Is $70-$75 de nieuwe norm voor de prijs van Brent-ruwe olie?

De prijs van Brent-ruwe olie lijkt zich te stabiliseren rond een bandbreedte van $ 70-75 per vat, omdat de toenemende spanningen in het Midden-Oosten de prijzen niet omhoog stuwen.

De recente marktdynamiek laat een zorgwekkend evenwicht zien tussen een zwakke wereldwijde vraaggroei en positieve vooruitzichten voor het aanbod. Hierdoor herzien investeerders de fundamentele factoren die de olieprijzen beïnvloeden.

Omdat de geopolitieke onzekerheden aanhouden, suggereren analisten dat de recente prijsschommelingen weliswaar tijdelijk verlichting kunnen bieden, maar dat ze waarschijnlijk niet zullen duiden op een duurzaam herstel van de oliemarkt.

Geopolitieke spanningen overschaduwd

De olieprijzen daalden eerder vandaag als gevolg van een combinatie van overaanbod en tegenvallende wereldwijde vraaggroei.

Hoewel de prijzen licht zijn gestegen als reactie op de toenemende spanningen in het Midden-Oosten, waarschuwen analisten dat deze stijging van korte duur kan zijn.

Het voortdurende conflict tussen Israël en Hamas heeft de olietoevoer uit de regio, waar ongeveer de helft van de wereldoliereserves zich bevindt, nog niet noemenswaardig verstoord.

Matt Stanley, hoofd van marktbetrokkenheid voor EMEA & APAC bij Kpler, merkte op:

Dit sentiment weerspiegelt een bredere bezorgdheid over geopolitieke spanningen die de fundamentele factoren die de oliemarkt aandrijven, overschaduwen.

Overaanbod dreigt op oliemarkt

Ondanks het geopolitieke klimaat richten analisten zich op het overaanbod op de oliemarkt.

OPEC en haar bondgenoten hebben aangegeven dat ze vanaf december de productie van ruwe olie met 180.000 vaten per dag willen verhogen. Deze stap valt samen met een periode van zwakke wereldwijde vraag.

Deze stijging is het gevolg van het terugdraaien van een aantal vrijwillige productieverlagingen door acht leden van de OPEC+-groep.

Bovendien heeft Saoedi-Arabië aangegeven liever marktaandeel terug te winnen dan de olieprijzen op peil te houden. Daarmee benadrukt het land dat het niet bereid is om niet-naleving van productiequota's te tolereren.

Opvallend is dat Irak en Kazachstan de afgelopen acht maanden zijn aangeklaagd voor overproductie van ruwe olie.

In Libië is een politiek geschil opgelost dat eerder de olie-export beperkte, waardoor het land mogelijk meer olie kan exporteren.

Dit extra aanbod zou de olieprijzen verder kunnen drukken in een toch al kwetsbare markt.

De zwakke wereldwijde vraag draagt bij aan het pessimisme

De wereldwijde vraag naar olie blijft kwetsbaar, aangezien de groei van de consumptie achterblijft bij de toename van het aanbod.

Het Internationaal Energieagentschap (IEA) meldde dat de vraag in de eerste helft van 2024 met slechts 800.000 vaten per dag is gestegen, een scherpe daling ten opzichte van de groei van 2,3 miljoen vaten per dag in 2023. Voor het jaar wordt verwacht dat de vraag met slechts 900.000 vaten per dag zal groeien.

De vraagvoorspellingen van OPEC lijken overdreven optimistisch, met een groeiprognose van 2,0 miljoen vaten per dag voor het jaar. Stanley merkte op:

Naast deze uitdagingen blijft de productieactiviteit in China achterlopen, waardoor er twijfels rijzen over het potentieel voor herstel bij de grootste importeur van ruwe olie ter wereld.

James Hyerczyk, een analist bij FXEmpire.com, merkte op:

Vergadering van het OPEC-comité op woensdag

Tegen de achtergrond van een zwakke vraag en een verwachte toename van het aanbod, zal het Joint Ministerial Monitoring Committee van OPEC woensdag bijeenkomen.

Het comité zal de marktdynamiek bespreken en waarschijnlijk aanbevelingen doen voor de OPEC+-ministers.

Analisten vermoeden dat de commissie het huidige productiebeleid zal handhaven, maar dat er met name aandacht zal zijn voor de vraag of er ook iets gedaan zal worden aan de niet-naleving van de respectievelijke productiequota's door Irak en Kazachstan.

In september daalden de prijzen van Brent-ruwe olie op de Intercontinental Exchange met meer dan 8%, voornamelijk als gevolg van de economische problemen in China en het stijgende aanbod.

Momenteel bedraagt de prijs van een Brent-oliecontract voor december $ 73 per vat.

Hoewel de prijzen vandaag zijn hersteld, zullen handelaren waarschijnlijk gefocust blijven op de sombere vooruitzichten voor de vraaggroei, vooral omdat er een potentieel overaanbod aan de horizon dreigt.