Forex grafiek van de week: USD/INR bereikt ATH vóór RBI-beslissing

De USD ten opzichte van de Indiase roepie (USD/INR) zal de forexgrafiek zijn om deze week in de gaten te houden, terwijl de markt de acties van de Reserve Bank of India (RBI) in de gaten houdt en blijft nadenken over de volgende acties van de Federal Reserve. Het pair handelde vrijdag op 83,77, een paar punten onder het hoogste punt aller tijden op 83.

Preview van de Reserve Bank of India

De RBI en de Reserve Bank of Australia (RBA) zullen de belangrijkste centrale banken zijn die deze week rentebesluiten zullen nemen. De RBA komt eerst op dinsdag (lees onze RBA preview ), gevolgd door de RBI op donderdag.

Het besluit van RBI komt op een belangrijk moment voor de Indiase economie. De Indiase roepie is gecrasht naar een recordlaagte ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Precies, de munt is met ruim 16% gedaald ten opzichte van het hoogste punt in 2021. Ook is hij dit jaar een van de slechtst presterende valuta's in de opkomende markten geworden.

Tegelijkertijd draaien de Indiase aandelen nog steeds op volle toeren, waarbij de Nifty 50-index naar het hoogste punt ooit stijgt. Enkele van de best presterende aandelen in de index zijn Adani Enterprises en Tata Motors.

Het aanstaande rentebesluit van de RBI zal belangrijk zijn omdat het zal verschijnen op een moment dat de centrale banken hun houding van 'hoger-voor-langer'-rentetarieven beginnen te heroverwegen.

In Europa zijn de Europese Centrale Bank (ECB), de Bank of England (BoE), de Zwitserse Nationale Bank (SNB) en de Riksbank al begonnen met het verlagen van de rentetarieven. De BoE was de meest recente bank die vorige week de rente verlaagde.

De RBI daarentegen heeft de afgelopen maanden een bescheiden agressieve toon aangehouden, omdat de inflatie op een hoog niveau is gebleven. Uit de recente economische cijfers blijkt dat de inflatie van het land is gestegen van 4,80% in mei naar 5,08% in juni, hoger dan de gemiddelde schatting van 4,80%.

De inflatie in India is de afgelopen maanden voortdurend boven de 4,50% gebleven. En analisten verwachten dat de voedselinflatie de komende maanden zal blijven stijgen. Ook heeft de RBI volgehouden dat zij geen haast had met het verlagen van de rente.

Uit een recente opiniepeiling van Reuters blijkt dat de meeste economen verwachten dat de RBI tijdens deze bijeenkomst de rente intact zal laten en vervolgens in het vierde kwartaal zal beginnen met verlagen.

In plaats van renteverlagingen heeft de RBI interventies op de forexmarkt omarmd. Dat gebeurde door dollars te verkopen via staatsbanken, terwijl dollarbiedingen van grote Amerikaanse banken druk bleven uitoefenen op de roepie.

De kans op een renteverlaging door de Federal Reserve

De USD/INR-wisselkoers reageerde ook op het rentebesluit van de Federal Reserve van vorige week en op het zwakke banenrapport.

Dinsdag bleek uit een rapport van het Bureau of Labor Statistics (BLS) dat de vacatures in het land in juni zijn gedaald tot het laagste punt in twee jaar. Uit een ander rapport van ADP blijkt dat het aantal loonbanen in de particuliere sector in juli is gedaald.

Het allerbelangrijkste is dat de officiële gegevens over de niet-agrarische loonlijsten (NFP) zijn gedaald van ruim 170.000 in juni naar 117.000 in juli. Dat was het kleinste niveau in maanden.

Tegelijkertijd steeg de werkloosheid in het land naar 4,3% in juli, waarmee een trend wordt voortgezet die al maanden aan de gang is. Analisten verwachten daarom dat de situatie zal blijven verslechteren, tenzij de Fed ingrijpt.

In haar rentebesluit van juli besloot de bank de rente ongewijzigd te laten tussen 5,25% en 5,50%. Met een verandering van toon merkte Jerome Powell op dat de deur nu open stond voor de Fed om tijdens haar bijeenkomst in september de rente te gaan verlagen.

Een combinatie van een verslechterende arbeidsmarkt en een vertragende inflatie betekent daarom dat de Fed onder druk zal worden gezet om de komende maanden de rente te gaan verlagen.

Vooruitkijkend zal de USD/INR-wisselkoers waarschijnlijk reageren op meer interventies van de RBI deze week. Het zal ook reageren op het aanstaande PMI-rapport voor de diensten van HSBC India en de depositogroeicijfers van het land.

De andere belangrijke economische cijfers om in de gaten te houden zijn het Amerikaanse rapport over werkloosheidsuitkeringen van donderdag en de ISM-PMI-gegevens over de niet-productiebedrijven.

USD/INR technische analyse

USD/INR-grafiek door TradingView

De dagelijkse grafiek laat zien dat de USD/INR-wisselkoers de afgelopen maanden een sterke bull run heeft doorgemaakt. Het ligt constant boven het 50-daags voortschrijdend gemiddelde en de Ichimoku-wolkindicator.

Aan de positieve kant voor de Indiase roepie heeft het pair een stijgend wedge-grafiekpatroon gevormd, een populair bearish teken. Dit patroon, dat in het groen wordt weergegeven, wordt gekenmerkt door twee convergerende trendlijnen.

Daarom zal het pair op de korte termijn waarschijnlijk binnen deze range blijven en zich vervolgens in de komende weken terugtrekken. Als dit gebeurt, zou het USD/INR-paar kunnen dalen naar het volgende psychologische punt op 83, wat ongeveer 1% onder het huidige niveau ligt.