De aandelenkoers van Vedanta vormt een risicovol patroon nu grondstoffen dalen

De aandelenkoers van Vedanta (VEDL) heeft het dit jaar goed gedaan, zelfs toen de prijzen van belangrijke grondstoffen zoals ijzererts, aluminium en koper daalden. Het steeg naar een recordhoogte van ₹470,60, wat betekent dat het met meer dan 1.453% is gestegen ten opzichte van het laagste punt in 2020. Deze groei heeft de marktkapitalisatie opgedreven tot meer dan ₹1,75 biljoen of $16 miljard.

Zwakke grondstoffenprijzen

Vedanta is een van de grootste bedrijven in de grondstoffenindustrie. Het is een belangrijke speler in grondstoffen zoals aluminium, zink, lood en zilver, olie en gas, ijzererts, staal, koper en energie.

Het doel van het bedrijf is om daarheen te gaan, belangrijke mineralen te sourcen en ze vervolgens naar India te brengen, een van de snelste landen ter wereld. Verwacht wordt dat de economie van India dit jaar met meer dan 7% zal groeien, terwijl China moeite heeft om de 5% te halen.

Vedanta verkoopt haar producten ook over de hele wereld, met name in de Aziatische regio, die het bescheiden goed doet. Het bestaat uit veel dochterondernemingen zoals Cairn India, Hindustan Zinc, BALCO, Talwandi Sabo en Meenakshi Energy.

De uitdaging is echter dat de prijzen van belangrijke grondstoffen waarin het gespecialiseerd is dit jaar niet goed presteren, wat een teken is van lage vraag. Andere artikelen hebben het moeilijk vanwege overcapaciteit uit China, een land waarvan de economie vertraagt.

Koper, vaak gezien als een barometer van de wereldeconomie, is met meer dan 18% gedaald ten opzichte van het hoogste punt dit jaar. Op dezelfde manier is de prijs van ijzererts met meer dan 33% gedaald ten opzichte van het hoogste punt dit jaar.

Aluminium, een metaal dat wordt gebruikt in de machinebouw en bouw, is ook met 40% gedaald ten opzichte van de pieken in 2022 en met 11% ten opzichte van de pieken dit jaar.

Vedanta is ook een grote speler in de energiesector, waar het ruwe olie produceert. Het is in deze industrie gestapt door een fusie met Cairn Oil & Gas, en hoopt het aandeel van binnenlands geproduceerde ruwe olie in het land te laten groeien.

De prijs van ruwe olie is de afgelopen maanden gedaald, omdat er zorgen blijven bestaan over de wereldwijde vraag. De olie- en gasproductie daalde in het laatste kwartaal van 135 in 2023 naar 112 kboepd.

Vedanta-inkomsten

Uit de meest recente financiële resultaten blijkt dat het bedrijf 596kt aluminium produceerde, een stijging van 3% ten opzichte van dezelfde periode in 2023. De binnenlandse verkoop steeg met 27% tot 268kt.

Vedanta bleef ook records breken in zijn zinkhandel, aangezien de mijnbouw- en raffinageproductie stegen tot respectievelijk 263kt en 262kt.

In totaal steeg de omzet van Vedanta met 6% tot ₹35.239 crore of meer dan $4,2 miljard. De EBITDA steeg met 47% tot ₹10.279 crore terwijl de EBITDA-marge 34% bedroeg.

De uitdaging is echter dat de totale schuld de afgelopen maanden is gestegen. Het had een netto schuld van ₹56.338 crore in 2023 en ₹61.324 crore aan het einde van het laatste kwartaal, waarbij 83% van deze schuld in INR was en de rest in USD.

Vooruitzichten voor Vedanta

Vedanta is een kernonderdeel van de Indiase economie. Het lijkt veel op Japanse handelsbedrijven als Mitsubishi, Mitsui en Marubeni die grondstoffen kopen en naar Japan verschepen.

Het bedrijf heeft vestigingen over de hele wereld die precies dat doen, aangezien India beperkte natuurlijke hulpbronnen heeft. Daarom is er in theorie een kans dat het bedrijf het goed zal blijven doen zolang India's groei doorzet.

Het bedrijf heeft echter ook te maken met een aantal uitdagingen. De meest opvallende is dat China overcapaciteit heeft in belangrijke gebieden en de markt ermee overspoelt. Als gevolg hiervan zullen de prijzen van belangrijke items zoals staal, koper en aluminium waarschijnlijk op korte termijn blijven dalen, wat gevolgen zal hebben voor de winst van Vedanta.

De andere uitdaging is dat het bedrijf relatief overgewaardeerd is, aangezien deze zorgen blijven bestaan. Het heeft een koers-winstverhouding van 33,7, hoger dan het vijfjaarsgemiddelde van 5,5x, volgens gegevens van Fintel.

Vedanta aandelenkoersanalyse

Als we naar de wekelijkse grafiek kijken, zien we dat de Vedanta-aandelenkoers eerder deze maand piekte op ₹470 toen de bull run versnelde. Vervolgens vormde het een double-top patroon op dat niveau. In de meeste gevallen is dit een van de meest bearish patronen op de markt. De neklijn van dit patroon was ₹387.

Het aandeel Vedanta is boven de 50- en 200-weken exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA) gebleven, wat betekent dat de bulls de controle hebben.

Daarom zijn de kortetermijnvooruitzichten voor Vedanta relatief bearish, met als volgende punt om in de gaten te houden de neklijn van de dubbele top op ₹387. Een doorbraak onder dat niveau zal het zien bewegen naar het 50-weken voortschrijdend gemiddelde op ₹350.

Een beweging boven het dubbele-topniveau van ₹468 zal echter wijzen op meer opwaarts potentieel, aangezien de bulls zich richten op het volgende belangrijke weerstandsniveau bij ₹500.