Aandelen Spirit Airlines zijn gecrasht: kan SAVE nog gered worden?

Spirit Airlines (SAVE) aandelen zijn een van de slechtste presteerders op Wall Street in de afgelopen jaren. Het heeft een harde ommekeer doorgemaakt, daalde in de laatste vijf opeenvolgende maanden en bereikte zijn all-time low van $1,85.

De aandelen zijn dit jaar met meer dan 88% gedaald en in de afgelopen 12 maanden met bijna 90%. De aandelen zijn in de afgelopen vijf jaar ook met 95% gedaald, terwijl de short interest is gestegen tot bijna 30%.

De obligaties van Spirit Airlines zijn ook gekelderd, waarbij de obligaties die in 2025 aflopen een rendement van 126% hebben. Veel investeerders verwachten dat het bedrijf uiteindelijk faillissementsbescherming zal aanvragen, zoals de WSJ vorige week meldde.

Problemen met het bedrijfsmodel

Spirit Airlines is een van de grootste spelers in de budgetreisindustrie, die de afgelopen jaren een grote vlucht heeft genomen.

Dit model stelt het in staat om zijn diensten aan te bieden voor een van de laagste prijzen. Het bereikt dat door de meeste diensten en voordelen te schrappen die worden aangeboden door de meeste traditionele luchtvaartmaatschappijen zoals Delta, American en United.

Het bedrijf exploiteert bijvoorbeeld een vloot Airbus-vliegtuigen, wat het helpt om onderhouds- en pilotenopleidingskosten te verlagen. Het biedt ook geen gratis maaltijden aan tijdens vluchten. In plaats daarvan verkoopt het de meeste diensten die andere bedrijven gratis aanbieden.

De budgetluchtvaartsector heeft de afgelopen decennia een grote bloei doorgemaakt, mede dankzij luchtvaartmaatschappijen als Ryanair en Southwest Airlines.

Lees meer: Spirit Airlines stelt leveringen Airbus uit, stuurt piloten naar huis

Recentelijk zijn er echter tekenen dat het niet goed gaat met de industrie, aangezien de concurrentie is toegenomen en de marges zijn verkleind. De aandelen van Southwest Airlines zijn met bijna 50% gedaald ten opzichte van het hoogste punt in 2020. De daling is nu gematigd nu Elliot Management een belang in het bedrijf heeft genomen.

Ryanair is met meer dan 30% gedaald ten opzichte van het hoogste punt dit jaar, terwijl EasyJet en Wizz Air in dezelfde periode met meer dan 17% en 50% zijn gedaald.

Spirit Airlines is ook getroffen door problemen met Pratt & Whitney-motoren, waardoor het een aantal van zijn vliegtuigen aan de grond moest houden. Hoewel het enige compensatie heeft ontvangen, heeft de hele crisis zijn inkomsten beïnvloed.

Hoge schulden en trage groei

De aandelen van Spirit Airlines zijn gekelderd na het mislukte overnamebod van 3,6 miljard dollar door JetBlue, een van de grootste bedrijven in de sector.

JetBlue heeft de overname afgeblazen nadat toezichthouders waarschuwden voor de gevolgen voor de concurrentie in de Verenigde Staten.

De mislukte overname liet een bedrijf achter met een hoge schuldenlast. De meest recente financiële resultaten laten zien dat de langetermijnschuld van het bedrijf in het laatste kwartaal is gestegen tot meer dan $ 3,1 miljard.

De operationele leases, minus de huidige looptijden, stegen tot meer dan $ 3,8 miljard. De huidige looptijden van de operationele leases stegen tot meer dan $ 243 miljoen.

Het werkkapitaal van Spirit Airlines, berekend door de vlottende passiva af te trekken van de vlottende activa, bedroeg min $ 85.883.000, wat betekent dat het bedrijf dringend geld nodig heeft.

Het belangrijkste is dat het bedrijf de komende jaren te maken krijgt met aanzienlijke aflossingen. De meeste van deze aflossingen zullen in 2025 plaatsvinden, wanneer het bedrijf $ 1,26 miljard aan langetermijnschuld moet betalen. Dit zal worden gevolgd door $ 674 miljoen in 2026 en $ 154 miljoen in het jaar daarop.

Uit de meest recente financiële resultaten blijkt dat de zaken van Spirit in het laatste kwartaal verder zijn verslechterd.

De omzet daalde in het tweede kwartaal naar $ 1,28 miljard, van $ 1,43 miljard in dezelfde periode vorig jaar. Deze prestatie vond plaats terwijl andere luchtvaartmaatschappijen een sterke zomerbusiness rapporteerden. De CEO zei:

De verliezen van Spirit liepen op tot meer dan $ 192 miljoen, een flinke stijging ten opzichte van de $ 2,3 miljoen die het in dezelfde periode vorig jaar verloor. De totale jaarlijkse verliezen in de laatste vier boekjaren bedroegen meer dan $ 1,9 miljard.

Spirit Airlines aandelenanalyse

De wekelijkse grafiek laat zien dat de SAVE-aandelenkoers bleef dalen, zoals ik had voorspeld in mijn laatste artikel.

Het is nu naar een recordlaagtepunt gegaan, aangezien investeerders zich schrap zetten voor een mogelijk faillissement. Als gevolg hiervan is het onder de 50-weekse en 25-weekse Exponential Moving Averages (EMA) gebleven, wat betekent dat de bears de controle hebben.

De Relative Strength Index (RSI) is onder het oversold-niveau gebleven, terwijl de MACD een bullish divergentiepatroon heeft gevormd.

Daarom zal de aandelenkoers waarschijnlijk de komende weken blijven dalen, aangezien traders wachten op de volgende strategische alternatieven van het management. Als dit gebeurt, zal de koers waarschijnlijk snel onder de $1 zakken.

Het is de moeite waard om op te merken dat sommige aandelen de neiging hebben om sterk te stijgen voor en na het aanvragen van faillissementsbescherming. Deze winsten, zoals we zagen bij Bed Bath & Beyond en Lordstown Motors, zijn meestal kort.