De aandelenkoers van St. James Place herstelde zich: zullen de winsten standhouden?

De aandelenkoers van St. James Place (LON: STJ) heeft een sterke comeback gemaakt, twee maanden nadat het uit de blue-chip FTSE 100-index werd gezet. Het is met ruim 81% gestegen ten opzichte van het laagste punt dit jaar, waardoor het een marktkapitalisatie heeft van ruim £3,87 miljard.

De belangrijkste uitdagingen van St. James Place

St. James Place, de grootste vermogensbeheerder in Groot-Brittannië, stond de afgelopen jaren onder druk toen zijn aandelen met ruim 74% kelderden vanaf het hoogste punt in 2023 naar het laagste punt dit jaar.

Het bedrijf heeft te maken gehad met drie belangrijke uitdagingen. Ten eerste heeft de Financial Conduct Authority (FCA) de regels inzake consumentenrechten voor de vermogensbeheersector uitgevaardigd. Volgens de FCA moeten bedrijven nu transparanter zijn over hun prijzen en ervoor zorgen dat klanten waar voor hun geld krijgen.

St. James Place reageerde op deze nieuwe richtlijnen door de prijzen te verlagen, wat leidde tot lagere inkomsten en winstgevendheid.

Ten tweede heeft het bedrijf te maken gehad met restituties, die het miljoenen ponden hebben gekost. Het heeft ruim £ 426 miljoen gereserveerd om klanten terug te betalen die hebben geklaagd over haar diensten en advies.

Ten slotte heeft de overgang van actieve naar passieve beleggingen de instroom vertraagd en de omzetgroei verminderd. Deze trend heeft ook gevolgen gehad voor andere bedrijven in de branche, zoals Abrdn, Hargreaves Lansdown en Quilter.

Sterke verdiensten

De belangrijkste katalysator voor de koers van het St. James Place-aandeel waren de sterker dan verwachte winstcijfers op woensdag. In een verklaring zei het bedrijf dat zijn bruto -instroom in de eerste helft van het jaar steeg tot ruim £8,8 miljard, een lichte stijging ten opzichte van de £8 miljard die het een jaar eerder verdiende. De netto-instroom daalde tot £1,9 miljard, hoger dan de verwachte £1,3 miljard.

Het bedrijf trekt ook klanten aan in zijn activiteiten, aangezien het aantal nieuwe klanten met 3% is gestegen tot 988.000. Het allerbelangrijkste is dat St. James Place nu ruim £181 miljard aan beheerd vermogen beheert, waardoor het de grootste vermogensbeheerder van het land is.

De meeste fondsen bevinden zich in de snelgroeiende pensioensector, die meer dan $96 miljard aan activa heeft, gevolgd door UT/ISA en DFM, die meer dan £47,7 miljard hebben, en de beleggingsdivisie, die meer dan £37,80 miljard heeft.

Het STJ-aandeel steeg ook nadat uit de resultaten van het bedrijf bleek dat het bedrijf de hoek om ging. De winst na belastingen bedroeg £165,1 miljoen, vergeleken met £161,7 miljoen in dezelfde periode in 2023.

Het management is van mening dat het bedrijf de komende jaren kan blijven groeien, zelfs met de lagere vergoedingen. Op basis van zijn schattingen zou St. James Place zijn onderliggende winst tegen 2030 kunnen verdubbelen.

St. James Place werkt ook aan kostenbesparing. Als alles goed gaat, hoopt het bedrijf de kosten tegen 2027 met ongeveer £100 miljoen en tegen 2030 met £500 miljoen te kunnen verlagen.

Als onderdeel van haar besluit om haar aandeelhouders te belonen, werkt STJ aan de groei van het aantal vermogende klanten dat haar platform gebruikt. Deze klanten brengen meer geld binnen en blijven vaak lang klant.

Potentieel acquisitiedoel

In mijn laatste artikel over St. James Place merkte ik op dat de waardering van het bedrijf een koopje was geworden en dat het een overnamedoelwit zou kunnen worden.

Hoewel het een moeilijke periode heeft doorgemaakt, heeft het bedrijf aangetoond dat het zijn activiteiten in de loop van de tijd kan laten groeien.

Tegelijkertijd is de waardering ervan de afgelopen jaren goedkoop geworden. Het heeft nu een marktkapitalisatie van meer dan £3,7 miljard, wat goedkoop is omdat het dit jaar een contante winst van meer dan £400 miljoen zou kunnen opleveren.

Er zijn tekenen dat buitenlandse investeerders geïnteresseerd zijn in Britse bedrijven. Hargreaves Lansdown, een van de topbedrijven in de sector, heeft een bod van £5,4 miljard ontvangen van CVC, het gigantische Zweedse private equity-bedrijf.

Recentelijk zijn ook andere Britse bedrijven overgenomen. Apollo, het gigantische private equity-bedrijf , neemt Evri over, een pakketbezorgbedrijf dat concurreert met Royal Mail.

Vorige maand nam Blackrock, de grootste investeringsmaatschappij ter wereld, Prequin over, een dataplatform voor 3,2 miljard dollar.

DS Smith, een toonaangevend verpakkingsbedrijf, werd ook gekocht door International Paper voor een deal van £ 7,2 miljard.

Analyse van de aandelenkoers van St. James Place

STJ-grafiek van TradingView

Uit de wekelijkse grafiek blijkt dat de koers van het STJ-aandeel eerder dit jaar een dieptepunt bereikte op 385p en nu is teruggesprongen naar meer dan 700p. Gaandeweg is de koers gestegen tot boven het belangrijkste weerstandspunt van 513p, het laagste niveau in 2020.

STJ is ook boven de voortschrijdende gemiddelden over 50 en 25 weken gestegen, wat betekent dat de stieren nu de controle hebben. De Relative Strength Index (RSI) en de MACD-indicatoren wezen allemaal naar boven.

Daarom zal het aandeel waarschijnlijk blijven stijgen nu kopers zich richten op het belangrijkste weerstandspunt op 800p. Dit herstel zal plaatsvinden als beleggers wedden op een uiteindelijk herstel en ommekeer.