American Express-aandelen hebben een opwaarts potentieel, maar een terugval kan niet worden uitgesloten

Het aandeel American Express (AXP) heeft het goed gedaan, zoals we voorspelden in ons laatste artikel in april toen we het vergeleken met Mastercard en Visa. Het is gestegen naar een recordhoogte van $ 271,35, waarmee de hoogste winsten tot nu toe dit jaar op bijna 50% zijn gekomen, wat het een van de best presterende bedrijven in de financiële wereld maakt.

AXP verslaat enkele van de snelstgroeiende fintechbedrijven in de Verenigde Staten, zoals Affirm, Toast en Shift4 Payments.

Groei American Express zet door

American Express is een groot bedrijf dat wordt gesteund door Warren Buffett en diensten levert aan duizenden klanten over de hele wereld.

Hoewel het bedrijf vooral bekend is om zijn kaartactiviteiten, verschillen de diensten die het aanbiedt meer van die van bijvoorbeeld Mastercard en Visa.

Het belangrijkste verschil is dat het zich vooral richt op rijke klanten die zich de diamanten en gouden kaarten kunnen veroorloven. Visa en Mastercard bieden hun kaarten daarentegen aan klanten in alle vermogensklassen aan.

Het andere verschil is dat American Express een merchant acquiring business heeft, die de betalingen van merchants over de hele wereld afhandelt. Het biedt bijvoorbeeld de OptBlue merchant-acquiring service, waarbij third-party processors gebruik kunnen maken van het netwerk.

American Express exploiteert ook een kaartnetwerk, waarbij het samenwerkt met banken over de hele wereld.

De zaken van het bedrijf zijn de afgelopen jaren gegroeid, geholpen door de recente renteverhogingen van de Federal Reserve. De netto rente-inkomsten zijn gestegen van meer dan $ 8,6 miljard in 2018 naar meer dan $ 13,3 miljard vorig jaar.

Het heeft ook geprofiteerd van commissies, die zijn gestegen van meer dan $ 33,5 miljard in 2019 naar meer dan $ 45,67 miljard vorig jaar. Deze prestatie heeft AXP tot een zeer winstgevend bedrijf gemaakt waarvan de netto-inkomsten zijn gestegen van $ 6,7 miljard in 2019 naar meer dan $ 9,8 miljard in de afgelopen twaalf maanden.

Het ingewikkeldere bedrijfsmodel van American Express betekent dat het lagere marges heeft dan Visa en Mastercard. De brutomarges stonden in het laatste kwartaal op 55,8%, terwijl de andere twee bijna 100% hebben. De nettomarge is 16,9%, terwijl de andere bedrijven 50% hebben.

AXP groeit nog steeds

Uit de meest recente financiële resultaten blijkt dat American Express in het afgelopen kwartaal een omzet van ruim 388 miljard dollar boekte, een flinke stijging ten opzichte van de 365,9 miljard dollar in hetzelfde kwartaal vorig jaar.

De kwartaalomzet steeg met 8% tot meer dan $ 16,3 miljard, terwijl de nettowinst steeg tot meer dan $ 3 miljard. Deze groei vindt plaats omdat het bedrijf nieuwe klanten blijft aantrekken, met name millennials, via de hogere marketinguitgaven.

Het bedrijf heeft ook zijn prognose verhoogd. De jaarlijkse winst per aandeel (EPS) zal naar verwachting tussen de $ 13,30 en $ 13,80 bedragen, terwijl de omzet met 9% tot 11% zal groeien.

Goede beloner van aandeelhouders

American Express is ook een goede beloner van aandeelhouders geweest door middel van dividenden en buybacks. In de loop der jaren is het aantal uitstaande aandelen gedaald van ruim 810 miljoen in 2020 naar 712 miljoen.

Aandeleninkopen zijn belangrijk omdat ze een bedrijf helpen om zijn winst per aandeel (EPS) te verhogen. De EPS is gegroeid van $ 8 in 2020 naar tussen de $ 13,3 en $ 13,80 dit jaar. Als gevolg hiervan is het dividend per aandeel gestegen van $ 1,64 in 2020 naar $ 2,40.

Een belangrijk punt voor American Express is dat het vaak lijkt alsof het een overgewaardeerd bedrijf is. Bovendien wordt het verhandeld tegen een forward P/E ratio van 21,1 en een trailing multiple van 20, hoger dan het gemiddelde van de sector van respectievelijk 12,14 en 12,06.

Ik geloof echter dat deze cijfers gerechtvaardigd kunnen worden, aangezien het bedrijf nog steeds groeit. De recente omzetgroei was ongeveer 9,62%, terwijl de voorwaartse groeimaatstaf 10,8% is. Ook heeft het een voorwaartse EPS-groeimultiple van 15, wat hoger is dan de meeste bedrijven in de sector.

American Express aandelenanalyse

AXP-grafiek van TradingView

De wekelijkse grafiek laat zien dat de aandelenkoers van AXP in een sterke bull run zit nadat deze in 2020 een dieptepunt bereikte van $ 63,11. In deze periode is de koers met meer dan 325% gestegen, waardoor de totale marktkapitalisatie op meer dan $ 191 miljard is uitgekomen.

Het aandeel is boven alle voortschrijdende gemiddelden gebleven. Het ligt ongeveer 23% boven het 50-weken voortschrijdend gemiddelde, wat betekent dat de bulls de controle hebben. Het is ook boven het belangrijke weerstandspunt van $192,6 gebleven, het hoogste punt in februari 2022.

De Relative Strength Index (RSI) heeft echter een bearish divergentiepatroon gevormd, wat vaak een negatief teken is.

Daarom is de outlook voor het aandeel bullish, hoewel een kortetermijn-terugval niet kan worden uitgesloten. Bovendien is de gemiddelde aandelenschatting onder analisten $254, een daling ten opzichte van de huidige $268.