SPHD ETF: Goed dividendfonds, maar met potentiële risico's

De Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility (SPHD) ETF heeft het dit jaar goed gedaan. De ETF is de afgelopen elf opeenvolgende weken gestegen en bereikte een recordhoogte van $ 51. Het prijsrendement was 21%, waarmee het de S&P 500 en Nasdaq 100-indices overtrof.

Het totale rendement van SPHD, inclusief dividenden, is met 22% gestegen, vergeleken met de 18,20% van de S&P 500-index.

Wat is de Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF?

De Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility is een fonds dat beleggers toegang wil geven tot een kleine groep bedrijven die een lange staat van dienst hebben in het uitkeren van dividenden en weinig volatiliteit hebben. Het volgt de S&P 500 Low Volatility Index.

Het fonds heeft een kostenratio van 0,30%, wat veel hoger is dan wat de populaire Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD) biedt. Het heeft ook een lager dividendrendement van 3,55%, lager dan de 3,75% van SCHD.

In tegenstelling tot de meeste ETF's bestaat het SPHD-fonds voornamelijk uit nutsbedrijven, die ongeveer 20% van alle bedrijven in het fonds uitmaken. Nutsbedrijven worden gevolgd door consumptiegoederen, onroerend goed, gezondheidszorg, energie en communicatiediensten.

Altria, een van de grootste tabaksbedrijven ter wereld, is het grootste bestanddeel, goed voor 2,91%. Het wordt gevolgd door Crown Castle, een vastgoedbeleggingsfonds (REIT) dat diensten aanbiedt in de telecomindustrie.

Het andere grote bedrijf in de SPHD ETF is Verizon, een van de grootste telecombedrijven in de VS, gevolgd door AT&T. Het heeft ook een groot belang in VICI Properties, Bristol-Myers Squibb, Dominion Energy, Realty Income en Pfizer. Deze top tien bedrijven zijn goed voor ongeveer 25% van alle bedrijven in het fonds.

Veel van deze bedrijven hebben een leidend marktaandeel in hun industrieën en behoren tot de bekendste namen in hun industrieën. Altria en Philip Morris hebben het dit jaar goed gedaan, aangezien de meeste tabaksbedrijven blijven stijgen.

Realty Income, VICI en Crown Castle zijn enkele van de populairste REIT's in de sector en analisten verwachten dat ze nog meer potentieel hebben.

Bezuinigingen van de Federal Reserve

De SPHD ETF heeft een aantal katalysatoren in het verschiet. Ten eerste zou het fonds het de komende maanden goed kunnen doen, aangezien de Federal Reserve de rentetarieven gaat verlagen. In de meeste periodes doen deze fondsen het goed wanneer de Fed de tarieven verlaagt.

De Fed zal deze tarieven verlagen omdat de inflatie in het land blijft dalen terwijl de arbeidsmarkt verslechtert. Recente economische gegevens laten zien dat de consumentenprijsindex (CPI) is gedaald tot 2,5%, het laagste niveau in meer dan twee jaar.

Dividendgerichte ETF's zullen waarschijnlijk meer instroom zien, aangezien veel dividendgerichte beleggers terugkeren naar deze activa. De SPHD ETF heeft dit jaar zelfs meer dan $ 385 miljoen aan instroom gehad.

De andere belangrijke katalysator voor de ETF zijn de bedrijfswinsten, waarvan verwacht wordt dat ze het goed blijven doen. De winstgroei in het tweede kwartaal was ongeveer 10%, terwijl het derde kwartaal naar verwachting 4,3% zal bedragen. Als dit klopt, is dit het vijfde opeenvolgende kwartaal van groei.

Risico's bij beleggen in SPHD

Er zijn verschillende risico's om in gedachten te houden bij het investeren in de SPHD ETF. Ten eerste zijn tabaksbedrijven als Altria en Philip Morris grote bestanddelen van het fonds. Deze fondsen zijn dit jaar met meer dan 30% gestegen.

Daarom bestaat het risico dat deze bedrijven in de komende maanden hun koers zullen terugdraaien, omdat investeerders winst gaan nemen.

Ten tweede hebben analisten een mild vooruitzicht voor enkele van de topbedrijven in het fonds. Zo werd Altria-aandelen verhandeld voor $ 50,70, iets lager dan de gemiddelde schatting van $ 51,7. Philip Morris werd verhandeld voor $ 123,56, lager dan de gemiddelde $ 125,97.

Hetzelfde geldt voor Crown Castle, dat werd verhandeld voor $ 120, hoger dan de gemiddelde $ 111, terwijl het koersdoel van Verizon $ 45,65 is, hoger dan de huidige $ 45. De aandelen van Pfizer stonden op $ 30, lager dan de geschatte $ 33.

Ten derde wordt de SPHD ETF doorgaans dun verhandeld. Maandag was het volume meer dan 573.112, lager dan het gemiddelde van 697k. Dit zijn kleine volumes voor een fonds met meer dan $3,7 miljard.

Bovendien is er in de meeste gevallen een rotatie van waardeaandelen naar technologiebedrijven wanneer de Fed de rentetarieven gaat verlagen. SPHD heeft niet veel technologiebedrijven, dat staat op slechts 3,22%. De technologiebedrijven in het fonds zijn IBM en Cisco, die worden gezien als old-tech-bedrijven.

SPHD ETF is overgekocht geworden

Het andere risico van de Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility is dat deze sterk overbought is geworden. Deze is naar het overbought-punt van 75 gegaan. Aan de andere kant heeft de Money Flow Index (MFI) een bearish divergentiepatroon gevormd. In de meeste periodes is dit meestal een teken dat een asset gaat dalen.