Rolls-Royce aandelenkoersanalyse: kopen, verkopen of houden?

De aandelenkoers van Rolls-Royce (LON: RR) is dit jaar stabiel gebleven, waardoor het een van de best presterende bedrijven in de FTSE 100-index is. Het is dit jaar met meer dan 64% gestegen, wat het een marktkapitalisatie van meer dan £ 41 miljard oplevert.

Rolls-Royce doet het goed

Rolls Royce, een van de grootste industriële bedrijven ter wereld, doet het goed, mede dankzij de stijgende vraag in de drie belangrijkste divisies en een uitstekende uitvoering.

Het bevestigde dit standpunt onlangs toen het zijn financiële resultaten voor de eerste helft van het jaar publiceerde. De cijfers lieten zien dat de onderliggende omzet dit jaar steeg tot £8,18 miljard, hoger dan de £6,95 miljard die het een jaar eerder verdiende.

De operationele winst verdubbelde bijna van £673 miljoen naar meer dan £1,14 miljard, terwijl de winst vóór belastingen steeg naar meer dan £1,03 miljard. En het allerbelangrijkste: Rolls-Royce genereerde een vrije kasstroom van meer dan £1,15 miljard.

Deze resultaten toonden aan dat het management goed presteerde in een tijd waarin beperkingen in de toeleveringsketen aanhouden. Het grootste deel van de verbetering kwam van de burgerluchtvaart, waar het bedrijf motoren verkoopt en vervolgens Long Term Service Agreements (LTSA) aangaat.

Als alles goed gaat, is de LTSA-strategie zeer winstgevend, omdat de luchtvaartmaatschappijklanten voor elk vlieguur betalen, een proces dat de kosten spreidt en het voor hen betaalbaarder maakt. Het is de grootste geldverdiener van Rolls-Royce.

Rolls-Royce vergroot ook zijn marges in al zijn divisies. De operationele marges van de burgerluchtvaart stegen naar 18%, terwijl de defensie- en energiesystemen respectievelijk stegen naar 15,5% en 10,3%. Als deze trend zich voortzet, betekent dit dat het bedrijf zijn middellangetermijndoelen eerder dan gepland zal halen.

Ondertussen profiteert Roll-Royce Holdings ook van de datacenterbusiness, aangezien de rage rond kunstmatige intelligentie voortduurt. De energiebusiness had meer dan $ 1,8 miljard aan inkomsten en een operationele winst van meer dan £ 189 miljoen.

Het belangrijkste is dat Rolls-Royce zijn balans heeft verbeterd. Het sloot het laatste kwartaal af met meer dan £ 6,8 miljard aan beschikbare liquiditeit, met zijn kas en equivalenten op £ 4,3 miljard. Het heeft ook zijn nettoschuld teruggebracht tot meer dan £ 0,8 miljard, een daling ten opzichte van het pandemiehoogtepunt van £ 5,2 miljard.

Bovendien profiteren beleggers in Rolls-Royce nu van de waardestijging van het aandeel en een dividend dat tussen de 30% en 40% van de onderliggende winst bedraagt.

Waardering en katalysatoren van Rolls-Royce

De grootste zorg onder investeerders is of Rolls-Royce overgewaardeerd of ondergewaardeerd is. Recente gegevens tonen aan dat het bedrijf een marktkapitalisatie heeft van meer dan £41 miljard of $52 miljard, waarmee het het 16e grootste bedrijf in het Verenigd Koninkrijk is.

Deze waardering maakt het aanzienlijk kleiner dan General Electric Aerospace, de grootste fabrikant van straalmotoren ter wereld, die een waardering heeft van meer dan $ 179 miljard. GE Aerospace genereerde meer dan $ 9,1 miljard aan inkomsten in het laatste kwartaal.

Wat betreft veelvouden laten gegevens zien dat Rolls-Royce Holdings handelt tegen een koers-winstverhouding van 17, wat lager is dan het S&P 500-gemiddelde van 21 en het FTSE 100-indexgemiddelde van 19. Dit betekent dat het bedrijf nog steeds een korting heeft, aangezien de omzetgroei beter is dan die van de S&P 500 en FTSE 100.

Rolls-Royce wordt ook verhandeld met een korting dan de meeste industriële rivalen. GE Aviation heeft een koers-winstverhouding van 45, terwijl bedrijven als Howmet Aerospace (HWM), Safran en RTX een verhouding van meer dan 40 hebben. Deze verhoudingen betekenen dat het bedrijf met een korting wordt verhandeld.

Andere statistieken tonen aan dat het bedrijf ondergewaardeerd is. Een discounted free cash flow (DCF) waardering toont aan dat het bedrijf relatief goedkoop is. Volgens Simply Wall St werd het bedrijf verhandeld met een korting van 54% op de reële waarde.

Daarom lijkt het bedrijf fundamenteel ondergewaardeerd. Bovendien groeit het, is er veel vraag naar zijn bedrijf en is het nu een slanker bedrijf dan het was tijdens de Covid-19-pandemie. Het heeft ook upgrades ontvangen van de drie toonaangevende ratingbureaus zoals Moody's, Fitch en S&P Global.

Het management zal echter goed moeten presteren om de huidige waardering te rechtvaardigen. Dit betekent dat ze de kwaliteit van hun motoren moeten waarborgen om de onderhoudsproblemen van een paar jaar geleden te voorkomen.

Rolls-Royce aandelenkoersprognose

De dagelijkse grafiek laat zien dat de RR-aandelenkoers dit jaar in een sterke bull run zit en onlangs steeg naar een recordhoogte van 502p. Het is boven de 50-daagse en 100-daagse exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA) gebleven.

De Relative Strength Index (RSI) en de Stochastic Oscillator zijn blijven stijgen, wat betekent dat het een sterk momentum heeft. Het aandeel heeft wat lijkt op een double-top patroon gevormd.

Daarom moet het aandeel boven die weerstand op 502p uitkomen om de bullish trend te bevestigen. Als dit gebeurt, zal het volgende punt om in de gaten te houden op 600p liggen.