Ramalan minyak mentah: Brent menguji $90, tetapi kejutan permintaan boleh ubah dagangan

Harga minyak meningkat pada Isnin apabila keruntuhan diplomasi AS-Iran dan perlambatan ketara dalam trafik kapal tangki melalui Selat Hormuz mengembalikan premium geopolitik dalam pasaran minyak mentah.

Brent naik sehingga 1% kepada $89.40 setong, manakala West Texas Intermediate meningkat kepada $82.83.

Kedua penanda aras meningkat lebih 5% minggu lalu selepas serangan terhadap kapal tangki dan infrastruktur tenaga Arab Saudi membangkitkan semula kebimbangan bahawa gangguan bekalan boleh berterusan walaupun permintaan global melemah.

Hormuz mengekalkan risiko kenaikan

Pendorong segera kekal Selat Hormuz, di mana aktiviti pelayaran telah merosot dengan ketara apabila Washington dan Tehran masih buntu mengenai pembukaan semula laluan itu.

Hanya lima kapal komoditi melintasi selat itu pada hari Sabtu dan tiada direkodkan pada hari Ahad, berbanding 31 pada hujung minggu sebelumnya.

Menteri Luar Iran Abbas Araqchi berkata Tehran belum memutuskan untuk meneruskan rundingan dengan AS, manakala UAE menuduh Iran mensasarkan satu lagi kapal tangki yang dioperasikan oleh ADNOC.

Keganasan baharu di Lubnan menambahkan lagi risiko serantau. Serangan Israel di selatan Lubnan mengorbankan sekurang-kurangnya 11 orang sepanjang hujung minggu, ia merupakan eskalasi paling maut sejak gencatan senjata pada Jun dengan Hezbollah.

Namun, tindak balas pasaran kekal lebih terkawal daripada huru-hara.

Ketua ekonomi AMP, Shane Oliver, menjangkakan minyak mentah kekal secara meluas dalam julat $70-$100 selagi kebuntuan Hormuz berterusan, dengan eksport Timur Tengah yang terhad meletakkan paras lantai untuk harga tetapi permintaan yang lebih lemah mengehadkan sisi kenaikan.

Permintaan menjadi brek utama bagi minyak mentah

Kisah kenaikan bekalan sedang bertembung dengan prospek penggunaan yang merosot dengan pantas.

Agensi Tenaga Antarabangsa kini menjangkakan permintaan minyak global akan menurun sebanyak 1.6 juta tong sehari pada 2026, penyusutan lebih besar daripada yang diramalkan bulan lalu.

Ia menjangka permintaan akan jatuh 2.8 juta tong sehari tahun ke tahun pada suku ketiga apabila harga bahan api yang tinggi dan rantaian bekalan yang terganggu menjejaskan penggunaan.

OPEC kekal jauh lebih optimis, meramalkan pertumbuhan permintaan sebanyak 580,000 tong sehari tahun ini, walaupun anggaran itu juga telah dipotong berulang kali.

Perbezaan ini menerangkan mengapa Brent sukar menembusi melepasi $90 secara meyakinkan walaupun berlaku gangguan teruk sekitar Hormuz.

Peniaga sedang memasukkan penilaian tentang kekurangan bekalan sebenar, tetapi juga semakin mempersoalkan berapa banyak minyak mahal yang mampu diserap oleh ekonomi global.

Brent hampir $90 menjadi ujian seterusnya

Pentadbiran Maklumat Tenaga AS menjangkakan Brent purata sekitar $85 setong pada suku ketiga sebelum merosot ke kira-kira $78 pada suku keempat apabila pelayaran bertambah baik dan pengeluaran yang ditutup secara beransur-ansur kembali.

WTI kekal pada diskaun kepada Brent kerana gangguan bekalan antarabangsa lebih memberi kesan terus kepada minyak yang diangkut melalui laut berbanding pasaran AS. Jurang itu juga menonjolkan mengapa kisah minyak yang lebih luas tidak boleh dibaca hanya daripada WTI.

Volatiliti itu juga penting bagi pelabur yang menggunakan platform dagangan untuk mendapat pendedahan kepada niaga hadapan minyak mentah, saham tenaga atau ETF yang berkaitan minyak.

Dengan Brent menghampiri $90, pergeseran dalam trafik Hormuz atau perkembangan diplomatik boleh menghasilkan pergerakan tajam di seluruh sektor. Buat masa ini, geopolitik menetapkan paras lantai dan permintaan menetapkan paras siling.

Kollapse lebih lanjut dalam trafik Hormuz boleh mendorong Brent melintasi $90 dengan cepat, manakala sebarang kejayaan diplomatik yang meyakinkan akan mendedahkan minyak mentah kepada prospek penggunaan yang semakin lembut.