Nikola-aandelen: korte rente, dalende wig, wijst op een korte squeeze

De koers van Nikola (NKLA) bleef uitverkopen, zelfs nadat het bedrijf bemoedigende financiële resultaten publiceerde en de Federal Reserve in september wees op mogelijke renteverlagingen. Het is de afgelopen 30 dagen met meer dan 22% gedaald, waardoor de verliezen tot nu toe dit jaar op 71% uitkomen en de marktkapitalisatie op $379 miljoen.

Nikola boekt vooruitgang

Nikola's recente resultaten laten zien dat het bedrijf vooruitgang boekt in zijn streven om marktleider te worden in de waterstofvrachtwagenindustrie.

Het bedrijf blijft vrachtwagens produceren en leveren aan klanten, investeert in de waterstofinfrastructuur en ontvangt ook CO2-verkopen.

Het verscheepte 77 trucks in het derde kwartaal en 120 daarvan in de eerste helft van het jaar. Dit zijn opmerkelijke aantallen voor een bedrijf dat net is begonnen met de verkoop van zijn waterstofvoertuigen. Het verwacht dit jaar tussen de 300 en 350 trucks te leveren.

Voor het kwartaal kwam de omzet van het bedrijf uit op $ 31 miljoen, hoger dan de $ 15 miljoen die het in dezelfde periode vorig jaar verdiende. Zoals verwacht, verloor Nikola geld voor elke verkochte truck, wat verklaart waarom het brutoverlies steeg tot $ 54 miljoen. Analisten verwachten dat de jaarlijkse omzet $ 133 miljoen zal zijn, gevolgd door $ 415 miljoen volgend jaar.

Het totale nettoverlies daalde van $ 217 miljoen naar $ 133 miljoen en het bedrijf zal naar verwachting niet snel quitte spelen. Het nettoverlies per aandeel zal naar verwachting 10,2 cent bedragen dit jaar, gevolgd door 7,68 cent volgend jaar. In de meeste gevallen duurt het een paar jaar voordat autofabrikanten als Rivian, Lucid Motors en Nio winst maken.

Er blijven grote uitdagingen bestaan

Nikola heeft veel vooruitgang geboekt, wat prijzenswaardig is. Het bedrijf staat echter voor aanzienlijke uitdagingen die op termijn van invloed zullen zijn op de prestaties van de aandelen.

Ten eerste heeft Nikola een balansprobleem en moet hij weer geld ophalen. Het kwartaal eindigde met $ 256 miljoen aan onbeperkte cash, wat betekent dat het een manier moet vinden om zijn kaspositie te verbeteren.

Nikola heeft geld nodig voor salarissen, doorlopend onderzoek en ontwikkeling (R&D) en uitbreiding van het HYLA-programma. HYLA is een service waarbij Nikola modulaire waterstoftankstations aanbiedt voor bedrijven in het ecosysteem. Het bedrijf hoopt tegen het einde van het jaar 14 tankstations in Noord-Amerika te hebben.

Nikola zei onlangs dat het tot $ 160 miljoen aan senior notes zou verkopen die converteerbaar zijn in aandelen. De netto-opbrengst van de eerste tranche van de fondsenwerving zal $ 74,3 miljoen zijn.

De realiteit is echter dat dit niet de laatste keer is dat Nikola zijn aandeelhouders verwatert vanwege zijn cash burn. In de loop der jaren is het aantal uitstaande aandelen van Nikola gestegen van minder dan 1 miljoen een paar jaar geleden naar meer dan 48,47 miljoen.

Het tweede probleem voor Nikola is dat het nog in de testfase zit, waarin bedrijven experimenteren met deze waterstoftrucks. In de winstoproep zei Tom Okray, de CFO:

Als zodanig bestaat het risico dat sommigen van hen ervoor kiezen om door te gaan met hun dieseltrucks, aangezien het rijden op waterstoftrucks duur is. In het meest recente kwartaal merkte het bedrijf op dat de gemiddelde verkoopprijs met $ 7.000 steeg tot $ 381.000, terwijl de gemiddelde kosten van een dieseltruck minder dan $ 300.000 bedragen.

Bovendien kan het bedrijf moeite hebben om vloten in zijn ecosysteem te integreren vanwege brandstofkosten. In de meeste gevallen liggen de gemiddelde kosten van diesel tussen de $ 3 en $ 5 per gallon, terwijl waterstof tussen de $ 10 en $ 15 per kilogram kost.

In de meeste gevallen wordt geschat dat een dieseltruck ongeveer 57 cent per mijl kost, terwijl een waterstoftruck $ 1,33 per mijl kost. Als gevolg hiervan zullen veel vloten wachten met het kopen van deze trucks, aangezien vloten bedrijven met een lage marge zijn.

Nikola aandelenkoersanalyse

Zoals gezegd staat Nikola voor grote uitdagingen en kan de koers verder dalen, zoals in het verleden ook is gebeurd.

Niettemin heeft het een dalend wigpatroon gevormd, dat in het rood wordt weergegeven. In de meeste gevallen is dit een van de meest bullish patronen in de markt. Nikola is ook sterk geshort met een short interest van bijna 20%.

Daarom is de kans groot dat het aandeel in de komende weken te maken krijgt met een 'short squeeze', wat betekent dat short gaan riskant is.