Piper Sandler pilih 2 saham yang akan untung daripada peningkatan permintaan pengkomputeran

Satu kitaran yang saling mengukuhkan sedang mempercepat dalam sektor kecerdasan buatan.

Model AI yang lebih pintar memerlukan jumlah pengkomputeran latihan yang semakin besar dan pengambilan AI beragensi oleh pengguna serta perusahaan yang meningkat sedang mendorong lonjakan permintaan inferens secara selari.

Kapasiti pengkomputeran, bukan reka bentuk model, telah menjadi sekatan utama yang mengehadkan sejauh mana industri boleh membesar, dan tekanan itu sudah kelihatan di pasaran – harga GPU meningkat sekurang‑kurangnya 25% setakat tahun ini.

Dalam laporan penyelidikan terkini mereka, penganalisis Piper Sandler yang diketuai oleh David O’Connor berkongsi pandangan mengenai sekumpulan saham pengkomputeran dan semikonduktor untuk menilai struktur pasaran yang berubah ini.

Bagi mereka, pemain utama industri Nvidia NVDA dan Advanced Micro Devices (AMD) yang beribu pejabat di Santa Clara kekal sebagai pilihan sektor teratas; firma itu menilai kedua‑dua sebagai Overweight.

Nvidia: peneraju pasaran

O’Connor meletakkan sasaran harga $300 pada saham Nvidia, menunjukkan sekitar kenaikan 34% dari paras semasa.

Beliau melihat gergasi itu sebagai peneraju pasaran pengkomputeran AI secara mutlak, menguasai sekitar 80% bahagian pasaran.

Dalam nota penyelidikannya, penganalisis itu menyanjung kadar inovasi produk NVDA sebagai pembezaan penting.

Walaupun menguasai, saham Nvidia telah ketinggalan berbanding beberapa pesaingnya dalam beberapa bulan kebelakangan ini – kelemahan yang menurut O’Connor bukan amaran merah tetapi hanya salahharga sementara.

Piper Sandler menandakan perjanjian pengkomputeran perusahaan berskala gigawatt sebagai pemangkin jangka pendek utama.

Menurut penganalisisnya, NVDA kini diniagakan pada kira‑kira 14x pendapatan hadapan, berhampiran hujung rendah julat 14x hingga 22x yang mereka tetapkan untuk kumpulan pengkomputeran yang lebih luas, mengukuhkan hujah bahawa ia kekal murah untuk dimiliki berbanding trajektori pertumbuhannya.

Pihak pengurusan Nvidia baru‑baru ini membimbing jualan $108 bilion untuk suku kewangan semasa mereka, dengan margin kasar yang agak mengagumkan sebanyak 74%.

AMD: menutup jurang

Saham AMD menerima sasaran harga $600, yang tertinggi dalam kumpulan liputan semikonduktor Piper Sandler, mewakili sekitar kenaikan tersirat 15%.

Kes kenaikan tertumpu pada AI beragensi yang mempercepat permintaan bagi cip pelayan CPU.

Apabila sistem AI semakin merancang, mengatur, dan melaksanakan tugas berbilang langkah dan bukannya hanya menghasilkan respons tunggal, beban tambahan itu ditanggung oleh pemproses tujuan umum, bukan hanya GPU – segmen di mana AMD sedang merampas bahagian pasaran daripada Intel yang sedia ada.

AMD juga mencatatkan peningkatan bahagian inferens berbanding Nvidia melalui rangkaian GPU Heliosnya.

Walaupun firma telah mendapatkan pelanggan utama bagi cip ini, khususnya OpenAI, Meta, dan Anthropic, O'Connor menyatakan beliau mahu melihat Advanced Micro Devices memperluas asas pelanggan terasnya sebelum syarikat itu secara realistik dapat memperoleh perjanjian pengkomputeran perusahaan berskala gigawattnya sendiri.

AMD telah membimbing hasil sekitar $13 bilion dalam suku kewangan semasanya, yang akan mewakili pertumbuhan 41% berbanding suku yang sama tahun lalu.