Bernstein verhoogt Starbucks naar Outperform en verhoogt koersdoel naar $115: is dit een koopje?

Bernstein verhoogde op 26 september 2024 de rating van Starbucks Corporation (NASDAQ: SBUX) van Market Perform naar een Outperform, terwijl het koersdoel werd verhoogd van $92 naar $115.

Deze stap wijst op een hernieuwd optimisme binnen het bedrijf, dat grotendeels wordt gevoed door het vertrouwen in het vermogen van CEO Brian Niccol om het tij te keren.

Niccols ervaring met het nieuw leven inblazen van merken als Taco Bell en Chipotle wordt gezien als cruciaal voor het aanpakken van de operationele uitdagingen van Starbucks.

De nieuwe doelstelling van Bernstein weerspiegelt een potentieel stijgingspotentieel van 20%, ondersteund door lagere algemene en administratieve kosten, organisatorische stroomlijning en een verschuiving van de focus naar operationele stabiliteit.

Het potentieel van Starbucks hangt ook af van het herstel op belangrijke markten zoals China. Daar staat het bedrijf onder druk, maar naar verwachting kan het profiteren van partnerschappen of afsplitsingen.

De visie van het bedrijf omvat het verbeteren van het voedselaanbod, het navigeren door macro-economische uitdagingen en het kapitaliseren op lagere rentetarieven. Het aandeel blijft een consensus Buy-rating genieten op Wall Street, hoewel niet alle analisten optimistisch zijn.

Jefferies verlaagt rating Starbucks vanwege zorgen vakbond

Jefferies had Starbucks twee dagen eerder al verlaagd naar Underperform. Hij waarschuwde dat Niccols strategie weliswaar veelbelovend is, maar mogelijk niet meteen resultaat oplevert.

Ze maakten zich zorgen over uitdagingen zoals vakbondsvorming en operationele obstakels.

Het koersdoel van $76 van Jefferies staat in schril contrast met dat van Bernstein. Dit weerspiegelt scepsis over de winsten op korte termijn en de vooruitzichten voor boekjaar 2025, waarvan zij verwachten dat ze tegenvallen.

De grote verschillen in de meningen van analisten benadrukken de complexiteit waarmee Starbucks te maken heeft bij het herstel.

Recente ontwikkelingen omvatten ook veranderingen in het leiderschap: in september 2024 trad Michael Conway, CEO van Starbucks Noord-Amerika, af.

Het vertrek van Conway consolideert de controle van Niccol over het bedrijf verder, aangezien de functie niet meer wordt ingevuld.

De verwachting is dat dit besluit de bedrijfsvoering van Starbucks zal stroomlijnen, maar het besluit komt op een moment dat het bedrijf worstelt met arbeidsonderhandelingen en pogingen om de spanningen met betrekking tot de vakbonden aan te pakken. Die spanningen zijn al een tijdje een twistpunt.

Starbucks Q3-omzet blijft achter, verkoop in China daalt met 14%

Financieel gezien rapporteerde Starbucks een omzet van $ 9,1 miljard voor het derde kwartaal van het boekjaar 2024, wat $ 150 miljoen lager is dan verwacht.

Wereldwijd daalden de vergelijkbare winkelverkopen met 3%, in Noord-Amerika met 2% en in China met 14%.

Hoewel het bedrijf 526 nieuwe winkels heeft geopend, weerspiegelen deze cijfers de huidige problemen om het winkelverkeer weer op gang te brengen en de groei op peil te houden, met name in China.

Nu de concurrentie toeneemt en de macro-economische druk nog steeds van invloed is op de discretionaire bestedingen, blijven de vooruitzichten voor boekjaar 2025 voorzichtig.

Concurrentie en kosten drukken op groeivooruitzichten Starbucks

De waardering van Starbucks is een twistpunt. Met zijn forward price-to-earnings (P/E) ratio van 26,9x, handelt het aandeel boven zijn sectorgenoten, maar onder zijn vijfjarig gemiddelde van 35x.

Ondanks de terugval suggereert de premievermenigvuldiger dat beleggers optimistisch blijven over Niccols vermogen om het bedrijf weer op het pad van groei te brengen.

Sommige analisten beweren echter dat de huidige prijs al rekening houdt met een groot deel van het optimisme rondom de wisseling van de CEO. Daarnaast zouden extra risico's, zoals stijgende arbeidskosten en concurrentie, het opwaartse potentieel kunnen beperken.

Hoewel velen de merksterkte van Starbucks als een blijvende troef beschouwen, vooral op internationale markten, ondervindt het bedrijf steeds meer concurrentie van zowel lokale als mondiale spelers.

Bedrijven als Luckin Coffee in China en McDonald's in de VS slokken het marktaandeel van Starbucks op, waardoor de marges en de groei van het bedrijf onder druk komen te staan.

De ambitieuze plannen van Starbucks voor digitale uitbreiding en vernieuwing van het menu zijn veelbelovend, maar vereisen zorgvuldige uitvoering om het vertrouwen van investeerders te herstellen.

Alle ogen zijn gericht op de manier waarop Starbucks de transformatie zal doorvoeren, met name wat betreft het beheersen van kosten en het verbeteren van de waardepropositie zonder zich van zijn klanten te vervreemden.

Met deze achtergrond in gedachten, kijken we nu naar de grafieken en wat ze onthullen over de mogelijke koersontwikkeling van Starbucks-aandelen in de toekomst.

Is de langdurige neerwaartse trend voorbij?

De aandelen van Starbucks bereikten in juli 2021 hun hoogste punt van het jaar, ruim $ 125, maar daarna gingen ze over op een langdurige neerwaartse trend.

Bron: TradingView

Deze neerwaartse trend lijkt echter vorige maand te zijn doorbroken, na een recordstijging die werd veroorzaakt door de benoeming van een nieuwe CEO.

Wat wijst op een sterke opwaartse trend is dat de aandelenkoers, ondanks de stijging van vorige maand, niet veel is gedaald en nieuwe hoogtepunten blijft bereiken.

Beleggers kunnen overwegen om longposities in te nemen op de huidige niveaus, met een stop loss onder de recente swing low van $90,18.

Als de opwaartse trend zich voortzet, kan het aandeel binnenkort het niveau van $125 opnieuw testen.

Aan de andere kant hebben bearish traders een kans met een laag risico, aangezien het aandeel wordt verhandeld in de buurt van de kortetermijnweerstand rond $107.

Ze zouden shortposities kunnen openen rond de $100, met een stop loss op $107,30. Als het bullish momentum afneemt, kan het aandeel dalen tot onder de $90.