AMD-aandelenkoersanalyse: deze Nvidia-rivaal kopen of verkopen?

De aandelenkoers van Advanced Micro Devices (AMD) is dit jaar in een diepe bearmarkt gebleven, omdat de zorgen over de kunstmatige intelligentie (AI)-industrie aanhielden. De koers is met meer dan 35% gedaald ten opzichte van het hoogste punt dit jaar, wat de marktkapitalisatie op meer dan $ 246 miljard brengt.

Zorgen over de groei van AI blijven bestaan

In theorie doet de kunstmatige intelligentie-industrie het redelijk goed. Onlangs zijn er berichten dat OpenAI, de ontwikkelaar van ChatGPT, op het punt staat om fondsen te werven voor een waardering van $ 150 miljard. Onlangs hebben we gemeld dat het bedrijf $ 100 miljard aan fondsen had opgehaald bij Apple en Nvidia.

Nvidia, het uithangbord van de AI-industrie, doet het ook goed, zoals blijkt uit de financiële resultaten van het tweede kwartaal. De omzet steeg in het tweede kwartaal naar meer dan $ 30 miljard, een stijging van meer dan 115% ten opzichte van dezelfde periode in 2023. De kwartaalresultaten waren hoger dan wat het bedrijf in 2022 verdiende.

Deze groei vond plaats toen bedrijven en overheden hun GPU's bleven verzamelen toen AI-investeringen toenamen. Geschat wordt dat grote technologiebedrijven en overheden de komende jaren meer dan $ 1 biljoen aan AI-investeringen zullen uitgeven.

De uitdaging is echter dat er tekenen zijn dat AI-investeringen uit de hand lopen zonder direct voordeel. In een recent onderzoeksrapport waarschuwden analisten van Goldman Sachs dat transformatieveranderingen niet snel zullen plaatsvinden en dat het meer dan een decennium zal duren voordat AI mainstream wordt.

Het belangrijkste is dat de analisten waarschuwden dat de AI-industrie complexe problemen zal moeten oplossen om een adequaat rendement op de 1 biljoen dollar te genereren.

AMD wordt gezien als een alternatief voor Nvidia

AMD, dat geleid wordt door Lisa Su, een nicht van de CEO van Nvidia, wordt vaak gezien als het alternatief voor Nvidia, vooral nu het niet goed gaat met Intel .

AMD, een grote speler in de CPU-industrie, lanceerde onlangs de Mi300-serie, die wordt gezien als een goed en goedkoper alternatief voor Nvidia's HP-100. De enige uitdaging is dat Nvidia eigenaar is van de CUDA-software waarmee ontwikkelaars de GPU's kunnen omzetten voor algemene computertaken.

Analisten verwachten dat AMD uiteindelijk zal inhalen en marktaandeel zal winnen in de GPU- en AI-industrieën. Recente gegevens tonen aan dat het bedrijf ongeveer 10% aandeel in de industrie heeft behaald, aangezien het $ 1 miljard aan inkomsten genereerde. AMD verhoogde ook zijn prognose naar meer dan $ 4,5 miljard, zelfs terwijl de zorgen over Microsoft die de uitgaven zal verlagen, aanhouden.

De inkomsten van AMD's datacenters zouden kunnen stijgen, omdat meer bedrijven kiezen voor AMD's GPU's, die als goedkoper worden beschouwd.

Zorgen over groei en waardering

AMD moet marktaandeel veroveren in de datacenter GPU-industrie vanwege de aanhoudende trage groei in de pc-industrie, zoals ik opmerkte in mijn HP-artikel . De resultaten lieten zien dat AMD's totale omzet met slechts 9% steeg tot meer dan $ 5,8 miljard.

AMD heeft ook zwakkere statistieken dan Nvidia, wat zou kunnen verbeteren als het bedrijf zijn marktaandeel in de GPU-industrie begint te vergroten. Bijvoorbeeld, terwijl Nvidia brutomarges van 76% heeft, staat AMD op 46%. De nettowinstmarge van Nvidia staat op 55%, terwijl AMD een marge van 8% heeft.

De totale omzet van AMD's datacenters steeg met 115% tot 2,8 miljard dollar, mede dankzij recordaantallen GPU-leveringen en CPU-verkopen.

De andere segmenten van het bedrijf, zoals gaming en embedded, doen het niet goed. Gaming-inkomsten daalden met 59% tot $ 648 miljoen, terwijl de embedded-inkomsten met 41% daalden tot $ 861 miljoen.

Verwacht wordt dat AMD's groei zal toenemen naarmate de GPU-groei doorzet. Analisten verwachten dat de inkomsten voor het derde kwartaal op $ 6,7 miljard zullen uitkomen, een stijging van 15,70% ten opzichte van wat het in hetzelfde kwartaal in 2023 verdiende.

Voor het jaar wordt verwacht dat AMD's omzet met 12,90% zal stijgen tot $25,6 miljard. Daarna zal het met meer dan 28% groeien tot meer dan $32,9 miljard.

Een belangrijke zorg is dat AMD aanzienlijk overgewaardeerd is, aangezien de groei relatief traag is. AMD handelt tegen een forward P/E ratio van 45 en een trailing multiple van 54, hoger dan de sectormediaan van ongeveer 23. De waarderingsmultiples zijn ook hoger dan die van Nvidia, een bedrijf dat het veel beter doet.

AMD-aandelenkoersanalyse

Uit de dagelijkse grafiek blijkt dat de koers van het AMD-aandeel in maart een piek bereikte van $ 226,90 en vervolgens een scherpe daling doormaakte naar een dieptepunt van $ 122,26 op 5 augustus.

Het is tussen de 38,2% en 50% Fibonacci Retracement-niveaus bewogen. Ook consolideert het aandeel op de 50-daagse en 200-daagse Exponential Moving Averages (EMA) terwijl de MACD-indicator boven het neutrale punt is bewogen.

Daarom is de outlook van het aandeel neutraal met een bullish bias. Als dit gebeurt, zal het aandeel waarschijnlijk terugveren en een hoogtepunt bereiken van $187, het hoogste punt in juli. Het alternatieve scenario is dat het aandeel daalt naar de volgende support op $122,26, de laagste swing in augustus.