Adakah saham DKS patut dibeli selepas kejatuhan 30% pada Selasa? Penganalisis berkata

Saham Dick’s Sporting Goods merosot lebih 30% pada Selasa, menandakan sesi dagangan terburuk peruncit itu dalam sejarah selepas keputusan suku tahunan yang tidak memenuhi jangkaan Wall Street dan pengurusan memangkas unjuran tahun penuh dengan ketara.

Saham itu kekal tertekan pada hari Rabu juga, turun lebih 1% dalam dagangan pra-pasaran.

Selepas kejatuhan pada Selasa, saham Dick’s kini turun kira-kira 38% setakat tahun ini, menimbulkan persoalan sama ada jualan panik yang tajam itu membuka peluang bagi pelabur atau menandakan masalah lebih mendalam di peruncit tersebut.

Dick’s melaporkan pendapatan sesaham diselaraskan sebanyak $3.53, di bawah jangkaan penganalisis sebanyak $3.76.

Hasil meningkat kepada $5.59 bilion daripada $3.65 bilion setahun sebelumnya, namun turut tersasar daripada anggaran konsensus $5.65 bilion.

Syarikat menurunkan ramalan pendapatan sesaham diselaraskan tahun penuh kepada $11-$12 daripada $13.50-$14.50 sebelum ini.

Ia juga mengurangkan unjuran jualan kepada antara $21.9 bilion dan $22.2 bilion, berbanding julat sebelumnya $22.1 bilion hingga $22.4 bilion.

Foot Locker menambah tekanan

Satu kebimbangan utama bagi pelabur ialah prestasi Foot Locker, yang dibeli oleh Dick’s pada 2025 dengan harga $2.4 bilion.

Walaupun kedai bernama Dick’s mencatat pertumbuhan jualan sebanding 4.9% sepanjang suku, disokong oleh “pertumbuhan meluas” merentas kategori dan keputusan kukuh dari Piala Dunia, jualan sebanding Foot Locker menurun 3.6%.

Dick’s kini menjangkakan jualan sebanding Foot Locker akan berada antara rata hingga turun 2% untuk tahun penuh.

Sebelumnya, ia meramalkan pertumbuhan antara 1.5% dan 3%.

Prestasi lemah ini menimbulkan persoalan sama ada Dick’s dapat melaksanakan strategi pemulihan dengan berjaya tanpa mengalihkan sumber dan perhatian pengurusan daripada perniagaan terasnya.

Gordon Haskett mengekalkan penarafan ‘Hold’ tetapi menurunkan sasaran harganya kepada $130 daripada $205.

Firma itu berkata skala kejatuhan saham menimbulkan persoalan sama ada Dick’s perlu mempertimbangkan semula pengambilalihan Foot Locker.

Pembalikan ini mungkin memerlukan perhatian besar dan berpotensi mengalih perhatian daripada operasi teras Dick’s, kata penganalisis itu.

Penganalisis turunkan sasaran ketika unjuran merosot

Penganalisis Wall Street secara umumnya menjadi lebih berhati-hati susulan keputusan itu, walaupun tiada konsensus bahawa pelabur harus meninggalkan saham tersebut.

Jefferies menurunkan sasaran harganya kepada $171 daripada $224 sambil mengekalkan penarafan ‘Hold’.

Firma itu berkata usaha oleh jenama atletik utama untuk mengurangkan lebihan inventori berlaku serentak dengan perubahan dalam pilihan pengguna, mewujudkan persekitaran operasi yang sukar bagi Dick’s.

Penganalisis Wells Fargo, Ike Boruchow, lebih konstruktif, mengekalkan penarafan ‘Overweight’ walaupun mengurangkan sasaran harga kepada $185 daripada $240.

Boruchow berkata keputusan suku kedua menunjukkan keadaan dalam kasut sukan semakin merosot dan bukannya stabil.

Beliau menggambarkan suku itu sebagai “seburuk yang boleh berlaku” dan menjangka kategori itu akan terus tertekan sepanjang separuh kedua tahun ini.

Penganalisis Loop Capital, Anthony Chukumba, turut mengurangkan sasaran harganya kepada $140 daripada $235 sambil mengekalkan penarafan ‘Hold’.

Cramer melihat potensi pemulihan

Walaupun penurunan dramatik, Jim Cramer dari CNBC berhujah bahawa jualan besar itu akhirnya boleh memberi peluang kepada pelabur yang bersedia menunggu melalui cabaran jangka pendek peruncit tersebut.

“Jika anda tidak memiliki Dick’s, anda terselamat hari ini, tetapi berdasarkan kali terakhir saham itu roboh, anda mungkin mahu menjadi pembeli dalam beberapa bulan akan datang, kerana syarikat ini mempunyai sejarah untuk bangkit semula,” kata hos “Mad Money”.

Cramer merujuk kepada Ogos 2023, apabila saham Dick’s jatuh 24% selepas kegagalan memenuhi jangkaan pendapatan.

Saham itu terus menurun selama kira-kira dua bulan, mencecah paras terendah sekitar $100 pada 27 Okt., sebelum meningkat kira-kira 150% kepada $250 dalam 15 bulan berikutnya.

Sebelum Selasa, penurunan pasca-pendapatan itu merupakan prestasi satu hari terburuk syarikat.

Cramer berkata kelemahan Foot Locker mencerminkan masalah lebih luas dalam kasut dan pakaian sukan, dengan lebihan inventori bagi beberapa gaya sneaker warisan dan jenama pakaian memaksa peruncit meningkatkan diskaun seiring pergeseran pilihan pengguna.

Bagaimanapun, beliau mengakui bahawa pengambilalihan Foot Locker semakin kelihatan bermasalah.

“Jelas, mereka menghadapi kesukaran untuk memulihkan perniagaan ini,” kata Cramer.

“Itu tidak sepatutnya mengejutkan sesiapa yang mengikuti prestasi saham Foot Locker sebelum tawaran pengambilalihan itu.”

Adakah pelabur patut membeli saham Dick’s?

Jawapannya mungkin bergantung pada sejauh mana kesabaran pelabur terhadap pemulihan Foot Locker dan normalisasi lebih luas dalam kasut sukan.

Cramer memberi amaran bahawa suku seterusnya atau dua suku berikutnya mungkin kekal sukar apabila peruncit menyelesaikan lebihan inventori.

Walau bagaimanapun, jualan panik pada Selasa telah menetapkan semula jangkaan secara ketara, dengan Dick’s kini diniagakan pada kira-kira sembilan kali pendapatan 2027.

Penilaian itu mungkin menarik bagi pelabur yang percaya peruncit tersebut dapat menstabilkan operasinya dan akhirnya mendapat manfaat daripada pemulihan dalam perbelanjaan pilihan.

Namun, saham yang lebih murah tidak semestinya tawaran apabila produk yang dijual turut mengalami pemotongan harga.

Menurut Wall Street Journal, saham ini mempunyai 13 penarafan Buy, 5 Overweight dan 10 penarafan Hold, serta 1 penarafan Sell, dengan purata sasaran harga saham $189.11.

Ini mewakili peningkatan sebanyak 52%.

Sementara itu, menurut Investing.com, saham ini mempunyai 16 penarafan Buy, 9 penarafan Hold dan 1 penarafan Sell, dengan sasaran purata $224.95, mewakili potensi kenaikan 81%.

“Saya tidak mahu berputus asa terhadap Dick’s pada paras ini,” kata Cramer. “Dalam jangka panjang, saya seorang yang percaya, kerana ini adalah satu-satunya peruncit barang sukan yang masih mempunyai skala sebenar, walaupun ia juga terikat rapat dengan Foot Locker yang sedang bergelut.”

Buat masa ini, Wall Street nampak lebih berhati-hati.

Perbezaan ketara antara sasaran harga penganalisis juga mencerminkan ketidakpastian sekeliling saham tersebut: pasaran kini bukan sekadar menilai perniagaan barang sukan teras Dick’s, tetapi sama ada pertaruhan mahalnya pada Foot Locker akhirnya boleh menyampaikan pertumbuhan yang diimpikan pengurusan.