Mijn voorspelling voor de Peloton-aandelenkoers was juist: wat nu?

De aandelenkoers van Peloton Interactive (PTON) schiet omhoog nadat het zwaar bevochten bedrijf bescheiden resultaten publiceerde en zich meer op winstgevendheid richtte dan op groei, zoals in het verleden. Het bedrijf maakte een up-gap en steeg naar het belangrijke weerstandspunt van $ 5, de hoogste swing sinds 14 maart. Het is met meer dan 71% gestegen ten opzichte van het laagste punt dit jaar.

Peloton zet ommekeer voort

Peloton Interactive heeft de afgelopen vijf jaar een moeilijke periode doorgemaakt. De aandelen stegen aanvankelijk naar een recordhoogte van $ 170 in 2021, toen de vraag naar de hardware en software toenam tijdens de Covid-lockdowns. Op het hoogtepunt steeg de marktkapitalisatie naar meer dan $ 53 miljard.

De pandemie was een dubbeltje voor het bedrijf, aangezien de omzet steeg tot meer dan $ 4 miljard. De implicatie was echter dat het bedrijf meer fietsen en loopbanden produceerde in de verwachting dat de vraag voor altijd hoog zou blijven. Als gevolg hiervan steeg de inventaris van $ 244 miljoen in 2020 tot meer dan $ 1,1 miljard in 2022.

Om met die voorraad om te gaan, schakelde Peloton over op een andere strategie. In plaats van de producten alleen in eigen huis te verkopen, voegde het ze toe aan andere reguliere winkelplatforms zoals Amazon.

Deze overgang heeft geen grote gevolgen gehad voor het bedrijf, aangezien de jaarlijkse omzet daalde van een piek van $ 4 miljard in 2021 naar $ 3,5 miljard in 2022, $ 2,8 miljard in 2023 en $ 2,7 miljard in het afgelopen boekjaar.

Het bedrijf is ook een geldverslinder geworden, met een nettoverlies dat in 2022 een piek bereikte van 2,8 miljard dollar. In de twee daaropvolgende boekjaren daalde het verlies vervolgens naar respectievelijk 1,2 miljard dollar en 551 miljoen dollar.

Laatste winstrapport

De belangrijkste katalysator voor de stijging van de aandelenkoers van Peloton waren de recente financiële resultaten, waaruit bleek dat het bedrijf bescheiden vooruitgang boekte, zij het vanaf een laag niveau.

Het aantal leden daalde met 2% YoY tot 6,4 miljoen, terwijl het aantal abonnees daalde met 1% tot 2,8 miljoen. Het beëindigen van betaalde app-abonnementen daalde met 26%.

Hoewel het bedrijf de lage churn prees, denk ik dat de gebruikerstrends niet goed zijn, aangezien het bedrijf geen leden meer toevoegt zoals voorheen. Ik vermoed ook dat de churn in de loop van de tijd zal toenemen vanwege de algemene trends in de fitnessindustrie. Idealiter abonneren de meeste mensen zich op fitnessoplossingen en geven ze het onderweg op.

De resultaten lieten zien dat de totale omzet in het laatste kwartaal $ 643 miljoen bedroeg, een lichte stijging ten opzichte van de $ 642 miljoen die het een jaar eerder verdiende. Deze omzet was voornamelijk te danken aan de abonnementen, die meer dan $ 431 miljoen opbrachten, terwijl de connected fitnessproducten met 4% daalden tot $ 212 miljoen.

De abonnementenbusiness had een brutomarge van 68,2%, wat goed is aangezien een bedrijf als Netflix een marge heeft van 43,84% terwijl Spotify 27,54% heeft. The New York Times heeft een marge van 48% terwijl Zoom Video 76% heeft.

Het hoge brutomargecijfer betekent dat Peloton Interactive ruimte heeft om zijn winstmarge in de toekomst uit te breiden. Het nettoverlies verbeterde van $ 240 miljoen naar $ 30,4 miljoen, terwijl de vrije kasstroom van het bedrijf steeg naar $ 26 miljoen.

Peloton verwacht dat zijn betaalde abonnementen naar 2,98 miljoen zullen gaan, terwijl zijn jaarlijkse omzet $ 2,7 miljard zal zijn en zijn aangepaste EBITDA $ 3,5 miljoen. Analisten verwachten dat zijn omzet op $ 2,61 miljard zal uitkomen.

Toch geloof ik dat een kwart van de verbeterde statistieken niet het grotere plaatje van het bedrijf weerspiegelt, aangezien het bedrijf nog steeds voor uitdagingen staat. Concurrentie is nog steeds een groot probleem, terwijl de hardwareverkopen in de toekomst weinig ruimte hebben om te groeien.

Ik denk daarom dat we nog een aantal kwartalen met stijgende inkomsten en ledenaantallen nodig hebben om de stijging van de aandelenkoers van het bedrijf te rechtvaardigen.

Peloton aandelenkoersanalyse

De dagelijkse grafiek laat zien waarom de PTON-aandelenkoers de afgelopen dagen is gestegen, zoals ik in juli voorspelde. De sprong vond plaats nadat het bedrijf een dubbelbodempatroon vormde op $ 2,83. Het is nu boven de eerste neklijn op $ 4 en de tweede op $ 4,78 uitgekomen, het hoogste punt op 14 mei.

Peloton is ook boven het 200-daags exponentieel voortschrijdend gemiddelde (EMA) gesprongen, wat betekent dat de bulls de controle hebben. Daarom zou Peloton op korte termijn kunnen stijgen naar het volgende cruciale weerstandspunt op $ 7,23.

Op de lange termijn bestaat echter het risico dat de koers van het aandeel Peloton zal dalen, omdat beleggers wachten op meer duidelijkheid over het herstel van de onderneming.