Occidental Petroleum-aandelen: waarom dalen ze ondanks de voortdurende aankopen van Berkshire?

Warren Buffett's Berkshire Hathaway is druk bezig met het verwerven van aandelen van Occidental Petroleum (NYSE: OXY). Alleen al de afgelopen maand heeft Berkshire maar liefst 434,82 miljoen dollar in Occidental geïnvesteerd, waardoor het belang in de oliemaatschappij op bijna 29% kwam.

Deze aankoop omvat meer dan 2,9 miljoen aandelen die zijn verworven in drie transacties op 13, 14 en 17 juni, volgens beursdocumenten. De recente koopactiviteit van Berkshire markeert negen opeenvolgende werkdagen waarop de aandelen van Occidental zijn gekocht. Deze agressieve accumulatie geeft aan dat Buffett vertrouwen heeft in de langetermijnwaarde van Occidental, ook al heeft het aandeel in mei een dip van bijna 6% en een daling van ruim 2% deze maand gekend.

Deze voortdurende acquisitiegolf door Berkshire, dat ook warrants bezit om nog eens 83,9 miljoen Occidental-aandelen te kopen tegen een gunstige prijs, duidt op een strategische positionering voor toekomstige winsten. Ondanks de bullish acties van Berkshire blijft het bredere marktsentiment ten opzichte van Occidental lauw, met aanzienlijke kortetermijnrentes en recente verlagingen door analisten.

De fundamentele prestaties van westerse aardolie

De bedrijfsfundamenten van Occidental Petroleum laten een gemengd beeld zien. Het bedrijf is actief betrokken geweest bij strategische ondernemingen, waaronder een joint venture met Berkshire Hathaway Energy voor de winning van lithium.

Dit project heeft tot doel de expertise van Occidental op het gebied van het beheer van pekelwater en de geothermische activiteiten van BHE Renewables te benutten om hoogzuivere lithiumverbindingen te produceren, een cruciaal onderdeel voor de groene energiesector. Deze stap betekent de strategische verschuiving van Occidental naar duurzame energieoplossingen en diversificatie buiten de traditionele olie en gas.

Ondanks deze veelbelovende ondernemingen wordt Occidental echter op verschillende fronten geconfronteerd met uitdagingen. De winsten van het bedrijf over het eerste kwartaal rapporteerden een daling van de productie en een daling van 15% van de gecorrigeerde winst per aandeel vergeleken met het voorgaande kwartaal. Hoewel de operationele veerkracht van Occidental opmerkelijk is, vooral op het gebied van de aardgasprijzen, daalden de totale upstream-inkomsten met 15% op kwartaalbasis als gevolg van lagere grondstoffenprijzen.

Analistenmeningen en beoordelingen

Analisten hebben onlangs de rating van Occidental-aandelen verlaagd. Truist Securities verlaagde bijvoorbeeld de rating van Occidental van Buy naar Hold, waardoor het koersdoel werd verlaagd van $84 naar $69. Deze verlaging werd toegeschreven aan de premiewaardering van het aandeel, die als hoger wordt beschouwd dan het historische gemiddelde.

Analisten voorzien in de nabije toekomst een minimaal aandeelhoudersrendement, omdat Occidental van plan is zijn vrije kasstroom en opbrengsten uit de verkoop van activa te gebruiken om zijn aanzienlijke schuldenlast, die momenteel rond de $19,9 miljard bedraagt, te verminderen en die naar verwachting zal stijgen met de aanstaande overname van CrownRock.

Waarderingsproblemen

De waardering van Occidental blijft een twistpunt. Ondanks een robuuste strategische visie en potentiële groeimogelijkheden in groene technologie en aardgas, wordt het aandeel gezien als duur in vergelijking met zijn sectorgenoten.

Het toekomstige winstrendement van het bedrijf is aanzienlijk lager in vergelijking met andere exploratie- en productiebedrijven (E&P) en geïntegreerde energiebedrijven. Dit verschil is gedeeltelijk te wijten aan aanzienlijke betalingen op preferente aandelen in handen van Berkshire, die van invloed zijn op de nettowinstconversie van Occidental.

Bovendien draagt de verwachte afronding van de $12 miljard kostende overname van CrownRock in augustus 2024, terwijl de productiecapaciteit van Occidental wordt uitgebreid, ook bij aan de schuldenlast. De focus van het management op het terugdringen van schulden betekent dat aanzienlijke aandeelhoudersrendementen, via dividenden of terugkopen, op de korte termijn onwaarschijnlijk zijn.

Toekomstige groeivooruitzichten

Occidental is niet uitsluitend afhankelijk van traditionele olie- en gasactiviteiten. Het bedrijf investeert actief in CO2-afvangprojecten en onderzoekt het potentieel van de export van aardgas, wat de winst aanzienlijk zou kunnen verhogen naarmate de wereldwijde vraag naar schonere energiebronnen groeit.

Ondanks deze initiatieven was de reactie van de markt lauw, waarschijnlijk als gevolg van het cyclische karakter van de energiesector en recente historische precedenten waarin de sector met aanzienlijke neergangen te maken kreeg. Beleggers lijken voorzichtig, als gevolg van zorgen over de volatiliteit van de grondstoffenprijzen en de aanzienlijke schuldenlast die het Westen met zich meedraagt.

Laten we nu eens kijken wat de grafieken te zeggen hebben over het koerstraject van het aandeel. Deze technische analyse zal dieper ingaan op de koerspatronen, de handelsvolumes en de belangrijkste steun- en weerstandsniveaus van het aandeel om een duidelijker beeld te geven van waar de aandelen van Occidental Petroleum op korte termijn naartoe zouden kunnen gaan.

Rangebound op de middellange termijn, zwakte op de korte termijn

Ondanks de recente zwakte die de aandelen van Occidental Petroleum sinds april hebben gekend, worden ze sinds begin 2023 grotendeels binnen een nauwe bandbreedte van $55-$70 verhandeld, wat niet ideaal is voor bulls of bears.

OXY-grafiek van TradingView

Voor kortetermijnhandelaren is dit echter een goede gelegenheid om de aandelen aan de onderkant van deze bandbreedte te kopen en aan de bovenkant van de bandbreedte te verkopen. Omgekeerd kunnen ze short gaan op de aandelen in de buurt van de bovenste band, terwijl ze een stop loss van een paar cent boven de $71,5 houden en winst boeken in de buurt van $55.

Voor beleggers die optimistisch zijn over de aandelen en de zet van Buffett willen kopiëren, kan het kopen van de aandelen op het huidige niveau ook lucratief blijken te zijn, aangezien de aandelen steun krijgen van de aankopen in Berkshire. Als het aandeel op de middellange termijn niet onder de $54,5 daalt, kunnen ze het vasthouden voor een uitbraak boven de $70.