CAVA Group-aandelen: geprijsd voor perfectie vóór de winstcijfers

CAVA Group (NYSE: CAVA) aandelen hebben het dit jaar goed gedaan, waardoor het een van de best presterende restaurantbedrijven op Wall Street is. Het is dit jaar met meer dan 128% gestegen, waarmee het de Invesco Food & Beverage ETF (PBJ) heeft verslagen, die nauwelijks is verplaatst.

CAVA heeft andere populaire namen in de restaurantindustrie verslagen. Chipotle is met slechts 13% gestegen, terwijl Starbucks dit jaar met meer dan 1,25% is gedaald.

Er blijven zorgen bestaan in de industrie

De restaurantindustrie staat dit jaar onder grote druk, omdat tekenen erop wezen dat de groei afnam. Dinsdag gaf een analist bij Piper Sandler een lagere beoordeling aan de industrie, wijzend op het gebrek aan prijsmacht en het afnemende verkeer bij de meeste bedrijven.

Inderdaad, veel bedrijven hebben dit jaar ondermaats gepresteerd. De aandelen van Starbucks zijn alleen gestegen omdat het bedrijf Brian Niccol, de CEO van Chipotle, heeft aangenomen als nieuwe baas. In plaats daarvan hebben de recente resultaten laten zien dat de verkopen in dezelfde winkels in de VS en China vertraagden.

De aandelen van Dutch Bros zijn met ruim 28% gedaald ten opzichte van het hoogste punt dit jaar, terwijl Sweetgreen met 12% is gedaald na de publicatie van wisselende resultaten deze maand.

Op macroniveau is deze vertraging in de industrie begrijpelijk, aangezien het werkloosheidspercentage is gestegen tot 4,3%, terwijl de loongroei onlangs is vertraagd. Hoewel de inflatie de afgelopen drie maanden is afgenomen, blijven de prijzen op een hoog niveau. Jaar-tot-datum zijn de prijzen met meer dan 3% gestegen.

Bovendien kampt de industrie met hogere lonen, vooral in belangrijke staten zoals Californië. Eerder dit jaar voerde de staat een minimumloon van $ 20 in voor de fastfood- en restaurantindustrie, wat hun marges heeft geschaad.

De groei van CAVA Group is veerkrachtig geweest

Voor CAVA Group zijn er echter tekenen dat de groei van het bedrijf doorzet naarmate het merk populairder wordt.

Jaarlijks is de omzet gestegen van $ 500 miljoen in 2021 naar meer dan $ 728 miljoen in 2023, terwijl het bedrijf winstgevend is geworden. Het ging van een jaarlijks verlies van meer dan $ 37,4 miljoen naar meer dan $ 29,9 miljoen in de afgelopen twaalf maanden.

De omzetgroei van CAVA is te danken aan de groeiende populariteit van de mediterrane keuken in het land en het groeiende aantal winkels.

Uit de meest recente financiële resultaten blijkt dat de omzet van CAVA in het eerste kwartaal met 30,3% is gestegen tot ruim $ 256 miljoen. De omzet in vergelijkbare winkels steeg met 2,3%, wat lager is dan de 7% van Chipotle.

De omzet werd aangestuurd door zowel de digitale als de retailkanalen. Digitale omzet was goed voor 37% van de omzet, geholpen door platforms als DoorDash en Uber Eats.

Ook was de omzetgroei te danken aan nieuwe winkelopeningen. Het opende 14 nieuwe winkels in het laatste kwartaal en hoopt er dit jaar 50 tot 54 te openen.

Lees meer: Cava Group aandelenkoersanalyse: is dit het volgende Chipotle?

CAVA Group boekt hogere winst

De volgende belangrijke katalysator voor CAVA Group, dat door sommigen wordt vergeleken met Chipotle, zijn de financiële resultaten die donderdag worden verwacht.

Deze cijfers laten naar verwachting zien dat de omzetgroei van het bedrijf in het tweede kwartaal is doorgezet. De jaarlijkse groei zal naar verwachting uitkomen op 27%, wat de omzet naar $219 miljoen zal stuwen. Voor het derde kwartaal verwachten analisten dat de omzetprognose 25% ($220 miljoen) zal zijn, terwijl de jaarlijkse omzet $903 miljoen zal bedragen.

CAVA Group is een vrij conservatief bedrijf geweest bij het presenteren van zijn vooruitzichten. Dat verklaart waarom het bedrijf sinds de beursintroductie in 2023 elk kwartaal betere winstcijfers heeft behaald.

Opvallend is dat het bedrijf de afgelopen drie maanden 10 positieve EPS-herzieningen heeft doorgemaakt, aldus SeekingAlpha.

Grootste zorg voor CAVA

CAVA-aandelengrafiek van TradingView

Er zijn talloze zorgen over CAVA Group onder investeerders. De belangrijkste is de waardering, aangezien het bedrijf een marktkapitalisatie van meer dan $ 11 miljard heeft bereikt.

In juni verlaagden analisten van JPMorgan het aandeel, waardoor het koersdoel op $ 77 kwam, 22% onder het huidige niveau. In de notitie merkte de bank op dat de waardering van CAVA Group ongekend was, aangezien het gemiddelde eenheidsvolume $ 2,6 miljoen bedroeg tegen bouwkosten per doos van $ 1,5 miljoen.

JPMorgan is de enige Wall Street-bank met een verkoopadvies op CAVA, terwijl Morgan Stanley een overweight rating heeft. Wedbush heeft een outperform rating.

Waardering is een echte zorg, aangezien het bedrijf handelt tegen een forward EV-to-sales multiple van 12, terwijl de restaurantindustrie gemiddeld rond de 1,22 zit. De forward-to-sales multiple van 12,65 is hoger dan de sectormediaan van 0,88.

Deze cijfers betekenen dat het bedrijf is geprijsd voor perfectie vóór de winst. Het feit dat een aandeel overgewaardeerd is, is echter niet altijd een teken dat beleggers moeten verkopen. Bovendien hebben overgewaardeerde bedrijven zoals Visa, Mastercard, Chipotle en Nvidia het in de loop van de tijd goed gedaan.

Voor CAVA Group is het van belang dat het bedrijf aantoont dat het winstgevend groeit om de huidige waarderingsproblemen te rechtvaardigen.

Technisch gezien heeft het aandeel een double-top patroon gevormd rond het $100 niveau, wat betekent dat het een scherpe omkering kan ondergaan na winst. De hoogste niveaus om in de gaten te houden zijn $95 en $105.