GameStop (GME) aandelenanalyse: gelukkigste bedrijf in Wall Street?

De aandelenkoers van GameStop (NYSE: GME) heeft het dit jaar goed gedaan, met een stijging van bijna 60%. Het heeft beter gepresteerd dan de Nasdaq 100-, S&P 500- en Dow Jones-indices, die naar hun recordhoogtes zijn gestegen.

De aandelenkoers van GME ligt nog steeds scherp onder het hoogste punt van dit jaar. Het is met meer dan 57% ingestort ten opzichte van het hoogste punt van het jaar tot nu toe, naarmate de rage van de meme-aandelen vervaagde.

Gelukkigste bedrijf in Wall Street

GameStop is het gelukkigste bedrijf in de Verenigde Staten geworden. De sector is overeind gebleven, ook al bleef de videogame-industrie onder druk staan.

De meeste mensen zijn gestopt met het kopen van videogames in winkels en hebben ervoor gekozen deze te downloaden van hun onafhankelijke websites of andere winkels.

Deze trend zal zich voortzetten naarmate het concept van video-abonnementen zich voortzet. In tegenstelling tot vroeger, toen EA Sports-games zoals FIFA in de winkels werden verkocht, betalen gebruikers tegenwoordig bijvoorbeeld slechts een klein abonnement en krijgen ze toegang tot deze games.

De financiële resultaten van GameStop laten zien dat het niet goed gaat met de activiteiten van GameStop, aangezien de jaarlijkse inkomsten blijven dalen. De jaaromzet daalde van ruim 6,46 miljard dollar in 2019 naar ongeveer 5,2 miljard dollar in het afgelopen boekjaar.

Analisten zijn van mening dat deze trend zich zal voortzetten, wat een weerspiegeling is van hoe slecht de zaken zijn geworden. De gemiddelde schatting is dat de omzet dit jaar zal dalen tot 4,25 miljard dollar, gevolgd door 4,09 miljard dollar volgend jaar.

Het geluk van GameStop begon in 2021 toen het aandeel een populaire naam werd onder beleggers in meme-aandelen. Destijds steeg het aandeel naar ruim $120,70, waardoor de totale marktkapitalisatie op ruim $80 miljard kwam.

Die stijging hielp GameStop om geld op te halen door aandelen te verkopen. In 2021 haalde het 1,67 miljard dollar op, wat het hielp zijn balans een impuls te geven en zijn inspanningen voor een ommekeer te financieren.

Het geluk eindigde in maart 2021 en de aandelen kelderden eerder dit jaar naar een dieptepunt van $ 10. Het kwam vervolgens terug in mei toen het aandeel steeg naar bijna $ 70. Opnieuw gebruikte het bedrijf deze aandelenstijging om geld op te halen.

Slecht bedrijf, sterke balans

Als gevolg hiervan is het resulterende bedrijf om twee redenen uniek. In het eerste deel is het een bedrijf in een ongewenste sector die aan het vertragen is en die de komende tien jaar waarschijnlijk niet meer zal bestaan.

Aan de andere kant heeft GameStop een van de beste balansen in de detailhandel. In juni haalde het $2,3 miljard op via een aanbod op de markt. Bovenop de 1,08 miljard dollar waarmee het eerste kwartaal werd afgesloten, betekent dit dus dat het bedrijf ruim 3 miljard dollar in contanten heeft.

Tegelijkertijd heeft GameStop weinig schulden. Het sloot het kwartaal af met een lage renteschuld van de Franse overheid die het ontving tijdens de Covid-19-pandemie.

De meest recente financiële resultaten laten zien hoe laag het bedrijf is gezakt. De kwartaalomzet daalde van $1,23 miljard in het eerste kwartaal van 2023 naar $881 miljoen. Het verkleinde ook het kwartaalverlies van $50,3 miljoen naar $32,3 miljoen.

Toch verwacht ik dat het bedrijf de komende jaren geld zal blijven verbranden. Aan de positieve kant betekent de sterke balans dat het bedrijf bijna tien jaar kan voortbestaan zonder contant geld op te halen. Het land kan ook winst blijven genereren door zijn fondsen in staatsobligaties te verpakken.

De meest recente jaarresultaten laten zien dat de kasvoorraad $49,5 miljoen aan rente- en beleggingsinkomsten opleverde. Dat was een stijging ten opzichte van de $9,5 miljoen die het een jaar eerder verdiende.

De uitdaging is dat het bedrijf deze middelen uiteindelijk zal verliezen als de Fed de rente begint te verlagen, mogelijk in september.

Verder bestaat er bezorgdheid over de waardering van het bedrijf, aangezien het een marktkapitalisatie heeft van meer dan $12 miljard. Met zijn kleine schulden heeft het een ondernemingswaarde van 11,6 miljard dollar, wat nog steeds hoog is voor een detailhandelaar die 4 miljard dollar aan jaaromzet genereert en geld verliest.

Het shorten van GameStop, dat een shortbelang van 10% heeft, is riskant, zoals de afgelopen short-squeezes hebben aangetoond.

GameStop-aandelenkoersvoorspelling

GME-grafiek van TradingView

Als we naar de weekly chart kijken, zien we dat het herstel van de aandelenkoersen van GME plaatsvond na het vormen van een dalend wedge-grafiekpatroon. In de meeste gevallen is dit een van de meest bullish patronen op de markt, wat verklaart waarom de koers weer opveerde.

GME is boven het Fibonacci-retracementpunt van 78,6% gebleven. Het gaat ook over de 200- en 50-daagse Exponential Moving Averages (EMA), een populair bullish teken.

De accumulatie- en distributie-indicator (AD) is scherp gedaald, maar vertoont tekenen van herstel. De volumebalken waren de afgelopen vier opeenvolgende weken groen.

Daarom zullen de aandelen waarschijnlijk blijven stijgen naarmate het winstseizoen vordert en de hoop op renteverlagingen door de Federal Reserve toeneemt. In de meeste gevallen leiden renteverlagingen door de Fed tot onrust in de financiële sector en de vraag naar risicovolle activa.