De IBEX 35-index vormt een riskant wigpatroon nu de rally stagneert

De IBEX 35-index heeft het dit jaar goed gedaan en schommelt rond het hoogste punt sinds februari 2010. De index steeg naar een hoogtepunt van € 12.000, veel hoger dan het dieptepunt van de pandemie van € 5.808.

De index, die de 35 grootste bedrijven in Spanje volgt, is dit jaar met 17% gestegen. Andere Europese indices zoals de CAC 40, FTSE 100 en DAX indices zijn dit jaar ook met dubbele cijfers gestegen.

Europese Centrale Bank en mondiale centrale banken

De IBEX 35-index heeft het dit jaar goed gedaan, mede dankzij de maatregelen van de Europese Centrale Bank, die de rentetarieven is blijven verlagen.

De bank besloot de rente met 0,25% te verlagen. Daarmee kwam de basisrente uit op 3,25%, een daling ten opzichte van de hoogste rente van dit jaar van 4,0%.

Dat kwam doordat het niet goed ging met de Europese economie en Duitsland, het grootste land, nog steeds in een recessie zat.

De consumenteninflatie is de afgelopen maanden gedaald. Gegevens die vorige week werden vrijgegeven, lieten zien dat de consumentenprijsindex (CPI) in september daalde tot 1,7%.

Spaanse en andere Europese aandelen doen het goed wanneer de ECB de rente verlaagt om verschillende redenen. Ten eerste maken lagere tarieven het voor bedrijven in de regio gemakkelijk om geld te lenen en hun groei te financieren.

Ten tweede, lagere rentetarieven stimuleren investeerders om van de obligatiemarkt naar aandelen te gaan. En ten derde, lagere tarieven stimuleren meer mensen om te investeren in de aandelenmarkt.

De Spaanse economie doet het bescheiden goed, geholpen door de toeristische sector. Gegevens tonen aan dat het land in de eerste helft van het jaar meer dan 42,5 miljoen bezoekers heeft geregistreerd, een stijging van 13% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

Analisten verwachten dat het aantal bezoekers aan Spanje veel hoger zal zijn dan de 85 miljoen die het vorig jaar registreerde. Dit verklaart waarom de PMI-gegevens voor de dienstensector zijn gestegen naar 57, het hoogste punt sinds april 2023.

In tegenstelling tot de meeste landen doet de Spaanse maakindustrie het goed, met een PMI-index die in oktober steeg naar 53. Een PMI-waarde van 50 en hoger is een teken dat een sector het goed doet.

Ook de inflatie in Spanje blijft dalen: de consumentenprijsindex (CPI) daalde van 10,8% (het hoogste punt in 2022) naar 1,5% in september.

Top IBEX 35-presteerders

Spaanse banken waren dit jaar de beste presteerders in de IBEX 35-index. Banco de Sabadell-aandelen zijn dit jaar met meer dan 65% gestegen, geholpen door de vijandige overname door BBVA, een zet die een van de grootste bankmerken in het land zal creëren.

BBVA hoopt dat een groter merk het bedrijf zal helpen om te concurreren met andere Spaanse merken, zoals Intesa Sanpaolo en Banco Santander.

Caixabank-aandelen zijn dit jaar ook met meer dan 45% gestegen, geholpen door de sterke rente-inkomsten toen het aantal klanten steeg. Het heeft meer dan 20,2 miljoen klanten, terwijl de totale activa sprongen naar € 630 miljard. De netto rente-inkomsten stegen met 20% tot € 5,5 miljard, terwijl de inkomsten uit diensten met 4,4% stegen tot € 2,4 miljard.

Andere Spaanse bankaandelen zoals Bankiter, BBVA en Santander zijn dit jaar met meer dan 10% gestegen. De uitdaging is echter of deze bedrijven het de komende maanden goed zullen blijven doen, nu de rentetarieven dalen.

De andere toppresteerders in de IBEX 35-index zijn Inditex, waarvan de aandelen met 36,8% stegen, Iberdrola, IAG, Laborat.Rovi en Unicaja Banco.

IAG, het moederbedrijf van British Airways, dat ook in Londen genoteerd staat, doet het goed en is daarmee een van de grootste luchtvaartmaatschappijen.

Aan de andere kant is Grifols het slechtst presterende bedrijf in de IBEX, aangezien de aandelen met meer dan 35% zijn gedaald. Het bedrijf is onder druk komen te staan na aanzienlijke aanvallen van short sellers, die het hebben beschuldigd van slordig bestuur en een gebrek aan transparantie. Het heeft nu een overnamebod ontvangen van Brookfield en de oprichtersfamilie in een deal ter waarde van 5,5 miljard euro.

De andere topachterblijvers in de index zijn Acerinox, Acciona, Enagas, Solaria en Acciona Energias Renovables, die dit jaar met ruim 20% zijn gedaald.

Is de IBEX 35 index een goede koop?

IBEX 35 grafiek doorTradingView

De wekelijkse grafiek laat zien dat de IBEX 35-index de afgelopen maanden in een sterke bull run zat. De index piekte in september op € 12.000 en is teruggevallen naar € 11.840.

De index is boven de 50- en 100-weken exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA) gebleven, wat betekent dat de bulls de controle hebben.

Oscillatoren zoals de Relative Strength Index (RSI) en de MACD-indicatoren wezen allemaal opwaarts.

De index heeft echter ook een stijgend wigdiagrampatroon gevormd, dat het confluentieniveau nadert. Daarom kan, hoewel meer winsten mogelijk zijn, een terugval niet worden uitgesloten, vooral niet in 2025.

De volgende belangrijke katalysator voor de IBEX 35-index zullen de bedrijfswinsten van Amerikaanse en Spaanse bedrijven zijn.