USD/JPY-prognose: signaal nu de kans op renteverhoging door BoJ toeneemt

De USD/JPY wisselkoers ging donderdagochtend omhoog toen de rally van de Amerikaanse dollarindex (DXY) aan kracht won na de notulen van de Federal Reserve. Het paar steeg naar een hoogtepunt van 149,15, het hoogste punt sinds 1 augustus. Het is met meer dan 6,75% gestegen ten opzichte van het laagste punt in september.

De hardnekkige inflatie in Japan

Het valutapaar USD/JPY steeg nadat het Japanse statistiekbureau een vrij sterk inflatierapport publiceerde.

De Producer Price Index steeg van -0,2% in augustus naar 0,0% in september, hoger dan de mediane schatting van -0,3%. Het steeg van 2,6% naar 2,8% op jaarbasis, waarmee het de mediane schatting van 2,3% overtrof.

Het andere recente rapport liet zien dat de Japanse Consumer Price Index (CPI) steeg van 2,8% in augustus naar 3,0% in september. Het is gestegen van het laagste punt dit jaar van 2,0% en staat op het hoogste punt sinds november vorig jaar.

Deze cijfers geven aan dat de inflatie in Japan hardnekkig hoog is, wat kan betekenen dat de BoJ tijdens haar vergadering op 31 oktober mogelijk een agressieve houding zal aannemen.

De BoJ verraste investeerders eerder dit jaar toen het de rentetarieven met 0,10% verhoogde en negatieve tarieven verliet. Vervolgens verhoogde het met 0,25% in zijn vergadering van juli, wat leidde tot een groot bloedbad op de forex- en aandelenmarkt toen investeerders de Japanse yen carry trade afwikkelden .

De BoJ liet de rentetarieven vervolgens ongewijzigd tijdens de laatste vergadering, omdat de gouverneur waarschuwde dat verdere verhogingen niet uitgesloten moesten worden als de inflatie hardnekkig hoog bleef.

De inflatiedruk kan aanhouden nu de nieuwe regering onder leiding van Ishiba Shigeru zijn kabinet heeft opgedragen een stimuleringspakket samen te stellen.

Dit pakket komt waarschijnlijk na de verkiezingen van 27 oktober. Enkele van de mogelijke onderdelen van het pakket zijn het verhogen van het minimumloon, subsidies aan lokale overheden en uitbetalingen aan huishoudens met een laag inkomen. Dit zijn zeer inflatoire gebeurtenissen die de BoJ ertoe kunnen aanzetten om meer bezuinigingen door te voeren.

Notulen van de Federal Reserve

De wisselkoers USD/JPY herstelde zich ook nadat de Federal Reserve de notulen van de laatste vergadering publiceerde.

Uit deze notulen bleek dat ambtenaren verdeeld waren over de vraag of de rente met 0,50% of 0,25% verlaagd moest worden. Een behoorlijk aantal ambtenaren was voor de verlaging met 0,25%.

Hoewel de meeste Fed-functionarissen de voorkeur gaven aan een verhoging van 0,50%, waren ze het er allemaal over eens dat het tempo van de bezuinigingen zou moeten normaliseren als de inflatie afneemt en de arbeidsmarkt verbetert.

Amerikaanse banencijfers van vorige week toonde aan dat de VS deze voorwaarden bereikte. De arbeidsmarkt voegde in september meer dan 254.000 banen toe, terwijl het agentschap de banencijfers van augustus naar boven bijstelde. Na een piek van 4,3% in juli, daalde het werkloosheidspercentage tot 4,1%, terwijl de loongroei sterker was dan verwacht.

Analisten verwachten dat de inflatiecijfers van donderdag zullen aantonen dat de trend de goede kant opgaat.

De headline Consumer Price Index (CPI) zal naar verwachting dalen van 0,2% in augustus naar 0,1% in september. Het zal dan dalen van 2,5% naar 2,3% op jaarbasis, wat betekent dat het naar de doelstelling van de Fed van 2,0% gaat.

De kerninflatie, exclusief de schommelende voedsel- en energieprijzen, zal naar verwachting stijgen van 0,3% naar 0,2% en op jaarbasis op 3,2% blijven.

De VS zal vrijdag ook het rapport over de producentenprijsindex (PPI) publiceren. Economen verwachten dat de gegevens zullen aantonen dat de hoofd-PPI is gedaald van 0,2% in augustus naar 0,1% in september, terwijl het kerncijfer is gedaald naar 0,2%.

Als deze schattingen kloppen en de werkgelegenheidscijfers van oktober kloppen, betekent dit dat de Fed bij de volgende vergadering zal kiezen voor een rente van 0,25%.

Een belangrijke factor die de inflatie in de VS kan beïnvloeden, zijn de hoge olieprijzen als gevolg van de toenemende geopolitieke problemen in het Midden-Oosten.

Israël overweegt een grote aanval op Israël uit te voeren als reactie op de recente raketaanval. Als gevolg hiervan is Brent ruwe olie gestegen naar $77,2, terwijl West Texas Intermediate (WTI) is gestegen naar $74.

Technische analyse USD/JPY

USD/JPY-grafiek van TradingView

Uit de dagelijkse grafiek blijkt dat de wisselkoers van de USD naar JPY op 16 september een dieptepunt bereikte van 139,56 en daarna weer steeg naar 149,17, het hoogste punt op 16 augustus.

De koers is inmiddels boven het 50-daags exponentieel voortschrijdend gemiddelde (EMA) uitgekomen, wat betekent dat de bulls nu de controle hebben.

Het paar probeert boven het belangrijke weerstandspunt op 149,35 uit te komen, het hoogste punt op 16 augustus, en het 200-daags exponentieel voortschrijdend gemiddelde (EMA).

Ook is de MACD-indicator boven het neutrale punt uitgekomen, terwijl andere oscillatoren zijn gestegen. Daarom zal het USD/JPY-paar waarschijnlijk blijven stijgen, aangezien bulls het volgende belangrijke weerstandspunt op 151,91 als doelwit hebben, het hoogste punt in november vorig jaar. Een daling onder het 50-daags voortschrijdend gemiddelde op 146,68 zal de bullish visie ongeldig maken.