Saham Samsung melonjak 9%: mengapa kenaikan harga cip AI 15% penting

Saham Samsung Electronics melonjak lebih 9% pada hari Khamis, pulih daripada kejatuhan pada hari Rabu selepas laporan bahawa syarikat itu menaikkan harga bagi beberapa pesanan foundry maju sehingga 15%.

Saham itu didagangkan sekitar 269,500 won selepas naik kepada paras tinggi 273,000 won. Langkah penetapan harga itu terpakai kepada beberapa pesanan foundry baharu 4nm, 5nm dan 8nm.

Samsung telah menghabiskan bertahun-tahun cuba memperbaiki perniagaan pembuatan cip kontrak yang merugikan. Kenaikan terkini mencadangkan bahawa kekangan kapasiti yang didorong oleh AI mungkin akhirnya memberikan syarikat itu beberapa kuasa penetapan harga.

Samsung menunjukkan kuasa penetapan harga yang diperlukan perniagaan foundrynya

Unit foundry Samsung terus mencatat kerugian sejak 2022 dan masih ketinggalan di belakang Taiwan Semiconductor Manufacturing Company.

Counterpoint Research meletakkan bahagian hasil foundry Samsung sekitar 7% pada suku pertama, berbanding lebih 70% untuk TSMC.

Sehingga baru-baru ini, banyak hujah pemulihan bergantung pada peningkatan penggunaan kapasiti dan hasil pembuatan. Harga yang lebih tinggi memperkenalkan daya pengungkit pendapatan yang lebih kukuh.

Samsung menaikkan harga untuk pelanggan 4nm di China dan AS sebanyak 10% hingga 15%, manakala harga wafer 5nm meningkat pada kadar yang serupa dan produk 8nm meningkat hampir 10%. Lini 4nm di Pyeongtaek telah beroperasi pada kapasiti penuh sejak akhir tahun lalu.

Penganalisis KB Securities, Jeff Kim, berhujah bahawa Samsung menghampiri tempoh apabila memori, foundry dan robotik boleh menyumbang bersama.

Penganalisis itu menjangka ketiga-tiga enjin pertumbuhan tersebut akan beroperasi mulai separuh kedua 2026.

Kekurangan berkaitan AI memberi Samsung lebih daya tawar dalam rundingan

Samsung tidak secara tiba-tiba mengatasi TSMC dari segi teknologi. Sebaliknya, skala pelaburan AI mencipta kekurangan merentasi cip maju, memori dan pembungkusan, memberi pembekal alternatif lebih banyak daya tawar.

TSMC dijangka sendiri menaikkan harga untuk proses maju sehingga 10% pada 2027, manakala JPMorgan meramalkan perbelanjaan modal AI akan melebihi $1 trilion tahun depan.

Hubungan Samsung yang berkembang dengan Broadcom menggambarkan peluang itu.

Penganalisis JPMorgan, Harlan Sur, menulis bahawa Samsung dijangka kekal sebagai pembekal HBM utama Broadcom, dengan sebahagian perkongsian itu juga merangkumi wafer foundry.

Kekurangan itu melangkaui cip logik. Penganalisis Morgan Stanley, Stephen Byrd, memberitahu Barron’s bahawa “tidak cukup memori berbanding keperluan AI” dan berkata kenalan di pusat data tidak melihat tanda-tanda kekurangan itu berkurang.

Rali 9% tidak bermakna Samsung telah mengejar TSMC

Kenaikan harga terkini menggalakkan, tetapi jurang persaingan Samsung dengan TSMC kekal besar.

Penganalisis JPMorgan, Gokul Hariharan, menjangka TSMC mengekalkan lebih daripada 95% gelombang pertama permintaan untuk teknologi N2 dan A16. Beliau juga percaya kemajuan pada A14 sepatutnya mengekalkan TSMC di hadapan Samsung dan Intel di peringkat termaju sehingga 2029.

Samsung tidak perlu menyingkirkan TSMC untuk ekonominya bertambah baik. Jika kapasiti termaju kekal ketat, pelanggan yang mencari sumber kedua masih boleh meningkatkan penggunaan kapasiti, penetapan harga dan margin Samsung.