Sherwin-Williams: toekomstige dividendkoning wordt overgekocht en duur

Sherwin-Williams (SHW) aandelen draaien al tientallen jaren op volle toeren, waardoor het een van de beste non-tech performers in de Verenigde Staten is. Het is gestegen van ongeveer $4,68 in 2000 naar bijna $400 vandaag de dag. Deze rally betekent dat $10.000 geïnvesteerd in het bedrijf aan het begin van het millennium vandaag de dag meer dan $800.000 waard zou zijn.

All-weather bedrijf

Sherwin-Williams is een van de beste all-weather bedrijven in de VS. Andere namen in deze categorie zijn bedrijven als Walmart, Visa, Mastercard, ICE en NASDAQ.

Opgericht in 1884, is het uitgegroeid tot het grootste verfbedrijf ter wereld. In deze periode heeft het de grootste schokken wereldwijd overleefd, zoals de Eerste en Tweede Wereldoorlog, de Koude Oorlog, de Covid-19-pandemie en Trumps handelsoorlogen.

Sherwin-Williams is eigenaar van enkele van de topmerken in de verfindustrie. Naast het gelijknamige merk, is het eigenaar van andere bedrijven zoals Valspar, Minwax, Purdy, Krylon, Ronsel en Dutch Boy.

Het bedrijf doet het goed, ongeacht de marktcyclus, vanwege zijn sterke merken en marktaandeel in de VS. Het heeft een groter aandeel dan andere bedrijven zoals PPG, Axalta Coating en RPM International.

Het doet het ook goed omdat de verfgroep bijna 4.700 speciaalzaken heeft in de VS, Canada en het Caribisch gebied. Deze winkels zijn belangrijk omdat klanten, in tegenstelling tot andere producten, liever verf in de winkel kopen dan online.

Andere bedrijven zijn consumentenmerken en prestatiecoatings. Consumentenmerken omvatten artikelen zoals beitsen, lakken, houtfinishes en spuitbussen.

Sherwin-Williams verdient het meeste geld in zijn verfwinkelsgroep, gevolgd door de performance coatings en consumentenmerken. In 2023 brachten de twee bedrijven respectievelijk $ 12,8 miljard, $ 6,8 miljard en $ 3,3 miljard op.

Een stabiel en groeiend bedrijf

Sherwin-Williams is een stabiel en groeiend bedrijf. Gegevens tonen aan dat de omzet groeide van $ 17,9 miljard in 2019 tot meer dan $ 18,3 miljard in 2020, zelfs toen de COVID-19-pandemie plaatsvond.

Uit historische gegevens blijkt dat 2009 het enige jaar was waarin de jaarlijkse inkomsten daalden vanwege de wereldwijde financiële crisis, wat gevolgen had voor de woningsector.

De omzet daalde van 7,98 miljard dollar in 2008 naar 7,09 miljard dollar in 2009, maar steeg vervolgens weer naar 7,78 miljard dollar in 2010.

Deze omzetgroei is indrukwekkend omdat het bedrijf de afgelopen tien jaar geen grote overnames heeft gedaan. De enige grote overname was Valspar in 2017 voor meer dan $ 11,3 miljard.

De meest recente resultaten lieten zien dat The Sherwin-Williams business het in het tweede kwartaal goed bleef doen, aangezien de omzet steeg van $ 6,24 miljard naar $ 6,27 miljard. De nettowinst per aandeel steeg naar $ 3,50.

Het belangrijkste is dat het bedrijf geld bleef teruggeven aan aandeelhouders via dividenden en aandeleninkopen. Het besteedde $ 613 miljoen aan dit doel, een stijging van 57% ten opzichte van dezelfde periode een jaar geleden.

Deze aandeleninkopen hebben geholpen om het aantal uitstaande aandelen te verminderen van meer dan 281 miljoen in 2018 naar 252 miljoen vandaag. Deze trend zal zich voortzetten naarmate het bedrijf substantiële sommen geld blijft genereren en naarmate problemen in de toeleveringsketen afnemen.

Sherwin-Williams is een potentiële dividendkoning, aangezien het zijn dividenden al 45 jaar verhoogt. Een dividendkoning is een bedrijf dat zijn uitbetalingen al meer dan 50 jaar verhoogt.

SHW heeft een extreem lage uitkeringsratio van 24,6% en een samengestelde groeivoet van 14,20% over vijf jaar.

Waardering en groei

De volgende belangrijke katalysator voor het aandeel Sherwin-Williams zijn de winstcijfers, die op 22 oktober worden verwacht.

Analisten verwachten dat de resultaten zullen aantonen dat het bedrijf in het derde kwartaal is blijven groeien. De omzetprognose is $ 6,2 miljard, een groeipercentage van 1,4% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

Analisten verwachten dat de omzet dit jaar $ 22,23 miljard zal bedragen, een stijging van 0,80% ten opzichte van 2023. Volgend jaar zal de omzet groeien tot ruim $ 24,26 miljard.

Daarom is de belangrijkste zorg de stevige waardering, aangezien het niet meer groeit zoals voorheen. Het heeft een forward P/E ratio van 36 en een trailing multiple van 39. Deze cijfers betekenen dat het bedrijf het goed moet blijven doen.

Sherwin-Williams aandelenanalyse

SHW-grafiek van TradingView

Uit de wekelijkse grafiek blijkt dat de aandelenkoers van Sherwin-Williams al geruime tijd sterk stijgt.

Onlangs sprong de prijs boven het belangrijkste weerstandspunt van $344, het hoogste punt in maart dit jaar en december 2021.

De Relative Strength Index (RSI) en de Stochastic Oscillator zijn naar het overbought-niveau gegaan. Dit is een teken dat het momentum heeft.

Daarom, terwijl de aandelenkoers kan blijven stijgen, is de kans groot dat deze eerst daalt en de support op $343 opnieuw test. Dit staat bekend als een break and retest-patroon en is meestal een voortzettingssignaal.