De aandelenkoers van Capri Holdings is op weg naar een crash van 75%

De aandelenkoers van Capri Holdings (CPRI) heeft een harde ommekeer ondergaan en is op weg naar de derde opeenvolgende week van daling nadat het overnamebod mislukte. Het daalde tot een dieptepunt van $ 19,45, het laagste niveau sinds oktober 2020, en 73% onder het hoogste niveau in 2023.

Tapestry en Capri Holdings-deal

De belangrijkste reden waarom de aandelenkoers van Capri Holdings is gecrasht, is dat de FTC een rechtszaak heeft gewonnen over de voorgenomen fusie met Tapestry, het moederbedrijf van Coach, Kate Spade en Stuart Weitzman.

In een indiening zei Capri dat het de uitspraak van de rechtbank zou indienen bij het Hof van Beroep nadat een rechtbank een voorlopige voorziening had gegeven om de fusietransactie te blokkeren. Bij het blokkeren van de fusie zei rechter Rochon:

Ik geloof dat de FTC een sterk argument heeft aangevoerd om de fusie te blokkeren, omdat het aantoont dat de twee bedrijven hun klanten 'betaalbare luxe'-producten aanbieden. Als zodanig zou een fusie een Amerikaans monopolie op dat gebied kunnen creëren.

De bedrijven konden echter aantonen dat de sector veel groter is en dat Europese merken als LVMH en Burberry de boventoon voeren.

Ik denk dat Tapestry uiteindelijk het bod zal opgeven en zich zal richten op het opbouwen van zijn bedrijf. Bovendien zijn de kansen aanzienlijk lager voor de deal vanwege de impact op hogere prijzen voor handtassen.

Lees meer: Capri-aandelen stijgen met 55% door een fusieovereenkomst met Tapestry

Wat is de volgende stap voor Capri Holdings?

Stel dat Capri Holdings en Tapestry failliet gaan, wat gebeurt er dan met eerstgenoemde?

Een blik op Capri's financiën laat zien waarom het bedrijf zo toegewijd is aan de deal. De jaarlijkse inkomsten zijn de afgelopen jaren relatief wisselvallig geweest. Het bracht $ 5,5 miljard binnen in 2019, een bedrag dat daalde tot $ 4,06 miljard in 2021.

De omzet van Capri steeg vervolgens naar 5,61 miljard dollar in 2022 en daalde in het afgelopen boekjaar naar 5,16 miljard dollar, omdat de consumentenbestedingen afnamen.

Erger nog, de winsten zijn ook de verkeerde kant opgegaan. Het boekte een nettowinst van $ 822 miljoen in 2021, gevolgd door $ 616 miljoen in 2022 en een nettoverlies van $ 229 miljoen in het laatste boekjaar.

De meest recente financiële resultaten lieten zien dat de omzet de verkeerde kant op bleef gaan. Deze daalde met 13% tot $1,07 miljard, wat het management wijt aan de zwakke consumentenbestedingen.

Eerlijkheidshalve moeten we zeggen dat andere grote spelers in de luxesector, zoals Burberry, Kering en LVMH, onlangs zwakke financiële resultaten hebben gerapporteerd, waarbij ze de afnemende vraag in China aanhaalden. Capri's bedrijf lijkt het echter veel slechter te doen dan andere luxemerken.

De brutowinst van Capri daalde daardoor tot 689 miljoen dollar, terwijl het operationele verlies uitkwam op 14 miljoen dollar. Dat is lager dan de vorige winst van 48 miljoen dollar.

Alle drie de merken doen het niet goed. De omzet van Versace daalde met 15,4% tot $219 miljoen, terwijl Jimmy Choo en Michael Kors respectievelijk met 5,5% en 14,2% daalden.

Het andere grote probleem waar Capri mee kampt, is dat de balans niet zo goed is. Het bedrijf sloot het laatste kwartaal af met meer dan $ 461 miljoen aan kortetermijnschuld, $ 374 miljoen aan leaseverplichtingen, $ 1,2 miljard aan langetermijnschuld en $ 1,3 miljard aan langetermijnleaseverplichtingen.

Deze aanzienlijk hoge verplichtingen worden gedekt door $ 213 miljoen aan liquide middelen en $ 902 miljoen aan voorraden.

Capri-aandelenkoersanalyse

Capri-grafiek van TradingView

Dus, wat is het volgende voor de koers van Capri Holdings? De wekelijkse grafiek laat zien dat de koers van CPRI de afgelopen maanden in een sterke bearish trend zat. Onlangs is de koers onder de belangrijkste support van $29,30 gezakt, het laagste punt op 12 augustus.

Het aandeel heeft een 'death cross'-patroon gevormd, aangezien de voortschrijdende gemiddelden van 50 en 200 weken elkaar kruisten.

Capri heeft ook het inverse head and shoulders patroon ongeldig verklaard, een populair bullish teken. Het is ook onder de belangrijkste support van $37 gegaan, het laagste punt in mei 2022. In de meeste periodes is een double-top patroon een van de meest bearish signalen.

Daarom zal de aandelenkoers waarschijnlijk blijven dalen, aangezien verkopers mikken op de belangrijkste ondersteuning bij $ 5,50, het laagste punt op 16 maart. Deze daling impliceert een daling van 73% ten opzichte van het huidige niveau.