Blackrock vs. Blackstone: welk aandeel is beter om te kopen?

Blackrock (BLK) en Blackstone (BX) aandelen hebben hun investeerders al tientallen jaren goed beloond, aangezien ze dominante spelers bleven worden in hun respectievelijke industrieën. Het totale rendement van BX in de afgelopen vijf jaar bedroeg meer dan 242%, terwijl het rendement van BLK uitkwam op 142%. De S&P 500-index is in dezelfde periode met meer dan 93% gestegen.

Dominante spelers in hun industrieën

Blackrock en Blackstone zijn dominante spelers in de industrie geworden. In de loop der jaren is Blackstone de grootste speler in de private equity-industrie geworden met meer dan $ 1 biljoen aan activa onder beheer. De activa zijn verspreid over belangrijke gebieden zoals onroerend goed, krediet en verzekeringen, hedgefondsoplossingen en private equity.

Blackstone is daarentegen de grootste vermogensbeheerder ter wereld met meer dan $ 10,6 biljoen aan activa. De activa zijn verspreid over belangrijke sectoren zoals aandelen, vastrentende waarden, multi-asset en alternatieven.

Het bedrijf is ook een belangrijke speler geworden in de financiële technologiesector, waar het een platform biedt dat bekendstaat als Aladdin. Dit platform wordt gebruikt door enkele van de grootste vermogensbeheerders en investeringsbanken ter wereld.

Aladdin, wat staat voor Asset, Liability, Debt, and Derivative Investment Network, wordt door deze bedrijven gebruikt om risico's te beheren, portefeuilles samen te stellen en transacties uit te voeren. Blackrock breidde ook zijn softwareoplossingen uit door Prequin over te nemen , een bedrijf dat wereldwijd investeringen samenvoegt.

Blackrock is in grote mate de reus geworden die het vandaag de dag is door iShares van Barclays over te nemen op het hoogtepunt van de wereldwijde financiële crisis. Tegenwoordig heeft iShares meer dan $ 3 biljoen aan activa en groeit het snel. De iShares Bitcoin ETF (IBIT) heeft dit jaar bijvoorbeeld meer dan $ 21 miljard aan activa.

Blackrock en Blackstone hebben een vergelijkbare achtergrond. Stephen Schwarzman en Pete Peterson startten Blackstone in 1985, met Larry Fink als werknemer. Larry Fink en een klein team verlieten Blackstone en startten Blackrock in 1985.

BX en BLK hebben verschillende strategieën

Blackrock en Blackstone hanteren verschillende strategieën, wat verklaart waarom ze verschillende marktkapitalisaties en omzetcijfers hebben. Hoewel Blackrock meer activa heeft, heeft het een marktkapitalisatie van meer dan $ 133 miljard, terwijl Blackstone $ 173 miljard heeft.

Blackstone genereerde in 2023 meer dan $ 7,6 miljard aan jaarlijkse inkomsten, terwijl Blackrock meer dan $ 17,85 miljard had. De twee hadden respectievelijk een nettowinst van meer dan $ 1,39 miljard en $ 5,5 miljard.

De recente resultaten van Blackrock lieten zien dat de omzet met 8% steeg tot $4,80 miljard, terwijl de nettowinst $1,5 miljard bedroeg. De omzet van Blackstone steeg tot meer dan $2,8 miljard, terwijl de nettowinst meer dan $1,2 miljard bedroeg.

Deze bedrijven hanteren verschillende benaderingen. Blackrock maakt lagere kosten, vooral op zijn ETF-activiteiten. Bijvoorbeeld, de iShares Core S&P 500 ETF, die meer dan $ 521 miljard aan activa heeft, heeft een kostenratio van 0,03%, wat betekent dat het ongeveer $ 162 miljoen aan jaarlijkse kosten maakt.

Blackstone verdient daarentegen geld door een administratievergoeding te rekenen, vaak tussen de 1% en 2%, en daarna een prestatievergoeding, vaak rond de 20%. Daarom verdient het bedrijf in goede tijden doorgaans meer geld.

Beter kopen tussen Blackrock en Blackstone?

Blackstone en Blackrock zullen in de toekomst waarschijnlijk sterke resultaten boeken, aangezien hun activa blijven groeien. Ze lopen aanzienlijk voor op hun rivalen. Brookfield, de op één na grootste speler in de private equity-industrie, heeft bijvoorbeeld minder dan $ 900 miljard aan activa, terwijl Vanguard $ 8,6 biljoen aan activa heeft.

Daarom zal investeren in de twee bedrijven waarschijnlijk positieve rendementen genereren in de komende decennia. Voor stabiliteit denk ik dat Blackrock een betere investering is omdat het behoorlijk ondergewaardeerd lijkt.

Op basis van historische prestaties kan het aandeel Blackstone het op de lange termijn echter beter blijven doen dan Blackrock.