USD/TRY: Is de Turkse lira een koop na het CBRT-besluit?

De Turkse lira steeg donderdag licht nadat de Centrale Bank van de Republiek Turkije (CBRT) een verrassend rentebesluit had genomen. Het paar USD/TRY trok zich terug naar 31,77, lager dan het hoogste punt van deze week op 32,50.

Verrassende renteverhoging van de CBRT

De CBRT sloot donderdag haar tweedaagse bijeenkomst af en overrompelde investeerders en economen. De bank besloot de rente met 500 basispunten te verhogen naar 50% in een poging de hoge inflatie te vertragen en de lira een boost te geven.

Het verhoogde ook de daggeldrente van 43,50% naar 47% en de daggeldrente van 46,50% naar 53%. Deze stijging was hoger dan wat de bank tijdens haar laatste bijeenkomst had voorspeld.

De CBRT reageert op het feit dat de inflatie zelfs na de recente renteverhogingen nog steeds hoog is. Uit de meest recente gegevens blijkt dat de inflatie in het land in februari naar 67,07% is gestegen, vergeleken met de eerdere 64,86%. Economen verwachten dat de inflatie medio dit jaar een piek zal bereiken.

Ook de Turkse centrale bank verwacht dat de inflatie de komende maanden zal verslechteren. Dit verklaart waarom de bank de deur voor een nieuwe renteverhoging wijd open liet. De verklaring voegde toe:

In een verklaring schreven analisten bij ING:

Het besluit van de CBRT kwam uren nadat de Fed een gematigd versoepelingsrentebesluit had genomen. Daarin besloot de bank de rente ongewijzigd te laten tussen 5,25% en 5,50%. Uit de puntengrafiek bleek dat de bank later dit jaar drie renteverlagingen zou doorvoeren.

Gevolgen voor de Turkse lira

USD/TRY-grafiek door TradingView

Het paar USD/TRY heeft mild gereageerd op de recente acties van de CBRT, die de rente verhoogde van 8,50% naar 50%. Zoals ik woensdag heb uitgelegd, zijn er twee belangrijke redenen voor deze prijsactie. Ten eerste is de inflatie scherp boven de inflatie van het land gebleven.

Ten tweede zijn er zorgen over het vertrouwen in de Turkse lira onder inwoners en bedrijven. De meeste van deze mensen hebben hun koopkracht de afgelopen decennia zien verslechteren. Daarom blijven velen van hen er de voorkeur aan geven vreemde valuta aan te houden.

Toch is het waarschijnlijk dat de Turkse lira later dit jaar zal herstellen als de Turkse inflatie begint te dalen. Dit herstel zal zich ook voordoen als de Turkse centrale bank haar verzachtende toon aanhoudt terwijl de Federal Reserve de rente begint te verlagen.

Daarom is de Turkse lira voorlopig een investering met een hoog risico en een hoge opbrengst. Als de geschiedenis zich herhaalt, zal de munt blijven dalen, met als volgende punt 33. Het tegengestelde standpunt is dat het paar USD/TRY zich terugtrekt naar 30.

We hebben de laatste tijd een aantal omstreden valuta's zien stijgen. Na bijvoorbeeld een crash naar 160 eerder deze maand, is de Keniaanse shilling gestegen naar 130 ten opzichte van de Amerikaanse dollar.