SoFi-aandelen zijn goedkoop; comeback zou episch kunnen zijn

SoFi Technology (SOFI)-aandelen zijn een gevallen engel geworden, ondanks de sterke groeicijfers en positionering op het kruispunt van financiën en technologie. Hoewel het met meer dan 75% is gestegen ten opzichte van het laagste punt in 2023, ligt het nog steeds 74% onder het hoogste punt in 2021, aangezien fintech-aandelen omhoogschoten.

Sterke groei en afnemende verliezen

SoFi Technology is een van de snelstgroeiende bedrijven in de fintech-industrie en de financiële cijfers bewijzen dit.

De jaarlijkse omzet is gestegen van meer dan $ 565 miljoen in 2020 naar meer dan $ 2 miljard in het afgelopen boekjaar. De omzet over de afgelopen twaalf maanden (TTM) is gestegen tot meer dan $ 2,3 miljoen en het management en de investeerders geloven dat er nog meer ruimte is.

De groei van SoFi is ook terug te zien in de toename van het aantal leden. Voor Covid waren er slechts 1.086 leden die het platform gebruikten. In het laatste kwartaal was dit aantal gegroeid tot ruim 8,7 miljoen. Het voegde 643.000 klanten toe in het laatste kwartaal.

Bovendien zijn de producten gestegen van 1,44 miljoen in Q1'20 naar meer dan 12,7 miljoen, terwijl Galileo-accounts zijn gestegen naar 158 miljoen. Galileo is onderdeel van SoFi's ecosysteem dat betalingsinfrastructuur biedt aan veel fintech-bedrijven. Het wordt gebruikt door bedrijven als Toast, Monzo, MoneyLion en Dave.

Het voordeel van SoFi is dat het fungeert als een geldsupermarkt die talloze producten en diensten aanbiedt. Enkele van de meest opvallende oplossingen zijn persoonlijke leningen, bankieren, beleggen, creditcards, verzekeringen en studieleningen. Dit betekent dat klanten volledig op de oplossing kunnen vertrouwen zonder dat ze andere bedrijven als Robinhood en Schwab hoeven te gebruiken.

Deze producten helpen het bedrijf op verschillende manieren inkomsten te genereren. Hoewel rente de grootste bron van inkomsten is, int het ook aanzienlijke vergoedingen. Rente-inkomsten bedroegen in het laatste kwartaal meer dan $ 412 miljoen, terwijl de andere $ 175 miljoen bedroegen.

SoFi is ook op weg naar winstgevendheid. De aangepaste EBITDA in Q2'24 steeg met 23% naar $ 138 miljoen, van $ 98 miljoen een jaar eerder. Zoals al vaker het geval was, waren deze cijfers hoger dan de eerdere prognose.

Analisten zijn van mening dat de omzet- en winstgevendheidsgroei van SoFi de komende jaren zal blijven versnellen. 9 analisten gevolgd door Yahoo Finance schat dat de omzet in het huidige kwartaal $ 631 miljoen zal bedragen, een stijging ten opzichte van de $ 530 miljoen die in het derde kwartaal van 2023 werd gegenereerd.

Voor het jaar wordt verwacht dat het bedrijf met 18% groeit tot $2,45 miljard. SoFi zal naar verwachting ook winstgevend worden, met een verwachte winst per aandeel van $0,1 dit jaar, een stijging ten opzichte van -$0,36 vorig jaar.

SoFi lijkt ondergewaardeerd

Er zijn dus signalen dat SoFi zwaar ondergewaardeerd is, vooral in vergelijking met andere fintechbedrijven.

SoFi is geen winstgevend bedrijf, wat betekent dat het niet gewaardeerd kan worden op basis van de koers-winstverhouding.

De marktkapitalisatie van SoFi bedraagt $ 7,7 miljard en heeft $ 3,21 miljard aan totale schulden en $ 2,3 miljard aan contanten. Dit betekent dat de totale ondernemingswaarde - marktkapitalisatie + totale schulden - contanten en equivalenten - $ 8,61 miljard bedraagt.

De price-to-sales ratio is 3,08, wat lager is dan die van andere fintechbedrijven zoals Upstart, Nu Bank en Affirm. Deze ratio is hoger dan die van andere bedrijven zoals Block en PayPal, die 1,72% en 2,46% hebben.

Op basis van de geschatte omzetcijfers van $ 2,45 miljard en $ 2,82 miljard voor 2024 en 2025, heeft het bedrijf verwachte winst-/verliescijfers van respectievelijk 2,89 en 2,51.

Ook grote banken zoals JP Morgan, Citigroup en Bank of America handelen met een aanzienlijk hogere P/S ratio. JPMorgan heeft een P/S multiple van 3,87, terwijl Bank of America 3,45 heeft. Omdat het sneller groeit, kunnen we dus aannemen dat het niet zo duur is.

De omzet van SoFi zal naar verwachting in 2026 $ 2,82 miljard bedragen. Als de groei op dat niveau blijft steken en als het bedrijf de mediane nettowinstmarge van 22,45% weet te evenaren, betekent dit dat het een jaarlijkse winst van meer dan $ 633 miljoen kan genereren. Dat betekent dat de toekomstige koers/winstverhouding in dit geval 12,16 zou bedragen.

SoFi-koersprognose

De wekelijkse grafiek laat zien dat de SoFi-aandelenkoers drie weken achtereen is gestegen. Toch ligt deze nog steeds aanzienlijk onder de hoogste stand van het jaar tot nu toe van $ 10,43. Ook ligt deze onder het 23,6% Fibonacci Retracement-punt van $ 9,90.

Opvallend is dat de accumulatie- en distributie-indicator is blijven dalen, wat betekent dat er geen grote accumulatie is. De smart money index (SMI) is ook in een neerwaartse trend, waarschijnlijk omdat investeerders de impact van renteverlagingen van de Federal Reserve verwachten .

Toch geloof ik dat de aandelenkoers de komende maanden zal herstellen. Als dat gebeurt, zal het initiële niveau om in de gaten te houden $ 10,43 zijn, hoger dan de huidige $ 7,3. Een doorbraak boven dat niveau zal het zien stijgen naar $ 11,70, het hoogtepunt van 2023.