Zscaler daalt 17% na zwakke FY25-prognose, downgrades: tijd om te kopen?

Zscaler Inc. (NASDAQ: ZS) zag woensdag een aanzienlijke daling van de aandelenkoers, met ruim 17%, na de publicatie van de resultaten over het vierde fiscale kwartaal van 2024 en een teleurstellende prognose voor het fiscale jaar 2025 op dinsdag.

Deze daling werd versterkt doordat meerdere analisten hun ratings bijstelden en hun koersdoelen verlaagden.

Brian Essex van JP Morgan benadrukte bijvoorbeeld dat het bedrijf weliswaar solide resultaten over het vierde kwartaal boekte, maar dat de prognose voor de eerste helft van het begrotingsjaar 2025 zwakker was dan verwacht.

Essex, die nog steeds een Overweight-rating had, stelde zijn koersdoel bij van $ 230 naar $ 220. Dit weerspiegelt de zwakkere prognose voor de omzetcijfers.

Ook analist Roger Boyd van UBS uitte zijn zorgen, met name over de conservatieve prognose van het management. Daarom verlaagde hij zijn koersdoel van $ 270 naar $ 250, maar handhaafde hij het Koop-advies.

Andrew Nowinski van Wells Fargo verlaagde eveneens zijn koersdoel van $182 naar $180, wat duidt op een breder gevoel van voorzichtigheid onder analisten.

De vooruitzichten van Zscaler voor FY25 stellen teleur

De resultaten voor het vierde kwartaal van 2024 waren op papier weliswaar sterk, maar werden overschaduwd door de zwakke vooruitzichten voor het boekjaar 2025.

Zscaler rapporteerde een aangepaste winst van $ 0,88 per aandeel, wat de consensusraming van $ 0,69 overtrof.

De omzet groeide met 30% jaar-op-jaar tot $ 592,9 miljoen, wat ook de verwachtingen overtrof. De forward guidance voor FY 2025 stelde investeerders echter behoorlijk teleur.

Het bedrijf voorspelde een aangepaste winst van $ 2,81 tot $ 2,87 per aandeel, met een middenkoers van $ 2,84, aanzienlijk lager dan de geraamde $ 3,36.

De omzetprognose van $ 2,6 miljard tot $ 2,62 miljard, met een middenkoers van $ 2,61 miljard, lag iets onder de verwachte $ 2,63 miljard.

De financiële positie van Zscaler is weliswaar sterk, maar compenseert niet volledig de zorgen over de afnemende groei en winstgevendheid.

De balans van het bedrijf is nog steeds solide, met liquide middelen en kortetermijnbeleggingen van $ 2.409,7 miljoen per 31 juli 2024.

Zscaler heeft ook zijn non-GAAP operationele marges verbeterd en rapporteerde een marge van 22% in het vierde kwartaal van 2024, ten opzichte van 19% in het voorgaande jaar.

De prognose voor boekjaar 2025 wijst echter op een lichte daling van de winstgevendheid, waarbij de operationele marges naar verwachting zullen dalen tot ongeveer 21%.

Deze lichte daling van de winstgevendheid, ondanks de omvang van het bedrijf, is zorgelijk voor investeerders die verwachten dat de marges zullen toenemen naarmate het bedrijf groeit.

Omzetgroei zal vertragen

Zscaler is nog steeds toonaangevend op het gebied van cloudbeveiliging, maar de recente prestaties geven aanleiding tot zorgen over de groeikoers van het bedrijf.

Ondanks de sterke resultaten in het vierde kwartaal van 2024 kampt het bedrijf met een vertraging in de omzetgroei.

Het komende fiscale jaar zal naar verwachting het tiende opeenvolgende kwartaal zijn waarin de omzetgroei afneemt. Dit is een zorgwekkende trend voor een bedrijf dat wordt gewaardeerd op 46 keer de verwachte operationele winst (non-GAAP).

Positief is dat het bedrijf nog steeds een sterke acceptatie van het Zero Trust Exchange-platform door klanten ziet, met belangrijke partnerschappen, zoals die met Google Chrome Enterprise en NVIDIA, die de marktpositie van het bedrijf versterken.

De markt voor cyberbeveiliging is echter zeer competitief en wordt geconfronteerd met grote uitdagingen door spelers als Palo Alto Networks.

Zscaler richt zich op het uitbreiden van zijn AI-gegevensbeschermingsmogelijkheden en zijn strategische overnames zoals Avalor onderstrepen zijn toewijding aan innovatie en groei, maar de bredere marktdynamiek en concurrentie blijven aanzienlijke uitdagingen vormen.

Om inzicht te krijgen in de toekomstige koersontwikkeling van het aandeel, is het nodig om grafieken en technische indicatoren nader te bestuderen.

Door de grafiekpatronen, voortschrijdende gemiddelden en andere belangrijke technische statistieken van het aandeel te analyseren, kunnen we meer inzicht krijgen in de richting die Zscaler in de komende weken en maanden opgaat.

Laten we dieper ingaan op de technische analyse om het huidige momentum van het aandeel en de mogelijke toekomstige bewegingen beter te begrijpen.

Zscaler's aandelen blijven dalen

Hoewel de aandelen van Zscaler sinds eind 2021, toen ze boven de $ 350 werden verhandeld, een langdurige neerwaartse trend vertoonden, kende het vorig jaar een aanzienlijke opleving van $ 85 naar boven de $ 240.

Bron: TradingView

Het aandeel ging in februari van dit jaar opnieuw een neerwaartse trend in op de middellange termijn grafieken. Bovendien maakte het onlangs een dubbele top nabij $204, wat een sterk bearish signaal is.

Aangezien bulls voorzichtig moeten zijn en niet tegen de huidige prijzen in het aandeel moeten stappen, mag een longpositie alleen worden overwogen als het aandeel boven het 100-daags voortschrijdend gemiddelde begint te handelen.

Handelaren die na de daling van vandaag nog negatief staan tegenover het aandeel, moeten idealiter wachten op een herstel voordat ze een nieuwe shortpositie openen.

Als de koers echter onder de $160 blijft, wijst dat op aanhoudende zwakte en kan een shortpositie worden overwogen met een stop loss boven de $71,8.

Als het momentum zwak blijft, zal het aandeel steun vinden rond het $122-niveau, waar winst kan worden geboekt.