NextEra Energy Partners (NEP) aandelenrendement 14,6%: klassieke waardeval

De aandelenkoers van NextEra Energy Partners (NEP) presteert dit jaar nog steeds slechter dan de markt, vanwege zorgen over de herziene groei en aankomende aflossingen. Het is met meer dan 66% gedaald ten opzichte van het hoogste punt in 2022, terwijl Amerikaanse aandelen naar een recordhoogte zijn gestegen. Deze terugval heeft de waardering op meer dan $ 2,2 miljard gebracht.

Het najagen van inkomsten gaat mis

Er zijn een paar soorten investeerders op de financiële markt. Sommigen jagen vaak op groei en kapitaalgroei en anderen zijn constant op zoek naar regelmatig inkomen.

Groeigerichte investeerders investeren vaak kapitaal in bedrijven als Nvidia, Microsoft en Apple, terwijl inkomensgerichte investeerders zich richten op bedrijven die een staat van dienst hebben wat betreft stijgende dividenden.

Op inkomen gerichte investeerders hebben verschillende opties. Ze kunnen investeren in Treasuries, die nu meer dan 4% opleveren, boomer candy ETF's zoals JEPI en QYLD, en junkbedrijven zoals NextEra Energy Partners en Realty Income.

NextEra Energy Partners is een favoriet bedrijf geworden voor dividendgerichte investeerders vanwege het substantiële rendement. Gegevens tonen aan dat het toekomstige dividendrendement 14,60% bedraagt, wat het een van de bedrijven met het hoogste rendement op Wall Street maakt.

Een rendement van 14,60% betekent dat een investering van $ 10.000 jaarlijks een inkomen van $ 1.460 kan opleveren, een zeer goed rendement.

Wanneer een deal echter te goed is, is het altijd belangrijk om twee keer na te denken. In de financiële wereld genereert een asset een hoog rendement wanneer er risico's aan verbonden zijn. Dit is opmerkelijk omdat een dividendrendement wordt berekend door de jaarlijkse dividenden per aandeel te delen door de aandelenkoers en dit te vermenigvuldigen met 100%.

In het geval van NEP is de opbrengst gestegen vanwege de prestaties van het aandeel. De opbrengst is met 30% gedaald ten opzichte van het hoogste niveau dit jaar en met ruim 66% ten opzichte van de recordhoogte.

Historisch gezien hebben investeerders die op jacht zijn naar hoge rendementen geleden omdat de bedrijven hun uitkeringen hebben verlaagd. Een goed voorbeeld hiervan is Medical Properties Trust (MPW), dat zijn uitkeringen verlaagde vanwege de problemen met Steward Health en AT&T, dat in 2022 verlaagde.

Daarom is het altijd goed om een bedrijf goed te bekijken voordat je erin investeert. Terwijl NextEra Energy Partners 15% oplevert, was het totale rendement in de afgelopen 12 maanden 42%, terwijl de S&P 500-index met 22,9% is gestegen. Dit is opmerkelijk omdat de S&P 500 een rendement van minder dan 2% heeft.

Uitdagingen van NextEra Energy Partners

Om te beginnen is NextEra Energy Partners een op inkomsten gericht bedrijf dat is opgericht door NextEra Energy, het grootste energiebedrijf ter wereld.

Het is een partnerschap dat hernieuwbare energieprojecten in de VS verwerft en bezit en vervolgens de inkomsten ervan gebruikt om investeerders te betalen. Het gebruikt aanzienlijke schulden om deze activa te kopen, wat betekent dat het sterk wordt beïnvloed door veranderingen in de rentetarieven van de Federal Reserve.

De aandelen van NEP zijn in een sterke neerwaartse trend om drie belangrijke redenen. De eerste belangrijke reden is dat de rentetarieven al lange tijd op een hoog niveau liggen, waardoor de kapitaalkosten de afgelopen jaren substantieel hoog zijn.

Positief is dat er hoop is dat de Federal Reserve later deze maand de rente gaat verlagen, nu de economie verslechtert.

Ten tweede heeft het bedrijf zijn groeitraject versmald. In 2023 verlaagde het zijn prognose van 12% tot 15% naar ongeveer 6%. Investeerders zijn er niet blij mee als bedrijven hun forward guidance verlagen. In het geval van NextEra geloven investeerders dat het bedrijf deze doelen niet zal bereiken.

Ten derde staat NEP de komende jaren voor aanzienlijke aflossingen. Dit jaar zal $ 1,6 miljard aflopen en verkoopt het een aantal activa om deze te financieren. Het verkocht zijn South Texas Midstream-pijplijn voor $ 317 miljoen en gebruikte de fondsen om een deel van de schuld af te betalen.

Tegelijkertijd heeft het een deel van de fondsen geherfinancierd na het ophalen van $ 750 miljoen. Het heeft ook meer dan $ 600 miljoen aan aflossingen in 2025 en $ 550 miljoen in 2027. Dit betekent dat het de fondsen die het ophaalt uit de verkoop van de Meade-pijplijn zal gebruiken om deze betalingen te financieren in plaats van investeerders te betalen.

Daarom is het risico voor investeerders dat ze extra kapitaal moeten ophalen om deze looptijden te betalen. Een deel van deze fondsenwervingen zal plaatsvinden via activaverkoop, schuldherfinanciering en eigen vermogen.

Is het een koopje om NextEra Energy Partners-aandelen te kopen?

Technisch gezien zien we dat de NEP-aandelenkoers piekte op $ 72,08 in september 2022 en vervolgens crashte naar een dieptepunt van $ 17,75 in september vorig jaar. Vervolgens veerde het terug en bereikte het een hoogtepunt van $ 33,80 in juni en is het nu aan het dalen.

NextEra Energy Partners blijft onder de 50-daagse en 200-daagse voortschrijdende gemiddelden en het belangrijkste weerstandspunt op $ 50,75, het laagste punt in mei 2021 en 2022. Er is ook een klein hoofd-en-schouderpatroon gevormd.

De vooruitzichten voor het aandeel zijn daarom extreem negatief. Het volgende punt om in de gaten te houden is $ 17,74, het laagste punt in 2023.