Shell-aandelenkoers vormt een risicovol patroon; crash van 27% mogelijk

De aandelenkoers van Shell (LON: SHEL) steeg woensdag met meer dan 2,8%, omdat ruwe olie en aardgas herstelden te midden van geopolitieke risico's. Het steeg naar 2.550p, een stijging van meer dan 6,5% ten opzichte van het laagste niveau deze maand. Het blijft echter in een correctiezone na een daling van meer dan 13% ten opzichte van het hoogste niveau dit jaar.

Prijzen van ruwe olie en aardgas

Shell-aandelen veerden vooral op omdat de energieprijzen stegen te midden van toenemende geopolitieke risico's. Israël begon de week met een invasie in Libanon, waar het van plan is om belangrijke Hezbollah-installaties te ontruimen.

De andere grote gebeurtenis was het besluit van Iran om honderden raketten af te vuren op Israël, dat op zijn beurt beloofde om terug te slaan. Een van de waarschijnlijke benaderingen zal zijn om de Iraanse olie-infrastructuur aan te vallen, wat waarschijnlijk de prijzen zal opdrijven.

De ruwe olieprijzen stegen toen deze geografische risico's toenamen, waarbij Brent steeg naar $ 75 en de West Texas Intermediate (WTI) naar $ 72. Aardgas steeg ook met meer dan 1%.

Olie stijgt ook nu investeerders zich richten op het stimuleringspakket van vorige week van de Chinese overheid, die werkt aan het behalen van de 5%-doelstelling. Deze stimulering was belangrijk omdat China de grootste olieconsument ter wereld is, met een verbruik van meer dan 16 miljoen vaten per dag.

Het is echter onduidelijk of deze prijs het op de lange termijn goed zal blijven doen. Bovendien zijn er tekenen dat Saoedi-Arabië op het punt staat om de $100-doelstelling te verlaten in een poging om marktaandeel te winnen, een zet die de prijzen omlaag zal duwen.

De zaken van Shell gaan goed

Shell, voorheen bekend als Royal Dutch Shell, is een van de grootste oliegiganten ter wereld. Net als andere grote spelers in de industrie heeft Shell de afgelopen jaren aanzienlijke bedragen verdiend, geholpen door de hoge olieprijzen.

De jaarlijkse omzet bedroeg in 2023 meer dan $ 316 miljard, een daling ten opzichte van $ 381 miljard in het voorgaande jaar. Het heeft ook aanzienlijke winsten gemaakt, waarvan een deel is teruggegeven aan investeerders via dividenden en aandeleninkopen.

Uit de kasstroomoverzichten blijkt dat het de afgelopen vijf boekjaren dividenden ter waarde van meer dan $ 44 miljard heeft uitgekeerd. Het heeft ook aandelen ter waarde van meer dan $ 50 miljard teruggekocht, wat het aantal uitstaande aandelen heeft verminderd en de winst per aandeel heeft verhoogd.

Shell en andere Europese energiebedrijven zoals BP, Equinor en TotalEnergies presteerden slechter dan Amerikaanse concurrenten zoals Chevron en Exxon vanwege hun focus op duurzaamheid.

Sinds 2020 heeft Shell verschillende bedrijven overgenomen om zijn schone energiebedrijf te stimuleren. Het kocht Ubitricity in 2021 om zijn EV-infrastructuur uit te breiden. Het kocht ook Savlon, een bedrijf voor zonne-energie en energieopslag, Inspire Energy, Greenlots, Spring Energy, Daystar Power en Nature Energy.

De uitdaging met deze investeringen is dat schone energie niet zo winstgevend is als olie en gas. Als gevolg hiervan hebben Shell en andere bedrijven hun winsten uit fossiele brandstoffen gebruikt om de verliezen van schone energie te compenseren.

Vorig jaar maakte Shell echter bekend dat het zich meer gaat richten op de winstgevendere olie- en gasactiviteiten.

De meest recente resultaten lieten zien dat de totale aangepaste winst uitkwam op $ 6,29 miljard. Het grootste deel van deze inkomsten kwam van geïntegreerd gas, dat uitkwam op $ 2,6 miljard, gevolgd door de upstream-divisie, die meer dan $ 2,3 miljard verdiende.

De consensus is dat de geïntegreerde gasinkomsten dit jaar $ 12,16 miljard zullen zijn, gevolgd door $ 10,7 miljard en $ 9,6 miljard in de komende twee jaar. De upstream-divisie zal naar verwachting $ 8,4 miljard, $ 8,46 miljard en $ 7,8 miljard opleveren in de drie jaar.

De enige divisies waarvan verwacht wordt dat ze groei zullen laten zien, zijn marketing, dat respectievelijk $ 3,29 miljard, $ 3,8 miljard en $ 4,2 miljard zal opleveren, en zijn hernieuwbare en energieoplossingen. De laatste zal respectievelijk $ 418 miljoen, $ 931 miljoen en $ 998 miljoen opleveren.

De verwachte winstvertraging verklaart waarom Shell relatief ondergewaardeerd is. Het heeft een koers-winstverhouding van 7,90 en een forward multiple van 8,23, wat lager is dan de mediaan van de industrie van meer dan 11.

Toch is Shell een van de beste dividendaandelen in Londen, met een betrouwbaar rendement van 4,08%.

Shell aandelenkoersanalyse

De dagelijkse grafiek laat zien dat de Shell-aandelenkoers een triple-top grafiekpatroon vormde op 2.907p. In de meeste periodes is dit een van de meest bearish grafiekpatronen in de markt. Het is zelfs gedaald onder de triple-top neklijn op 2.688p.

Erger nog, Shell heeft een death cross-patroon gevormd, aangezien de 50-daagse en 200-daagse exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA) elkaar kruisten. De laatste keer dat Shell dit patroon maakte, was in 2019, en sindsdien daalde de aandelenkoers met meer dan 61%.

Het heeft ook het 23,6% Fibonacci Retracement punt opnieuw getest. Daarom is het pad van de minste weerstand voor Shell naar beneden, met het volgende referentieniveau om in de gaten te houden op 1.825p, de 50% retracement, wat ongeveer 28% onder het huidige niveau ligt.