USD/THB: Dit is de reden waarom de Thaise baht nog meer ruimte heeft om te stijgen

De wisselkoers USD/THB is dit jaar sterk dalende, waardoor de Thaise baht een van de best presterende valuta's in de opkomende markten is. De koers piekte op 37,25 in mei, waar het een dubbeltoppatroon vormde, en daalde met meer dan 13,7% tot 32,15.

Renteverlaging Thailand

De Thaise baht noteerde maandagochtend 33,16, een paar punten onder de hoogste stand van vorige week van 33,65, terwijl beleggers terugdachten aan het rentebesluit van vorige week.

Daarin besloot de Bank of Thailand de rente met 25 basispunten te verlagen naar 2,25%, om de economie te beschermen tegen zwakte. Daarvoor lagen de tarieven maandenlang op het hoogste niveau in tien jaar: 2,50%.

De renteverlaging kwam op een moment dat de inflatie in Thailand de afgelopen maanden geleidelijk is gestegen. Gegevens van het statistiekbureau lieten zien dat de kernconsumentenprijsindex (CPI) in oktober steeg naar 0,77% van 0,6% in de voorgaande maand. De CPI was beter dan de verwachte 0,75%.

Het is geleidelijk gestegen na een dieptepunt van 0,37% eerder dit jaar. Daarvoor bereikte de inflatie in Thailand een piek van 3,23% in 2023, een hoogtepunt in meerdere decennia, toen de energieprijzen omhoog schoten.

De headline inflatie is daarentegen de afgelopen maanden laag gebleven. Deze steeg lichtjes naar 0,61% in september, van 0,35% in de voorgaande maand.

Door de rente te verlagen, sloot de Bank of Thailand (BoT) zich aan bij andere centrale banken die recentelijk hun beleid hebben versoepeld. In Europa verlaagde de Europese Centrale Bank (ECB) bijvoorbeeld voor de derde keer dit jaar de rente.

Andere Europese centrale banken zoals de Zwitserse Nationale Bank (SNB), de Bank of England (BoE) en de Riksbank hebben de rente verlaagd. Ook de Bank of Canada (BoC), de South Africa Reserve Bank (SARB) en de Hong Kong Monetary Authority (HKMA) hebben de rente verlaagd toen de inflatie daalde.

De Thaise economie doet het goed

De wisselkoers USD/THB is gedaald vanwege de aanhoudende kracht van de Thaise economie, geholpen door de toeristische sector.

In zijn rentevergadering verhoogde de bank de BBP-prognose van het land van 2,6% naar 2,7%. Ook verwacht de bank dat het in 2025 met 2,9% zal groeien, een kleine daling ten opzichte van de eerdere schatting van 3,0%.

Een belangrijke katalysator voor de economische groei is de toeristische sector, die dit jaar opnieuw bloeit.

Het aantal toeristen in Thailand daalde van 39,8 miljoen in 2019 naar 11,2 miljoen in 2022 vanwege de pandemie. De overheid hoopt nu dat het aantal dit jaar oploopt tot 35 miljoen en in de toekomst blijft groeien.

Andere sectoren van de economie doen het beter dan in de meeste landen. Zo is de PMI voor de Thaise industrie dit jaar boven de 50 gebleven, terwijl het werkloosheidspercentage is gedaald tot minder dan 0,99%.

Andere cijfers zijn bemoedigend: de PMI voor de dienstensector bleef stabiel dankzij de toeristische sector.

Bezuinigingen van de Federal Reserve

Ook het valutapaar USD/THB vertoont een dalende trend, omdat de Federal Reserve haar standpunt over de rentetarieven heeft gewijzigd.

De Fed begon tijdens de laatste vergadering met het verlagen van de rente met een enorme verlaging van 0,50%.

Er zijn nu echter tekenen dat de bank de rente geleidelijk zal gaan verlagen, na de recente sterke economische cijfers.

Amerikaanse gegevens lieten zien dat de arbeidsmarkt in september sterker werd, met een werkloosheidspercentage dat daalde tot 4,1%. De inflatie van het land daalde minder snel dan verwacht.

Analisten verwachten daarom dat de Fed geen extra jumbo-renteverlagingen zal doorvoeren, wat verklaart waarom de Treasury yields de afgelopen weken zijn gestegen. De tienjarige yield is gestegen naar 4,13%, terwijl de vijfjarige yield is gestegen naar bijna 5%.

Technische analyse USD/THB

USD/THB-grafiek van TradingView

De dagelijkse grafiek laat zien dat de wisselkoers van USD naar THB in mei piekte op 37,25. Dit was een opmerkelijk niveau, aangezien het ook de hoogste schommeling was in oktober 2023, wat betekent dat het een dubbeltopgrafiekpatroon vormde.

Het paar daalde op 4 september onder de neklijn bij 34,10. In de meeste periodes is een dubbele top een van de meest bearish patronen in de markt.

Het vormde vervolgens een death cross patroon toen de 50-daagse en 200-daagse Exponential Moving Averages (EMA) elkaar kruisten. De death cross is een populair bearish teken, wat verklaart waarom het daalde tot een tweejarig dieptepunt van 32,15.

Onlangs veerde het paar terug en bereikte een hoogtepunt van 33,63 op 10 oktober toen de Amerikaanse dollarindex herstelde. Vervolgens wiste het een deel van die winsten uit en daalde naar 33,15.

Daarom zal het paar waarschijnlijk blijven dalen, aangezien verkopers mikken op de volgende belangrijke ondersteuning op 32,56, de laagste schommeling in januari 2023. Een doorbraak onder dat niveau zal wijzen op meer neerwaartse beweging.