Piper Sandler verlaagt koersdoel Five9 naar $35: Moet u verkopen?

Gisteren handhaafde Piper Sandler de Overweight-rating voor Five9 (NASDAQ: FIVN), maar verlaagde het koersdoel van $47 naar $35. Daarmee gaf het bedrijf aan dat er zorgen zijn over het vermogen van het bedrijf om te presteren in een tijd waarin de economie in het geding is.

Deze nieuwe doelstelling impliceert een bescheiden stijging van 22% ten opzichte van de huidige prijs van Five9, een scherpe daling ten opzichte van eerdere verwachtingen.

De aanpassing is het gevolg van een reeks tegenslagen voor de aanbieder van cloudgebaseerde contactcenters, waaronder lagere omzetverwachtingen, ontslagen en concurrentiedruk.

Volgens analisten van Piper Sandler onder leiding van James Fish kampt Five9 met een zwakkere boekingstrend, die nog wordt verergerd door een daling van 60% in de aandelenkoersen dit jaar.

Ook andere bedrijven zijn niet optimistisch

Piper Sandler is niet de enige die het potentieel van Five9 opnieuw evalueert.

Eerder in augustus verlaagde Baird het advies voor het aandeel naar Neutraal en verlaagde hij het koersdoel aanzienlijk van $90 naar $40.

Needham verlaagde eveneens zijn koersdoel van $90 naar $48. Als reden gaf Needham aan dat er zorgen zijn over de zichtbaarheid van de groei en de toenemende concurrentie van giganten in de sector, zoals Microsoft, Amazon en Google.

De verlaging vond plaats na de publicatie van de winstrapporten van Five9 over het tweede kwartaal. Ondanks dat de omzet de verwachtingen overtrof met $ 252 miljoen, verlaagde het bedrijf zijn omzetprognose voor heel 2019 naar $ 1,015 miljard, een daling ten opzichte van de eerdere $ 1,055 miljard.

Ontslagen en overnames

Recente ontwikkelingen voor Five9 weerspiegelen een mengelmoes van strategische beslissingen. Het bedrijf kondigde onlangs ontslagen aan die 7% van zijn personeelsbestand raken, als onderdeel van zijn inspanningen om de aandeelhouderswaarde te vergroten.

Deze stap zal naar verwachting herstructureringskosten van maximaal 15 miljoen dollar met zich meebrengen, maar zou in de komende kwartalen kostenbesparingen moeten opleveren.

Het management van Five9 heeft ook gezinspeeld op mogelijke strategische alternatieven, waaronder verdere betrokkenheid van activisten, een mogelijke fusie of zelfs een strategische overname door grotere spelers zoals Cisco of Salesforce.

Analisten bij Piper Sandler zien deze alternatieven als potentiële katalysatoren, maar hebben nog geen tijdlijn voor actie.

Samen met de bekendmaking van de resultaten van het tweede kwartaal kondigde Five9 ook de geplande overname aan van Acqueon, een realtime platform voor omzetuitvoering.

Deze overname zal naar verwachting het op AI gebaseerde CX-platform van Five9 verbeteren en zorgen voor een diepere integratie in klantbetrokkenheidsstrategieën op het gebied van marketing, verkoop en service.

De deal, die naar verwachting in de tweede helft van 2024 wordt afgerond, past bij Five9's langetermijndoelstelling om een toonaangevende orkestratie-engine in de customer journey te worden.

De markt reageerde echter lauw op deze overname. Na de aankondiging daalden de aandelen met ruim 12%, wat wijst op bredere zorgen over de directe groei van Five9.

Lagere begeleiding stelt teleur

Uit het winstrapport van Five9 over het tweede kwartaal bleek dat de omzet met 13,1% op jaarbasis was gegroeid. Daarmee overtrof het bedrijf de verwachtingen. De lagere verwachtingen voor de rest van 2024 waren echter een teleurstelling.

De aangepaste EBITDA van het bedrijf voor het tweede kwartaal bedroeg $ 41,8 miljoen, met een marge van 16,6%. Dat is een lichte daling ten opzichte van de 18,6% van het voorgaande jaar.

Hoewel Five9 erin slaagde om de jaarlijkse omzet van meer dan 1 miljard dollar te overschrijden, staat het bedrijf onder druk om de winstgevendheid te verbeteren vanwege krimpende marges en toenemende concurrentie.

Investeerders richten zich nu op de vraag of de kostenbesparende initiatieven en AI-gestuurde oplossingen van het bedrijf deze tegenwind kunnen compenseren.

De operationele kasstroom van Five9 bedroeg in het tweede kwartaal $ 19,9 miljoen, vergeleken met $ 21,9 miljoen een jaar geleden.

Ondanks deze lagere cijfers blijft het bedrijf investeren in zijn AI Genius Suite. Daarmee positioneert het zich om te profiteren van de aanhoudende verschuiving naar automatisering in de klantenservice.

De groei van 21% van Five9's inkomsten uit langetermijnabonnementen voor bedrijven weerspiegelt het potentieel van het bedrijf in het hogere marktsegment. Er zijn echter nog steeds twijfels of Five9 dit tempo kan volhouden in een krappe economie.

Waardering

De waardering van het bedrijf weerspiegelt ook deze onzekerheid. Five9 handelt momenteel tegen 12,5 keer de verwachte winst voor de komende twaalf maanden, wat volgens analisten redelijk is in vergelijking met de verwachte winstgroei van 10,7% voor FY2024.

De koers-winstverhouding (K/W) van het aandeel komt overeen met de winstverwachting, maar de omzetgroei van 11,5% die het bedrijf voor dit jaar verwacht, blijft achter bij het historisch gemiddelde. Hierdoor blijven sommige analisten voorzichtig.

Laten we nu eens kijken wat de grafieken aangeven over de koersontwikkeling van Five9. Technische signalen kunnen daarbij meer aanwijzingen geven of het tijd is om te kopen, te behouden of te verkopen.

Extreem zwak over tijdsperioden heen

Hoewel de aandelen van Five9 sinds augustus 2021, toen de koers een recordhoogte van ruim $ 211 bereikte, in een neerwaartse trend zaten, vond het bedrijf in 2023 enige stabiliteit toen de koers het grootste deel van dat jaar binnen een bereik van $ 50-90 werd verhandeld.

Bron: TradingView

Die stabiliteit duurde echter niet lang, want de aandelenkoers is dit jaar tot nu toe met 64% gedaald. Momenteel vertoont de aandelenkoers extreme zwakte over tijdsbestekken heen, nadat ze onlangs hun 5-jarig dieptepunt van $26,60 bereikten.

Rekening houdend met deze factoren moeten beleggers die een optimistische kijk op Five hebben, vermijden om long te gaan op de huidige niveaus. Een longpositie moet alleen worden overwogen als het aandeel zich stabiliseert rond de huidige niveaus en de komende weken geen nieuwe dieptepunten bereikt.

Traders die bearish zijn over het aandeel maar het nog niet hebben geshort, moeten wachten op een bounce back dichter bij $32 levels om nieuwe shortposities te initiëren. Als het aandeel dat level bereikt, kunnen ze een shortpositie initiëren met een stop loss op $38,2.