“ServiceNow-aandelen zijn duur; is er een veiligheidsmarge?”

ServiceNow (NOW) is een van de best presterende technologieaandelen op Wall Street, geholpen door zijn geweldige omzet- en winstgroei. Het is met 1.300% gestegen in het laatste decennium, waardoor de marktkapitalisatie op meer dan $ 192 miljard is gekomen.

Sinds de beursintroductie in 2012 presteert het bedrijf goed. De koers stond toen op $ 18. Dat betekent dat een investering van $ 1.000 nu meer dan $ 52.000 waard is.

Een snelgroeiend bedrijf

ServiceNow is uitgegroeid tot een van de best presterende bedrijven omdat het actief is in een van de snelstgroeiende sectoren in de technologiesector.

Het is een van de grootste spelers in de Software-as-a-Service (SaaS)- en kunstmatige intelligentie-industrie.

Om te beginnen is ServiceNow een technologiebedrijf dat workflowoplossingen biedt aan bedrijven over de hele wereld. De business is verdeeld in vier hoofdgebieden: technologie, klant & industrie, werknemer en maker.

De technologische workflow wordt door IT-afdelingen gebruikt om de IT-behoeften van een bedrijf op te bouwen, te beheren en te bedienen, terwijl het klantsegment de manier vereenvoudigt waarop bedrijven met hun klanten omgaan.

Ook de employee workflow-oplossing laat werknemers eenvoudig toegang krijgen tot de services die ze nodig hebben. Met het creator-gedeelte kunnen gebruikers hun low-cost applicaties maken, testen en implementeren. Al deze oplossingen zijn te vinden in het Now Platform.

ServiceNow biedt zijn diensten niet aan retailklanten aan. In plaats daarvan bedient het kleine, middelgrote en grote bedrijven, waaronder topbedrijven als Coca-Cola, Deloitte, IBM, HSBC en Walmart.

Ook Servicenow heeft zich aangesloten bij de sector voor kunstmatige intelligentie (AI) met de lancering van zijn AI Agents, die gericht zijn op het verhogen van de productiviteit van werknemers en klanten.

De business is de afgelopen jaren blijven groeien. De totale omzet steeg van $ 3,46 miljard in 2019 naar $ 8,9 miljard in het laatste boekjaar.

Deze groei vond plaats toen het bedrijf meer grote bedrijven bleef registreren in zijn ecosysteem. Nadat bedrijven zich hebben geregistreerd, verdient het er ook geld mee door extra oplossingen te verkopen.

Bijvoorbeeld, een bedrijf dat in 2010 klant werd en begon met een jaarlijkse contractwaarde van ongeveer $ 100, betaalt nu waarschijnlijk $ 3.300. Deze trend verklaart waarom het aantal klanten dat meer dan $ 1 miljoen per jaar betaalt, is blijven groeien.

Daarnaast heeft ServiceNow vrijwel geen churn. Volgens het management is de verlengingsratio 98%.

Lees meer: Kan de waarde van ServiceNow-aandelen boven de $ 1.050 uitkomen?

ServiceNow-bedrijf groeit nog steeds

De meest recente financiële resultaten lieten zien dat de omzet van het bedrijf in het derde kwartaal met 22% steeg tot $ 2,79 miljard. Het grootste deel van deze omzetgroei kwam uit de abonnementenbusiness, die met 23% groeide tot $ 2,75 miljard.

Deze resultaten waren veel beter dan de eerdere richtlijnen en wat analisten verwachtten. Het was het vijfde opeenvolgende kwartaal waarin het bedrijf het beter deed dan verwacht.

Met name ServiceNow verhoogde zijn forward guidance, verwijzend naar de sterke vraag naar zijn kunstmatige intelligentietools. Het verwacht nu dat zijn omzet in het vierde kwartaal tussen de $ 2,875 miljard en $ 2,88 miljard zal liggen.

Analisten verwachten dat ServiceNow's business het goed zal doen in het huidige kwartaal, met een verwachte omzet van $ 2,96 miljard. Dit zal zich vertalen naar een jaarlijks bedrag van $ 10,9 miljard, gevolgd door $ 13,23 miljard in 2026.

Waardering is een grote zorg

De grootste zorg over ServiceNow is dat de marktwaarde van het bedrijf enorm is overgewaardeerd, aangezien het een marktkapitalisatie heeft van bijna 200 miljard dollar.

Als we 2026 als uitgangspunt nemen en ervan uitgaan dat het bedrijf de komende vijf jaar een jaarlijkse groei van 20% kan realiseren (wat onmogelijk is), kunnen we schatten dat de omzet over vijf jaar 32 miljard dollar zal bedragen.

ServiceNow heeft een nettowinstmarge van 12,7%. Dus, ervan uitgaande dat het dit zal laten groeien tot 20%, betekent dit dat de nettowinst $ 6,4 miljard zal zijn, wat een koers-winstverhouding van 31 impliceert, wat hoger is dan bij andere bedrijven.

ServiceNow heeft momenteel een forward P/E-ratio van 138, wat hoger is dan de sectormediaan van 30. Vergeet niet dat NVIDIA, een bedrijf met driecijferige groeicijfers en een bedrijf met hogere marges, een forward P/E-ratio heeft van minder dan 60.

Daarom zal het bedrijf beter moeten blijven presteren dan de schattingen om de aandelen te laten stijgen. De gemiddelde aandelenschatting onder analisten is $997, hoger dan de huidige $953.

Analyse van de aandelenkoers van ServiceNow

NU grafiek van TradingView

De wekelijkse grafiek laat zien dat de NOW-aandelenkoers de afgelopen jaren een sterke bull run heeft doorgemaakt. Deze rally versnelde nadat het cruciale weerstandspunt op $ 710, het hoogste niveau in november 2021, omsloeg in een support.

De Relative Strength Index (RSI) is blijven stijgen en nadert het belangrijke overbought-punt van 70. Ook de Stochastic Oscillator is naar het overbought-punt van 75 gegaan.

Daarom is er, op basis van trendvolgende principes, een toenemende kans dat het aandeel zal blijven stijgen, aangezien de bulls mikken op het psychologische punt van $1.000. Echter, vanwege de uitgerekte waardering, zou het aandeel terug kunnen vallen naar $710.

Lees meer: ServiceNow-aandelen zijn ernstig overgewaardeerd – ratingverlaging