Mengapa Jim Cramer mahu Nvidia buat pembelian balik saham $500 billion ala Apple

Jim Cramer berpendapat Nvidia patut membuat pertaruhan lebih besar ke atas sahamnya sendiri.

Hos CNBC itu mendesak pengeluar cip melancarkan program pembelian balik saham $500 billion, berhujah bahawa Nvidia kekal “radically cheap” pada kira-kira 23 kali anggaran pendapatan tahun ini. Program itu cukup besar untuk mengurangkan kira-kira satu persepuluh daripada syarikat.

Nvidia belum mengumumkan sebarang pelan sedemikian. It ended fiscal Q2 with about $99.3 billion remaining under its existing repurchase authorisation.

Persoalannya ialah sama ada pelan gaya Apple yang dicadangkan oleh Cramer masuk akal apabila Nvidia juga berbelanja besar untuk memastikan pertumbuhan AI pada masa depan.

Cramer berpendapat Wall Street masih tersilap menilai Nvidia

Cramer membuat hujah ringkas bahawa prestasi kewangan Nvidia terus mempercepat, tetapi penilaiannya tidak berkembang seiring peningkatan pendapatan.

Hasil suku fiskal kedua mencapai $96.2 billion, meningkat 106% daripada tahun sebelumnya, manakala pendapatan Data Center melonjak 117% kepada $89 billion.

Cramer memberitahu CNBC bahawa terdapat “no better investment for NVIDIA than NVIDIA,” berhujah bahawa syarikat boleh membiayai pengembangan AI sambil membeli balik jauh lebih banyak saham.

Penganalisis TD Cowen Joshua Buchalter menggemakan pandangan itu. MarketWatch melaporkan Buchalter menggambarkan saham tersebut sebagai “materially undervalued,” sambil menyatakan bahawa permintaan boleh menyokong pendapatan yang jauh lebih besar jika bekalan tersedia.

Perbandingan dengan Apple penting kerana pengeluar iPhone menghabiskan bertahun-tahun menggunakan lebihan tunai untuk mengurangkan bilangan sahamnya.

Cramer percaya Nvidia mungkin mencapai titik serupa di mana pembelian balik menjadi satu lagi sumber pulangan.

Nvidia mempunyai tunai, tetapi $500 billion sangat besar

Nvidia menjana $21.34 billion aliran tunai bebas dalam suku Julai dan memulangkan rekod $26 billion kepada pemegang saham, termasuk $19.7 billion melalui pembelian balik saham.

CFO Colette Kress berkata Nvidia memulangkan kira-kira 60% daripada aliran tunai bebas separuh pertama, melebihi sasaran minimum 50%.

Penganalisis Bank of America Vivek Arya berpendapat Nvidia boleh melangkah lebih jauh, kerana beliau menganggap jangkaan konsensus untuk memulangkan kira-kira 37% daripada aliran tunai bebas masa depan terlalu konservatif.

Arya berhujah bahawa menaikkan nisbah itu ke arah 50% hingga 75% “could offer real support” kepada saham Nvidia dan membandingkan peluang itu dengan strategi pemulangan modal Apple.

Namun, $500 billion akan membayangi kebenaran semasa Nvidia. Ia lebih daripada lima kali ganda baki program semasa dan akan memerlukan bertahun-tahun penjanaan tunai melainkan Nvidia mengubah secara dramatik bagaimana ia menggunakan kunci kira-kira.

Pembelian balik akan bersaing dengan empayar AI Nvidia

Hujah paling kukuh menentang pembelian balik besar-besaran ialah kunci kira-kira Nvidia telah menjadi sebahagian daripada strategi persaingannya.

Komitmen bekalan dan kapasiti melonjak daripada $119 billion kepada $279 billion dalam satu suku.

Komitmen tersebut terikat terutamanya kepada kapasiti memori dan pembuatan yang diperlukan untuk memenuhi permintaan bagi produk pusat data semasa dan masa depan.

Penganalisis Rosenblatt Kevin Cassidy melihat perbelanjaan itu sebagai bernilai strategik.

Dalam ulasan yang dilaporkan oleh Benzinga, Cassidy berkata penggunaan kunci kira-kira Nvidia untuk menjamin bekalan mewujudkan “powerful secondary competitive moat.” Rosenblatt mengekalkan penarafan Buy dan menaikkan sasarannya kepada $390.

Itu mewujudkan pertukaran peruntukan modal. Wang yang digunakan untuk mengurangkan jumlah saham beredar tidak boleh pada masa yang sama menjamin memori yang terhad, kapasiti pembuatan, infrastruktur atau pelaburan strategik merentasi ekosistem AI Nvidia.

Oleh itu, cadangan Cramer bergantung pada andaian optimis: Nvidia akan menjana cukup tunai untuk melakukan kedua-duanya.