FTSE MIB vertoont een zeldzaam bullish patroon. Is er een recordhoogte in aantocht?

Italiaanse aandelen veerden deze week op toen beleggers een risicovol sentiment omarmden. De blue-chip FTSE MIB-index steeg naar een hoogtepunt van € 34.400, het hoogste punt sinds 24 juli. De index is met meer dan 12% gestegen ten opzichte van het laagste punt in augustus en met bijna 15% dit jaar.

ECB-rentetarieven

Een van de belangrijkste redenen waarom de FTSE MIB-index zo is gestegen, is dat de Europese Centrale Bank (ECB) een zeer duifachtige toon aanslaat.

In haar rentebesluit van vorige week verlaagde de bank de rente met 0,25% en gaf aan dat er nog meer maatregelen zouden komen.

Eerder deze week werd duidelijk dat er behoefte is aan verdere bezuinigingen, toen S&P Global zwakke PMI-cijfers voor de industrie en de dienstensector publiceerde.

Volgens het bedrijf bleef het PMI-cijfer voor de industrie onder de 50, wat betekent dat de sector nog steeds krimpt.

De meeste Europese fabrikanten hebben het moeilijk vanwege de hoge energieprijzen nadat Rusland in 2022 de leveringen heeft verlaagd. Hoewel de gasprijzen zijn gedaald, betalen veel Europese bedrijven hogere prijzen dan in China.

Er is een verhoogd risico dat de de-industrialisatie in Europa doorzet. Deze maand veroorzaakte Volkswagen schokgolven toen het plannen aankondigde om een aantal fabrieken in Duitsland te sluiten.

Naast de hogere energieprijzen profiteren Chinese bedrijven ook van lagere rentetarieven.

De service output bleef in september teruglopen. Analisten verwachten daarom dat de ECB de rentetarieven in de laatste twee vergaderingen van dit jaar zal blijven verlagen en mogelijk in 2025 zal blijven verlagen.

Aandelenindices zoals FTSE MIB doen het goed wanneer centrale banken de rente verlagen. Een risico voor de index is echter dat de euro de afgelopen maanden aanzienlijk is versterkt, wat de internationale vraag kan beïnvloeden.

De ECB is niet de enige centrale bank die de rente verlaagt. De Federal Reserve voerde vorige week een enorme verlaging door, terwijl de Zwitserse Nationale Bank (SNB) en Riksbank doorgingen met versoepelen.

Deze bezuinigingen vergroten de kans op meer bedrijfsactiviteiten zoals overnames in de regio. Onlangs is Unicredit, een van de grootste leden van de FTSE MIB-index, begonnen met het opbouwen van een belang in Commerzbank. In een interview gaf de CEO aan dat de opbouw van het belang zou leiden tot een overname.

Italiaanse aandelen krijgen Chinese impuls

Een andere belangrijke katalysator voor de FTSE MIB zijn de recente maatregelen van de Chinese overheid, die een reeks stimuleringsmaatregelen heeft aangekondigd om de kwakkelende economie te ondersteunen.

De PBoC heeft de rentetarieven verlaagd en de reserveratio die banken zouden moeten hebben verlaagd. Die actie alleen al zal meer dan $ 100 miljard aan fondsen vrijmaken.

Tegelijkertijd heeft de centrale overheid aangegeven dat ze meer stimuleringsmaatregelen zal nemen, die naar schatting op 140 miljard dollar uitkomen.

Deze maatregelen zijn belangrijk omdat de economie vertraagt. De meest recente gegevens lieten zien dat de economie in het tweede kwartaal met slechts 4,7% groeide, wat leidde tot downgrades door bedrijven als Citi, Morgan Stanley en Goldman Sachs.

China is een belangrijk land voor Italiaanse bedrijven, omdat veel van hen hun producten daar verkopen.

Top FTSE MIB-stijgers

De meeste FTSE MIB-constituenten hebben het dit jaar goed gedaan. De beste presteerder is Unipol Gruppo, een toonaangevend bedrijf dat actief is in de bank- en verzekeringssector. De aandelen zijn dit jaar met meer dan 105% gestegen.

De andere top performer is BCA MPS, de oudste bank ter wereld, waarvan de aandelen met meer dan 75% zijn gestegen. Bper Banca-aandelen zijn met 70% gestegen, terwijl Ferrari met 40% is gestegen.

De grootste achterblijvers van de FTSE MIB-index zijn STMicroelectronics, ERG, Campari, Stellantis en Telecom Italia. Al deze aandelen zijn dit jaar met meer dan 20% gedaald.

FTSE MIB technische analyse

Uit de dagelijkse grafiek blijkt dat de FTSE MIB-index de afgelopen weken een sterke comeback heeft gemaakt.

Een nadere blik laat zien dat het een inverse head and shoulders chart patroon heeft gevormd, een populair bullish teken. Het is nu iets boven de neklijn van dit patroon bewogen.

Het aandeel is ook boven de 50-daagse en 100-daagse exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA) uitgekomen, terwijl de MACD-indicator boven het neutrale niveau is uitgekomen.

Daarom zal de FTSE MIB-index waarschijnlijk blijven stijgen, aangezien kopers mikken op de hoogste stand ooit van € 35.460, een stijging van 3,25% boven het huidige niveau.