Emas pulih melepasi $4,350: bolehkah minit Fed dorong harga kembali ke $4,500?

Emas naik sedikit pada Rabu apabila hasil Perbendaharaan AS mundur, memberi ruang napas kepada emas fizikal selepas kejatuhan mendadak ketika pedagang menantikan minit mesyuarat Fed pada Julai.

Emas spot diniagakan sekitar $4,350 setiap ounce dalam waktu Asia selepas menjunam hampir 2% pada hari Selasa.

Pemulihan berlaku apabila hasil Perbendaharaan penanda aras 10 tahun merosot ke sekitar 4.70% dan hasil 30 tahun turun dari paras yang hampir mencatat rekod 19 tahun.

Pergerakan itu meletakkan emas di antara dua dorongan. Data ekonomi yang lebih lembut mengurangkan jangkaan kenaikan kadar Fed lagi, tetapi harga minyak yang tinggi dan kebimbangan fiskal yang berterusan mengekalkan inflasi dan kos pinjaman jangka panjang pada tahap tinggi.

Minit Fed boleh mengubah jangkaan kadar bagi September

Fed mengekalkan kadar penanda aras pada 3.5% hingga 3.75% pada mesyuarat 28-29 Julai, walaupun tiga pembuat dasar membantah dan menyokong kenaikan.

Perpecahan itu memberi makna lebih kepada minit hari Rabu ketika pelabur mencari petunjuk tentang sejauh mana sokongan meluas untuk dasar yang lebih mengetatkan.

Penetapan harga CME FedWatch masih menunjukkan bahawa menahan kadar pada September adalah hasil yang lebih mungkin, sementara jangkaan untuk kenaikan telah merosot selepas bacaan ekonomi AS yang lebih lembut.

Penetapan harga niaga hadapan terkini menunjukkan kebarangkalian kira-kira dua pertiga bahawa kadar akan kekal tidak berubah.

Penganalisis pasaran kanan OANDA, Kelvin Wong, melihat mundurnya jangkaan kenaikan kadar, digabungkan dengan kebimbangan terhadap kewangan kerajaan, sebagai penyokong bagi emas.

Hasil yang lebih rendah secara amnya mengurangkan kos peluang memegang emas fizikal, yang tidak memberikan faedah.

Walau bagaimanapun, lonjakan terkini dalam hasil kerajaan jangka panjang menunjukkan hubungan itu menjadi kurang lurus.

Pelabur juga menuntut pampasan lebih tinggi untuk inflasi dan risiko fiskal, faktor yang boleh mengukuhkan permintaan terhadap emas sebagai aset defensif.

Ujian teknikal seterusnya bagi emas terletak berhampiran $4,390

Selepas jualan besar pada hari Selasa, perhatian beralih kepada sama ada emas boleh membina semula momentum melepasi paras sekitar $4,390.

Ketua penyelidikan pasaran FXTM, Lukman Otunuga, melihat pergerakan berterusan melepasi tahap itu berpotensi membuka laluan ke arah kira-kira $4,505.

Bagaimanapun, penembusan di bawah $4,300 boleh membawa sokongan sekitar $4,200 dan $4,150 kembali menjadi tumpuan.

Emas kekal jauh di bawah rekod Januari, tetapi telah pulih dengan kuat sepanjang Ogos apabila data AS yang lebih lemah dan jangkaan kadar yang lebih lembut menggalakkan pelabur kembali kepada logam itu.

Itu menjadikan minit Fed sebagai pemangkin berpotensi ke mana-mana arah.

Uraian mesyuarat yang lebih mengetatkan boleh mendorong hasil naik dan meletakkan emas fizikal di bawah tekanan semula, manakala bukti bahawa pembuat dasar semakin kurang cenderung untuk mengetatkan boleh mengukuhkan pemulihan.

Risiko Iran mengekalkan taruhan inflasi

Geopolitik kekal sebagai komplikasi lain bagi prospek kadar.

Presiden Donald Trump berkata pada hari Selasa bahawa AS tidak mengadakan rundingan dengan Iran dan menegaskan bahawa Selat Hormuz terbuka, manakala Tehran terus menafikan kenyataan itu.

Harga minyak naik lagi pada hari Rabu, dengan Brent diniagakan di atas $90 setong. Tenaga yang kekal mahal boleh mengekalkan kebimbangan inflasi walaupun bahagian lain ekonomi AS menjadi lebih lembut.

Di tempat lain, perak diniagakan berhampiran $63 setiap ounce, manakala platinum naik dan palladium berubah sedikit.

Perbezaan itu meletakkan pedagang menimbang kepekaan emas terhadap dasar monetari berbanding komponen permintaan industri yang lebih kukuh dalam logam berharga lain.