Citi hervat de berichtgeving over Eli Lily met een Koop-rating: Moet u investeren?

Citi heeft de berichtgeving over Eli Lilly & Co. (NYSE: LLY) hervat met een 'Kopen'-rating en stelt een koersdoel van $ 1.060 per aandeel vast, wat een potentiële stijging van 13% ten opzichte van de huidige aandelenkoers impliceert.

Het hernieuwde optimisme van Citi-analisten, onder leiding van Peter Verdult, wordt voornamelijk aangestuurd door het aanhoudende succes van Eli Lilly's GLP-1-pijplijn, met name de obesitasmedicijnen tirzepatide (op de markt gebracht als Mounjaro en Zepbound). Analisten hebben hun prognoses voor deze medicijnen verhoogd, verwijzend naar sterke verkoop- en voorschrifttrends.

Daarnaast draagt de orale GLP-1-kandidaat, orforglipron, bij aan de optimistische vooruitzichten, aangezien verwacht wordt dat dit middel slechts beperkte concurrentie zal ondervinden vanwege de bijwerkingen die worden gezien bij concurrerende behandelingen zoals CT-996 van Roche.

Uitbreiding van de productie van Eli Lilly

Eli Lilly richt zich niet alleen op zijn GLP-1-pijplijn; het bedrijf breidt zijn productiecapaciteiten ook agressief uit.

Het bedrijf kondigde onlangs een investering van 1,8 miljard dollar in Ierland aan, waaronder een uitbreiding van 1 miljard dollar van de vestiging in Limerick en een uitbreiding van 800 miljoen dollar in Kinsale.

Deze faciliteiten zijn van cruciaal belang voor de productie van de actieve ingrediënten die nodig zijn voor het groeiende biologische portfolio van het bedrijf, waaronder de behandeling van Alzheimer.

Deze uitbreiding maakt deel uit van een bredere strategie, waarbij Lilly sinds 2020 meer dan 20 miljard dollar heeft vrijgemaakt om haar productiecapaciteit in de VS en Europa te vergroten.

De productie op deze locaties zal naar verwachting vanaf 2026 toenemen, ter ondersteuning van de ambitieuze groeiplannen van het bedrijf.

Eli Lilly Q2 winstrapport

De recente prestaties van Eli Lilly reiken verder dan productontwikkeling en productie.

Het bedrijf rapporteerde uitstekende resultaten in het tweede kwartaal, met een omzetgroei van 36% op jaarbasis tot $ 11,3 miljard. Daarmee overtrof het de verwachtingen van Wall Street aanzienlijk.

Deze groei werd aangestuurd door de sterke prestaties van Mounjaro en Zepbound, die bijdroegen aan een indrukwekkende omzetstijging van 46% als we de eenmalige verkoop van rechten voor Baqsimi in het voorgaande jaar buiten beschouwing laten.

Het bedrijf heeft zijn omzetprognose voor het hele jaar verhoogd van $ 42,4 tot $ 43,6 miljard naar $ 45,4 tot $ 46,6 miljard. Dit weerspiegelt de sterke dynamiek van zijn belangrijkste medicijnen.

Ook het management van Eli Lilly heeft een optimistische prognose gegeven voor de winst per aandeel (EPS) van het bedrijf.

Voor 2024 verwacht het bedrijf nu dat de non-GAAP EPS tussen de $ 16,10 en $ 16,60 zal liggen, een aanzienlijke stijging ten opzichte van de eerdere prognose van $ 13,50 tot $ 14,00.

Deze upgrade onderstreept het vertrouwen van het bedrijf in het behoud van een robuuste winstgevendheid, zelfs nu het te maken heeft met prijsdruk in sommige van zijn markten.

Opvallend is dat de brutomarge van het bedrijf ook is verbeterd. Het middelpunt van de bijgewerkte prognose suggereert een margegroei van 33% naar 37%.

Ondanks deze sterke punten kampt Eli Lilly met een aantal uitdagingen.

Het bedrijf moet omgaan met mogelijke uitdagingen, zoals prijsdruk, toezicht door regelgevende instanties en concurrentie van andere farmaceutische giganten zoals Novo Nordisk.

Bovendien is het bedrijf erin geslaagd om een aantal knelpunten in de toeleveringsketen aan te pakken, maar de aanhoudende vraag naar zijn producten kan op korte termijn tot leveringsproblemen leiden, wat gevolgen kan hebben voor de verkoop.

Waardering van Eli Lilly-aandelen

Qua waardering wordt Eli Lilly verhandeld tegen een verwachte (non-GAAP) koers-winstverhouding (k/w) van circa 57x.

Hoewel dit lager is dan de recente piek van 67,8x, ligt het nog steeds aanzienlijk boven het vijfjarig gemiddelde van 39,1x.

De hoge waardering weerspiegelt het vertrouwen van investeerders in de groeivooruitzichten van het bedrijf, met name wat betreft de GLP-1-franchise.

Het suggereert echter ook dat de aandelenprijs perfect is, waardoor er weinig ruimte is voor fouten.

Beleggers moeten overwegen of de huidige premie gerechtvaardigd is gezien het toekomstige winstpotentieel van het bedrijf.

De sterke zakelijke basis van Eli Lilly wordt aangevuld door strategische investeringen en operationele efficiëntie.

Het vermogen van het bedrijf om te innoveren en nieuwe behandelingen op de markt te brengen, zoals de recente goedkeuring van Kisunla (donanemab) voor de ziekte van Alzheimer, is een bewijs van de robuuste R&D-pijplijn van het bedrijf.

De wisselende prestaties van de niet-diabetesportefeuille en de onzekerheden rondom de lancering van nieuwe producten benadrukken echter het belang van voortdurende uitvoering in een concurrerende sector.

De recente prijsverlagingen voor Zepbound zijn bedoeld om de betaalbaarheid en leveringsproblemen aan te pakken, maar roepen ook vragen op over de gevolgen op de lange termijn voor de winstgevendheid.

Naarmate we verder kijken, is de volgende logische stap om ons te verdiepen in de technische patronen van het aandeel om te zien of de grafieken overeenkomen met de optimistische vooruitzichten van analisten bij Citi of dat er voorzichtigheid geboden is.

Technische analyse van Eli Lilly: bullish momentum

De aandelen van Eli Lilly zijn sinds maart vorig jaar sterk gestegen en zijn in deze periode meer dan verdrievoudigd.

Het aandeel maakte eerder dit jaar, in juli, een terugval door van een hoogtepunt boven de $960 naar een dieptepunt onder de $750. Sindsdien heeft het zich volledig hersteld.

Bron: TradingView

Zolang de aandelenkoers boven de recente dieptepunt van $747 blijft, zullen de bulls de controle hebben.

Beleggers die het aandeel tegen de huidige koers willen kopen, kunnen dat doen met een stop loss van $744.

Als het huidige bullish momentum aanhoudt, verwachten we dat het binnenkort het koersdoel van Citi van $1.060 zal bereiken.

Handelaren die een pessimistische visie hebben, moeten voorkomen dat ze short gaan op het aandeel op de huidige niveaus, omdat het aandeel over meerdere tijdsperioden heen sterk is.

Een shortpositie moet alleen worden overwogen als de dagelijkse slotkoers onder het 50-daags voortschrijdend gemiddelde ligt, dat momenteel op $ 896 ligt.