bahawa Anthropic menjana lebih daripada 11.5 bilion USD (anggaran RM 46.5 bilion) dalam pendapatan suku kedua, peningkatan ketara berbanding setahun sebelumnya.

Pasaran yang lebih luas agak perlahan. Nasdaq meningkat hampir 0.1% pada Isnin, manakala S&P 500 turun kira-kira jumlah yang sama.

Nvidia mendedahkan pegangan SpaceX bernilai $21 bilion; Alphabet mencatat kenaikan 100 kali ganda dalam nilai pegangan

Nvidia mendedahkan pada hari Jumaat bahawa pelaburan dalam SpaceX dinilai kira-kira 21 bilion USD (anggaran RM 85 bilion) pada akhir suku kedua.

Pembuat cip itu berkata dalam pemfailan dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS bahawa ia memegang 122.8 juta saham Kelas A dalam SpaceX.

Pada harga penutupan SpaceX pada hari Jumaat sebanyak $140, pegangan Nvidia bernilai kira-kira 17.2 bilion USD (anggaran RM 69.6 bilion).

Walau bagaimanapun, posisi tersebut kekal besar dan mencerminkan keuntungan ketara berbanding pelaburan 10 bilion USD (anggaran RM 40.5 bilion) yang dilaporkan dalam syarikat itu melalui xAI pada bulan Januari, sebahagian daripada pusingan pembiayaan 20 bilion USD (anggaran RM 80.9 bilion).

Data FactSet menempatkan Nvidia sebagai pelabur keenam terbesar dalam SpaceX.

Alphabet mempunyai posisi yang lebih besar lagi.

Syarikat induk Google mendedahkan pegangan SpaceX bernilai kira-kira 94 bilion USD (anggaran RM 380.4 bilion) pada akhir Jun, menurut pemfailan terbarunya.

Itu mewakili peningkatan lebih daripada 100 kali ganda daripada pelaburan awal Alphabet sebanyak 900 juta USD (anggaran RM 3.6 bilion) dalam syarikat roket Elon Musk pada 2015.

Analisis Reuters terhadap pemfailan suku tahunan yang tersedia secara awam mengenal pasti Alphabet sebagai pemegang institusi tunggal terbesar SpaceX selepas IPO syarikat itu.

Harvard dan dana Norway sertai pelabur institusi

Harvard Management Co. juga mendedahkan pelaburan SpaceX yang besar.

Dana amanah universiti itu melaporkan posisi 2.2 bilion USD (anggaran RM 8.9 bilion) dalam syarikat itu, mewakili sebahagian besar daripada portfolio ekuiti AS yang didedahkannya sebanyak 4.3 bilion USD (anggaran RM 17.4 bilion).

Dana kekayaan berdaulat Norway bernilai $2.3 trilion juga melaporkan pegangan SpaceX.

Norges Bank Investment Management mendedahkan pegangan 0.05% yang dinilai sedikit lebih daripada 1.2 bilion USD (anggaran RM 4.9 bilion) pada 30 Jun.

Pelaburan SpaceX relatif kecil berbanding pegangan dana itu dalam syarikat teknologi utama lain.

NBIM memegang pegangan 1.3% dalam Nvidia bernilai kira-kira 61.8 bilion USD (anggaran RM 250.1 bilion) dan pegangan 1.2% dalam Apple yang dinilai sekitar 52.7 bilion USD (anggaran RM 213.3 bilion) pada akhir Jun.

Pelabur lain yang mendedahkan posisi SpaceX termasuk penyokong awal Fidelity Investments, Public Investment Fund Arab Saudi dan Hancock Prospecting, yang dikawal oleh ahli perniagaan perlombongan Australia, Gina Rinehart.

Pendedahan itu memberi pelabur gambaran yang lebih jelas tentang sokongan institusi di sebalik SpaceX ketika syarikat itu memasuki pasaran awam.

Goldman Sachs melihat angkasa lepas sebagai sektor ekonomi utama

SpaceX juga menerima dorongan yang lebih meluas daripada jangkaan pertumbuhan berterusan dalam industri angkasa lepas.

Dalam laporannya baru-baru ini, “The Second Space Age”, Goldman Sachs menggambarkan angkasa lepas sebagai potensi “tiang baru ekonomi perindustrian” dan berkata sektor itu semakin penting kepada aktiviti ekonomi di Bumi.

Bank itu meramalkan ekonomi angkasa global akan mencapai $1.8 trilion menjelang 2035.

Lebih daripada 55 bilion USD (anggaran RM 222.6 bilion) dilaburkan dalam ekosistem angkasa pada 2025, sementara pelaburan mencapai rekod 36 bilion USD (anggaran RM 145.7 bilion) pada suku pertama 2026, menurut Goldman Sachs.

Pertumbuhan itu semakin kelihatan dalam pasaran awam.

Syarikat aeroangkasa telah mengumpul kira-kira 89 bilion USD (anggaran RM 360.2 bilion) melalui IPO sejak awal 2025, yang menurut Goldman mencerminkan pertumbuhan penginstitusian angkasa sebagai sektor pelaburan yang berasingan.

Firefly mengumpul kira-kira 999 juta USD (anggaran RM 4 bilion) melalui IPO selepas misi lunar Blue Ghost yang berjaya.

York Space Systems mengumpul kira-kira 629 juta USD (anggaran RM 2.5 bilion) untuk menyokong perniagaan keselamatan kebangsaannya, manakala HawkEye 360 mengumpul sekitar 478 juta USD (anggaran RM 1.9 bilion) untuk mengembangkan operasi perisikan isyarat berasaskan angkasa mereka.

SpaceX mengumpul lebih daripada 86 bilion USD (anggaran RM 348 bilion) melalui IPOnya, menjadikannya tawaran awam terbesar dalam sejarah.

“Penyenaraian ini mewakili penginstitusian yang lebih luas bagi angkasa sebagai sektor yang berasingan dalam pasaran ekuiti awam,” kata laporan itu.

“Pematangan ini penting, kerana fasa seterusnya industrialisasi angkasa akan memerlukan jumlah modal yang amat besar untuk membina keupayaan pelancaran
kilang satelit, infrastruktur lunar, platform data berasaskan angkasa, dan rangkaian komunikasi yang tahan lasak—pelaburan awal yang melebihi apa yang boleh diperoleh syarikat yang disokong modal teroka melalui pusingan swasta sahaja. Apabila angkasa menjadi
platform teras untuk pertahanan, komunikasi, data, dan AI, nilai geopolitik akan bertambah—mempercepatkan
permintaan kerajaan dan kontrak sebagai tindak balas,” kata laporan itu.

UBS melihat kenaikan lanjut untuk SpaceX

UBS mengulangi penarafan Beli dan sasaran harga $210 bagi SpaceX.

Penganalisis John Hodulik menunjukkan kedudukan SpaceX dalam perkhidmatan awan dan model AI termaju sebagai sebahagian penting daripada kisah pertumbuhan syarikat itu.

UBS menjangkakan pertumbuhan akan dipercepatkan apabila SpaceX mencapai jisim kritikal dengan rangkaian satelit jalur lebar tetap V3, berpotensi pada suatu ketika tahun depan.

Syarikat itu menjana 23 bilion USD (anggaran RM 93.1 bilion) dalam pendapatan selama 12 bulan terakhir, manakala penganalisis meramalkan pertumbuhan pendapatan 138% bagi tahun kewangan ini.

UBS juga menekankan rancangan SpaceX untuk memasang radio kecil dalam terminal Starlink generasi seterusnya.

Teknologi itu boleh membantu menyediakan liputan di kawasan yang konstelasi orbit rendah bergerak V2 sedia ada sukar dicapai, termasuk lokasi padat dan bahagian dalam bangunan pejabat.

Strategi itu akan bergantung sebahagiannya pada akses kepada spektrum jalur rendah dan keupayaan untuk menyebarkan peranti tersebut pada kepadatan yang mencukupi.

UBS menjangka bilangan pelanggan Starlink di AS meningkat dari kira-kira 3 juta sekarang kepada 6 juta menjelang akhir 2027 dan 20 juta menjelang akhir 2031.

Penganalisis pesimis menyorot risiko pendapatan

Walaupun terdapat panggilan optimis, Phillip Securities mengekalkan penarafan Sell dan sasaran harga $75 bagi SpaceX.

Firma itu mengakui pertumbuhan suku kedua syarikat yang kukuh tetapi mempersoalkan sama ada pengembangan pendapatannya boleh dikekalkan.

SpaceX melaporkan pendapatan suku kedua 2026 sebanyak 7.8 bilion USD (anggaran RM 31.6 bilion), naik 92% daripada setahun sebelumnya. Pendapatan separuh pertama mencapai 43% daripada unjuran penuh tahun Phillip Securities.

Pendapatan AI melonjak 247% tahun ke tahun, termasuk 1.6 bilion USD (anggaran RM 6.5 bilion) dari peningkatan awal perjanjian perkhidmatan awan yang ditandatangani semasa suku tersebut.

Bagaimanapun, Phillip Securities menyerlahkan peningkatan tumpuan pelanggan. Satu pelanggan AI menyumbang 19.5% daripada pendapatan suku kedua SpaceX, meningkat daripada kurang daripada 10% setahun sebelumnya.

Syarikat itu juga mencatatkan kerugian operasi sebanyak 542 juta USD (anggaran RM 2.2 bilion), manakala perbelanjaan modal adalah 2.4 kali ganda daripada pendapatan.