De aandelenkoers van Ola Electric is gestegen: de omslag wijst op een duikvlucht

De aandelenkoers van Ola Electric floreert nu investeerders juichen om de recente financiële resultaten en de sterke omzetgroei. Na een notering van ongeveer ₹76 eerder deze maand, steeg het aandeel naar een recordhoogte van ₹157,43 op dinsdag en zakte toen terug naar ₹137.

Sterke groei, maar risico's blijven bestaan

Ola Electric is een toonaangevend bedrijf in de elektrische mobiliteitsindustrie dat elektrische motorfietsen en fietsen produceert.

Het wordt gesteund door bedrijven als Tiger Global Management, Matrix India, Temasek en Tiger Global, die het $ 800 miljoen gaven. Het haalde vervolgens $ 734 miljoen op in een IPO in juli

De groei van het bedrijf is de afgelopen jaren spectaculair geweest. Gegevens op de website laten zien dat het bedrijf in 2022 20.948 eenheden heeft geleverd, een cijfer dat in 2023 groeide naar 156.251 en 329.618.

Een belangrijk voordeel is dat Ola Electric zich in eerste instantie richt op de Indiase markt, een van de grootste markten voor motorfietsen en fietsen ter wereld. In 2023 blijkt uit gegevens dat Indiërs meer dan 18 miljoen fietsen en scooters kochten in 2023, en de industrie groeit jaarlijks met meer dan 10%.

De Indiase motorfietsindustrie wordt gedomineerd door bedrijven als Hero MotorCorp, Bajaj Auto, TVS en Royal Enfield.

Hoewel de meeste van deze verkopen traditionele verbrandingsmotoren (ICE) waren, ziet het elektrische segment meer groei, een trend die zal doorzetten. Klanten geven de voorkeur aan deze fietsen omdat ze goedkoop zijn in onderhoud.

Ola Electric hoopt ook zijn activiteiten uit te breiden naar andere landen, met name Aziatische landen, waaronder Indonesië, Pakistan, Bangladesh en de Filipijnen. Historisch gezien zijn dit enkele van de grootste markten voor motorfietsen.

Het bedrijf staat echter voor grote uitdagingen, waarbij concurrentie het grootste probleem is. In India komt de meeste concurrentie van de dominante namen zoals Hero en Bajaj en andere door durfkapitaal gefinancierde bedrijven zoals Ather Energy, Revolt Motors, Ampere Vehicles en Pure EV.

Hero verkoopt bijvoorbeeld elektrische fietsen zoals de Optima CX 2.0, Hero Electric Photon en Hero Electric Altria. Zoals we in de elektrische voertuigenindustrie hebben gezien, kan deze concurrentie leiden tot een aanzienlijke margecompressie.

Zorgen over waardering Ola Electric

Het andere grote probleem is dat Ola Electric overgewaardeerd lijkt te zijn. Ola Electric heeft een marktkapitalisatie van meer dan $ 7,14 miljard, terwijl Hero MotoCorp wordt gewaardeerd op meer dan $ 12,9 miljard, terwijl Baja Auto wordt gewaardeerd op 2,74 biljoen of $ 33,4 miljard.

Hero Motorcorp verkocht in 2023 meer dan 5,3 miljoen tweewielers en genereerde een jaarlijkse omzet van ruim $ 4,20 miljard en een EBITDA van ruim $ 486 miljoen.

Het is dus duidelijk dat het bedrijf overgewaardeerd is, aangezien de jaaromzet in 2023 ruim 339 miljoen dollar bedroeg.

De visie is daarom dat de sterke omzetgroei van Ola Electric de komende jaren zal aanhouden en dat de marges zullen blijven stijgen. Dat is lastig, zeker in een zeer competitieve markt, zoals we hebben gezien bij Tesla, waarvan de aandelen met meer dan 50% zijn gedaald ten opzichte van het hoogste punt dit jaar.

Ola Electric groeit verder

De aandelenkoers van Ola Electric bleef stijgen nadat het bedrijf sterke kwartaalresultaten publiceerde.

De totale inkomsten stegen in het eerste kwartaal met 34,32% op jaarbasis tot ₹1.722 crore, terwijl de leveringen van voertuigen met 77% stegen tot 125.198.

De resultaten lieten zien dat het bedrijf een marktaandeel van 48,6% had, terwijl de brutomarges stegen tot 21,94%. De brutomarges stegen zelfs nadat de overheid het subsidieprogramma had ingetrokken. Het werd geholpen door factoren als meer premiumverkopen, betere kostenbeheersing en leveranciersonderhandelingen.

Deze groei werd bevorderd door het uitgebreide distributienetwerk van het bedrijf, dat bestaat uit 750 experience centers in het land.

Echter, net als andere bedrijven in de industrie, verliest Ola Electric nog steeds geld. Het verlies na belastingen steeg van ₹267 crore in Q1'24 naar ₹347 crore. Toch daalde het verlies van ₹416 crore in het voorgaande kwartaal.

Vooruitzichten voor de aandelenkoers van Ola Electric

Ola Electric is een snelgroeiend bedrijf dat ruimte heeft om de mobiliteitssector in India en andere landen in de Aziatische regio te verstoren. Het bouwt een goed ecosysteem van motorfietsen en scooters die veel Indiërs goedkoop vinden om te onderhouden.

Het bedrijf investeert ook in zijn batterijtechnologie, waarvan de productie van de cellen naar verwachting in FY 26 zal plaatsvinden. Het hoopt dat de nieuwe batterijen krachtiger zullen zijn en klanten een groter bereik zullen bieden.

Het aandeel heeft te maken met drie belangrijke risico's. Ten eerste is het te snel gestegen en kan het rijp zijn voor een terugval als dit momentum afneemt.

Ten tweede heeft het aandeel een bearish engulfing patroon gevormd, dat wordt gekenmerkt door een grote bearish candle die plaatsvindt na een bullish candlestick tijdens een uptrend. Het is een van de populairste omkeerpatronen op de markt, wat betekent dat het kan terugtrekken.

Ten derde zou het bedrijf de komende jaren te maken kunnen krijgen met dunnere marges, omdat de concurrentie in de sector toeneemt. Daarom vermoed ik dat het aandeel de komende weken kan dalen tot de support op ₹120.