PayPal-aandelenanalyse: de trein is al vertrokken

De aandelenkoers van PayPal (NASDAQ: PYPL) is de afgelopen maanden weer gestegen, geholpen door de aanhoudende ommekeer. Deze maand steeg het naar een hoogtepunt van $ 74,40, het hoogste punt sinds augustus 2023. Het is met ongeveer 45% gestegen ten opzichte van het laagste punt in december.

PayPal heeft veel tegenwind gehad

PayPal is een van de meest bevochten bedrijven in de financiële dienstverlening. De groei explodeerde tijdens de Covid-19-pandemie, toen het aantal klanten naar recordhoogte steeg.

PayPal profiteerde van de thuiswerksituatie en de stijgende digitale geldtransfer. Als gevolg hiervan steeg de koers in 2021 naar meer dan $ 300 en begon toen aan een neerwaartse trend, die in november vorig jaar uitkwam op $ 50,21.

De marktkapitalisatie steeg tot ruim $ 300 miljard en daalde vervolgens in 2023 tot onder de $ 50 miljard. Vandaag de dag is de waardering gestegen tot ruim $ 74 miljard.

De crash van PayPal vond plaats toen het met talloze tegenwind te maken kreeg. Ten eerste kreeg het te maken met de uitdaging van toenemende concurrentie van andere fintechbedrijven. De divisie geldtransfers kreeg concurrentie van bedrijven als Wise, Remitly en Payoneer.

De merkloze business kreeg ook te maken met stevige concurrentie van onder andere Google Pay, Amazon Pay, Apple Pay, Stripe, Adyen en Alipay. Dit is een groot probleem, aangezien PayPal een substantieel bedrag verdient aan de merkloze divisie.

PayPal verliest ook klanten door de jaren heen. Het totale aantal actieve klanten steeg tijdens de pandemie naar ruim 435 miljoen, een cijfer dat is gedaald naar 429 miljoen.

PayPal-herstel zet door

PayPal is nu, onder leiding van de nieuwe CEO Alex Chriss, bezig om het bedrijf weer op de rails te krijgen en zo de groei nieuw leven in te blazen.

Als onderdeel van de herstructureringsstrategie heeft het bedrijf een grote ontslagronde aangekondigd van ongeveer 9% van het totale personeelsbestand.

Het is ook begonnen met wat financiële engineering door de inkoop van eigen aandelen te verhogen. Deze inkoopacties helpen de aandelen van een bedrijf te laten stijgen door de winst per aandeel (EPS) te verhogen.

De logica achter aandeleninkopen is simpel. Stel dat een bedrijf 1.000 uitstaande aandelen heeft en $ 100.000 winst maakt. Dit betekent dat elk aandeel $ 100 waard is. Als het bedrijf de uitstaande aandelen terugbrengt tot 800, betekent dit dat de winst per aandeel $ 125 bedraagt.

PayPal heeft ook nieuwe producten gelanceerd, waarvan de PYUSD de meest opvallende is. PYUSD is een stablecoin die meer dan $770 miljoen aan activa heeft aangetrokken. Stablecoins verdienen geld wanneer de ontwikkelaars het geld investeren en rente verdienen. In sommige gevallen verdienen ze ook geld via transactiekosten.

PayPal's uitdaging in de stablecoin-industrie is dat de sector momenteel wordt gecontroleerd door Tether, dat meer dan $ 118 miljard aan activa heeft. De winst in het afgelopen boekjaar bedroeg meer dan $ 6 miljard, wat het winstgevender maakt dan Blackrock.

PayPal heeft ook Fastlane gelanceerd, een functie die online winkelen vereenvoudigt door mensen sneller te laten afrekenen. Het is vergelijkbaar met Amazon's 1-click en Shopify's Shop Pay. Onlangs is PayPal een partnerschap aangegaan met Adyen om de service te promoten.

Lees meer: 3 redenen waarom PayPal-aandelen nu een slimme investering zijn

PayPal heeft zijn richtlijnen aangescherpt

De meest recente financiële resultaten lieten zien dat de omzetgroei van PayPal de laatste tijd is vertraagd. De omzet steeg met 8% in het laatste kwartaal tot meer dan $ 7,9 miljard. In het verleden werd PayPal gebruikt om dubbele groeicijfers te behalen naarmate de populariteit toenam.

Het totale transactievolume steeg met 11% tot $416 miljard, terwijl het betalingsverkeer met 8% steeg tot $6,6 miljard. Actieve accounts bleven dalen en bereikten 429 miljoen in het laatste kwartaal. Positief is dat er tekenen zijn dat het verlies aan abonnees afneemt.

PayPal verhoogde ook zijn forward guidance voor het derde kwartaal en het volledige jaar. Het verwacht dat zijn omzetgroei midden-enkelcijferig zal zijn, terwijl zijn EPS tussen de 96 en 98 cent zal liggen.

Wat wel duidelijk is, is dat PayPal's groeidagen achter de rug zijn en dat het bedrijf gewaardeerd moet worden als een waardeaandeel. Volgens SeekingAlpha staat de forward P/E ratio van PayPal op 18 , terwijl de trailing multiple 17 is.

Mastercard heeft daarentegen veelvouden van 38 en 35, terwijl Visa er 31 en 30 heeft. Block, voorheen bekend als Square, heeft koers/winstverhoudingen van 61 en 36. PayPal zal meer groei moeten laten zien om een hogere waardering te rechtvaardigen.

Analyse van de aandelenkoers van PayPal

De PYPL-aandelenkoers bereikte in november vorig jaar een dieptepunt van $ 50,21 en is inmiddels gestegen tot bijna $ 75. In augustus vormde het een gouden kruispatroon toen de 200-daagse en 50-daagse voortschrijdende gemiddelden elkaar kruisten.

Het aandeel heeft nu het belangrijke weerstandspunt van $70,65 omgedraaid naar een supportniveau. Dit was een opmerkelijke prijs, aangezien het het hoogste niveau was sinds april dit jaar.

Daarom is het pad van de minste weerstand voor het aandeel bullish, met het volgende doel het psychologische punt op $80, wat ongeveer 10% boven het huidige niveau ligt. Een doorbraak boven dat punt zal het zien springen naar het volgende punt op $100.