Saham Broadcom merosot: mengapa penganalisis berpecah pendapat

Saham Broadcom AVGO jatuh 3% pada Khamis walaupun syarikat semikonduktor itu melaporkan keputusan suku ketiga yang lebih baik daripada jangkaan dan meningkatkan unjuran hasil kecerdasan buatan dengan ketara.

Reaksi pasaran yang bercampur-campur muncul apabila beberapa firma Wall Street mengubah sasaran harga mereka susulan keputusan itu.

Evercore ISI menurunkan sasaran harga kepada $578 daripada $582 sambil mengekalkan penarafan Outperform.

TD Cowen juga menurunkan sasarannya kepada $475 daripada $500 tetapi mengekalkan penarafan Buy.

Sementara itu, Morgan Stanley menaikkan sasaran harganya kepada $505 daripada $502, manakala Cantor Fitzgerald meningkatkan sasarannya kepada $600 daripada $525. Kedua-dua firma mengekalkan penarafan Overweight ke atas saham itu.

Broadcom mengatasi jangkaan ketika hasil AI melonjak

Broadcom melaporkan hasil suku ketiga sebanyak $29.6 bilion, peningkatan 86% berbanding tahun sebelumnya dan melebihi jangkaan Wall Street sebanyak $29.4 bilion, menurut Fiscal.ai.

Pendapatan diselaraskan adalah $3.32 sesaham, berbanding jangkaan konsensus $3.24.

Hasil semikonduktor AI meningkat lebih tiga kali ganda kepada $16.7 bilion, menyerlahkan sumbangan permintaan berkaitan AI yang semakin meningkat kepada perniagaan Broadcom.

Bagi suku keempat, Broadcom meramalkan hasil sebanyak $34.8 bilion, sedikit di bawah anggaran Wall Street sebanyak $34.85 bilion.

Walaupun terdapat sedikit kekurangan berbanding jangkaan, syarikat menjangkakan hasil semikonduktor AI akan terus berkembang pesat.

Broadcom melihat hasil semikonduktor AI mencapai kira-kira $115 bilion dalam fiskal 2027, berbanding kira-kira $58 bilion yang dijangka dalam fiskal 2026.

Syarikat juga memperkenalkan unjuran hasil semikonduktor AI untuk fiskal 2028 sebanyak $230 bilion, yang bermakna kemungkinan penggandaan sekali lagi berbanding ramalan 2027.

Anthropic dan OpenAI memacu jangkaan pertumbuhan AI

Unjuran AI jangka panjang Broadcom disokong oleh permintaan daripada pelanggan XPU utamanya dan hubungan dengan syarikat AI besar.

BMO Capital menaikkan sasaran harganya kepada $575 daripada $455 dan mengekalkan penarafan Outperform, sambil menunjukkan hubungan Broadcom dengan enam pelanggan AI utama.

Firma itu mengenal pasti Anthropic dan OpenAI sebagai syarikat yang nampaknya memperluaskan kapasiti pengkomputeran dengan sangat agresif.

Anthropic mengumumkan perjanjian dengan Broadcom pada April untuk beberapa gigawatt kapasiti TPU generasi seterusnya bermula 2027 bagi menyokong model Claude mereka.

OpenAI bekerjasama dengan Broadcom mengenai 10 gigawatt pemecut AI tersuai sehingga 2029.

Macquarie menaikkan Broadcom kepada Outperform dengan sasaran harga $490 dan menjangkakan Anthropic sahaja akan membeli lebih $40 bilion daripada Broadcom dalam fiskal 2028.

Risiko penilaian dan bekalan kekal

Walaupun prospek pertumbuhan kukuh, penganalisis menyorot risiko berkaitan penilaian Broadcom, gandaan sektor semikonduktor dan kekangan bekalan.

Evercore ISI menggambarkan keputusan Broadcom sebagai kukuh dan berkata panduan itu menunjukkan potensi pertumbuhan masa depan yang ketara.

Walau bagaimanapun, firma itu memaklumkan penurunan saham sebahagiannya disebabkan isyarat sektor semikonduktor yang lebih luas dan pengecutan gandaan harga kepada pendapatan (P/E).

RBC Capital mengulangi penarafan Sector Perform dan sasaran harga $400.

Firma itu berkata unjuran hasil AI Broadcom untuk fiskal 2027 sebanyak $115 bilion sejajar dengan jangkaannya tetapi di bawah konsensus.

RBC juga menekankan bekalan komponen dan kesiapsiagaan infrastruktur sebagai kekangan berpotensi terhadap sasaran pertumbuhan Broadcom.

Ia menyatakan bahawa syarikat model bahasa besar mempunyai perjanjian bekalan dan pembiayaan dengan pelbagai pembuat cip dan penyedia awan, mewujudkan ketidakpastian mengenai peruntukan silikon.

Menurut RBC, Broadcom dinilai pada sekitar 18.5 kali anggaran pendapatan kalendar 2027, mewakili premium lebih daripada 30% berbanding Nvidia apabila diselaraskan untuk pampasan saham.

Gabungan permintaan AI yang kukuh, sasaran hasil jangka panjang yang bercita-cita tinggi dan kebimbangan penilaian menyebabkan para pelabur mengimbangkan potensi pertumbuhan Broadcom berbanding risiko berkaitan jangkaan dan kapasiti industri.

Penurunan harga saham Broadcom walaupun pendapatan kukuh menyerlahkan betapa cepat sentimen boleh berubah, sesuatu yang sering dipantau rapat oleh pedagang aktif melalui platform dagangan dalam talian.