Coupang-aandelen vormen een risicovol patroon, wat wijst op een duikvlucht na de winstcijfers

De aandelenkoers van Coupang (CPNG) heeft het dit jaar goed gedaan, met een stijging van 56% sinds januari, waarmee het populaire indices als de Nasdaq 100, S&P 500 en de Dow Jones versloeg. Het heeft ook andere populaire technologiebedrijven als Amazon en MercadoLibre overtroffen.

Coupang is een snelgroeiend bedrijf

Coupang is een toonaangevend bedrijf in de e-commerce-industrie en exploiteert het populairste merk in landen als Zuid-Korea, Japan en Taiwan.

In de loop der jaren heeft het bedrijf zijn oplossingen uitgebreid met Rocket Delivery en Farfetch, dat het eerder dit jaar heeft overgenomen. Het hoopt dat Farfetch, een verlieslatend bedrijf, het zal helpen een toonaangevende speler te worden in de luxe mode-industrie.

Coupang heeft, net als andere bedrijven in de e-commerce-industrie, zijn activiteiten uitgebreid naar de advertentiemarkt. Dit is een van de snelstgroeiende en meest margevolle bedrijven, omdat het verkopers op zijn platform hun zichtbaarheid laat vergroten.

De activiteiten van Coupang groeien: de jaarlijkse omzet steeg van 5,83 miljard dollar in 2022 naar 7,11 miljard dollar vorig jaar.

Deze groei heeft zich de afgelopen jaren voortgezet. De meest recente financiële resultaten lieten zien dat de omzet met 25% YoY steeg tot $7,3 miljard. Een deel van deze omzetgroei was te danken aan de toevoeging van FarFetch. Exclusief het bedrijf steeg de omzet met 18%.

Deze groei vond plaats toen het aantal klanten op het platform steeg van 19,4 miljoen in Q2'23 naar 21,7 miljoen in het laatste kwartaal. Het grootste deel van de groei was te danken aan meer uitgaven door bestaande klanten.

De marges van het bedrijf bleven het ook goed doen, met een brutomarge van $ 2,1 miljard. Deze brutowinstmarge steeg met 310 bps gedurende het kwartaal.

Een belangrijke uitdaging voor Coupang is hoe Farfetch winstgevend te exploiteren, aangezien het bedrijf in de eerste helft van 2023 ongeveer $ 500 miljoen verloor. In de laatste winstoproep merkte het management op dat de ontwikkelende aanbiedingen dit jaar een EBITDA-verlies van $ 750 miljoen zouden hebben. Het management zei:

Coupang-winsten vooruit

De volgende belangrijke katalysator voor Coupang zullen de winstcijfers zijn, die naar verwachting dinsdag bekend worden gemaakt.

Analisten verwachten dat de business gedurende het kwartaal op volle toeren blijft draaien. Ze verwachten dat de omzet met 30% is gestegen tot $7,76 miljard. Een deel van deze groei zal te danken zijn aan de Farfetch-business.

Analisten verwachten ook dat de omzetprognose voor het vierde kwartaal $ 8,25 miljard zal zijn, een stijging van 25% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Voor het jaar verwachten analisten dat de omzet $ 30,4 miljard zal zijn, gevolgd door $ 35,75 miljard in 2025.

Analisten geloven ook dat Coupang-aandelen behoorlijk ondergewaardeerd zijn. Ten eerste heeft het een sterke balans, met meer dan $ 5,53 miljard aan contanten en kortetermijninvesteringen. Het sloot het laatste kwartaal af met $ 254 miljoen aan beperkte contanten en $ 2 miljard aan voorraden.

Het meest opvallende is dat het weinig schulden heeft, met kortetermijnleningen van $336 miljoen en langetermijnschuld van $1,04 miljard. Het grootste deel van deze schuld kwam van de overname van Farfetch.

De uitdaging is echter dat Coupang lagere marges heeft dan sommige van zijn concurrenten. Het heeft een brutowinstmarge van 27% vergeleken met 55% van MercadoLibre. De nettowinstmarge van 3,8% is veel lager dan de 8,8% van MELI.

De gemiddelde Coupang-aandelenkoersvoorspelling is $ 28,5, ongeveer 12% hoger dan het huidige niveau. Enkele van de meest optimistische analisten zijn afkomstig van bedrijven als Bernstein, CLSA, Morgan Stanley en UBS.

Coupang-aandelenanalyse

Coupang-grafiek van TradingView

De aandelenkoers van Coupang heeft het goed gedaan, zoals ik voorspelde in mijn laatste rapport over het bedrijf . Het sprong omhoog en bereikte vorige week het hoogste punt van het jaar tot nu toe van $ 26,35.

De dagelijkse grafiek laat zien dat er een dubbeltoppatroon is gevormd op $26,25. In de meeste periodes is dit een van de meest bearish patronen in de markt.

Coupang is boven de 50-daagse en 100-daagse exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA) gebleven, wat betekent dat de bulls voorlopig de controle hebben.

Daarom is er vanwege de double-top een risico dat het aandeel daalt en het 50-daags voortschrijdend gemiddelde opnieuw test op $24,51, wat ongeveer 4% onder het huidige niveau ligt. Een daling onder die swing zou het aandeel kunnen zien dalen en de support opnieuw testen op $23,73, het hoogste niveau op 7 mei, wat 6,70% onder het huidige niveau ligt.