RBI handhaaft rente, maar verandert beleidsstandpunt naar 'neutraal', wat duidt op toekomstige renteverlagingen

De Reserve Bank of India (RBI) handhaafde woensdag haar belangrijkste rentetarief op 6,50%, maar signaleerde wel de mogelijkheid van toekomstige renteverlagingen door haar beleidsstandpunt te wijzigen van de eerdere 'intrekking van de accommodatie' naar 'neutraal'.

Het Monetary Policy Committee (MPC) van de RBI, bestaande uit drie RBI-functionarissen en drie externe leden, stemde unaniem om de reporente voor de tiende opeenvolgende beleidsvergadering op 6,50% te houden.

Het besluit kwam overeen met wat deskundigen hadden voorspeld.

Het besluit van het comité om het beleid te wijzigen naar 'neutraal' wordt echter gezien als een stap om flexibiliteit te bieden voor toekomstige renteverlagingen, aangezien de economische groei tekenen van vertraging vertoont.

Gouverneur Shaktikanta Das benadrukte dat de RBI zich blijft richten op het beheersen van de inflatie, maar dat de centrale bank ook zal werken aan het ondersteunen van de economische groei.

"Het inflatiepaard is binnen de tolerantieband weer op stal gezet. We moeten voorzichtig zijn met het openen van de poort," merkte Das op, waarmee hij een voorzichtige aanpak van toekomstige monetaire versoepeling aangaf.

Inflatie en economische groei in evenwicht

Het besluit om de rente te handhaven komt op een moment dat de inflatie relatief onder controle is: de jaarlijkse consumenteninflatie ligt voor de tweede maand op rij onder de doelstelling van 4% van de RBI.

In augustus bedroeg de inflatie 3,65%. Dat is iets hoger dan de herziene 3,60% in juli, maar nog steeds lager dan de verwachtingen van economen van 3,5%.

De centrale bank voorspelt dat de inflatie voor het begrotingsjaar 2024-2025 gemiddeld 4,5% zal bedragen, onveranderd ten opzichte van de prognose van augustus.

Zorgen over een vertragende economische groei hebben echter geleid tot een beleidswijziging.

Uit recente gegevens blijkt dat hoogfrequente indicatoren, zoals de PMI's voor de industrie en de dienstensector, zijn verzwakt. De industrie bereikte in september het laagste punt in acht maanden en de dienstensector daalde tot het laagste punt in tien maanden.

De totale BBP-groei van India vertraagde tot 6,7% in het tweede kwartaal, hoewel de RBI haar groeiprognose voor het huidige begrotingsjaar handhaaft op 7,2%.

Marktreactie en obligatierente daalt

De aandelenindex Nifty 50 steeg met 0,67% tot 25.177,5 punten, terwijl de S&P BSE Sensex met 0,55% steeg tot 82.080.

De benchmarks stegen elk met 0,2% voorafgaand aan het beleidsbesluit.

De Indiase roepie bleef stabiel op 83,9450 ten opzichte van de dollar.

Aandelen van rentegevoelige sectoren zoals bankieren, financiën, auto's en onroerend goed stegen met maar liefst 6%.

De Indiase benchmarkrente op 10-jarige staatsobligaties daalde met 5 basispunten tot 6,7392%.

De beleidswijziging wordt gezien als een signaal dat renteverlagingen in het verschiet liggen als de inflatie binnen de doelstelling blijft en de economische groei verder vertraagt.

Arun Chitnis, voorzitter van de Anarok Group, was blij met het besluit van de RBI om de rentetarieven te handhaven. Volgens hem helpt dit om de dynamiek op de Indiase huizenmarkt tijdens de feestdagen vast te houden.

"Hoewel een verlaging van de reporente beter zou zijn geweest, is het duidelijk dat de RBI op een koorddans zit en rekening moet houden met verschillende macro-economische factoren", aldus Chitnis. Hij voegde toe dat de fundamenten van de Indiase economie nog steeds sterk zijn, ondanks de wereldwijde tegenwind.