Citi Research verlaagt vooruitzichten voor koperprijs vanwege handelsspanningen tussen de VS en China

Citi Research heeft woensdag haar prognose voor de koperprijzen herzien. Als reden werden de handelsspanningen tussen de VS en China en de slechte vraagvooruitzichten genoemd.

De prognose hield in dat de koperprijs op de London Metal Exchange op korte termijn zou stijgen naar $ 8.500 per ton, vergeleken met de eerdere schatting van $ 9.500 per ton.

Citi verwacht dat de koperprijzen in het vierde kwartaal van 2024 gemiddeld $ 9.000 per ton zullen bedragen.

Volgens een rapport van Reuters schrijft het onderzoeksbureau de neerwaartse bijstelling van de koperprijzen toe aan zorgen over de veerkracht van de wereldwijde vraag in de maakindustrie.

De productie blijft een belangrijke factor voor de wereldwijde vraag naar koper.

Handelsspanningen tussen de VS en China

De neerwaartse bijstelling van de prijzen is het gevolg van zorgen over de toenemende handelsspanningen tussen de VS en China.

Nadat de Republikein Donald Trump de Amerikaanse presidentsverkiezingen van 2024 had gewonnen, steeg de dollar, waardoor de grondstoffenprijzen onder druk kwamen te staan.

De koperprijzen op de LME daalden met meer dan 6% ten opzichte van vorige dinsdag, omdat de sterkere dollar het rode metaal duurder maakte voor kopers in het buitenland.

Er wordt verwacht dat de regering van Trump de tarieven op alle importgoederen uit China, inclusief metalen, zal verhogen.

Dit zal waarschijnlijk leiden tot hogere inflatiedruk en tegelijkertijd alles in de VS duurder maken.

De handel tussen de twee landen kan worden beïnvloed, waardoor de vraag naar koper wordt beperkt.

Ook Trumps standpunt over het koolstofarme proces zou gevolgen hebben voor de vraag naar koper.

Er wordt verwacht dat Trump een aantal klimaatmaatregelen terugdraait die onder het vorige presidentschap zijn aangenomen, omdat hij voorstander is van meer olie- en gasproductie in de VS.

Stimulans China stelt teleur

Vorige week presenteerde het Chinese Nationale Volkscongres een stimuleringspakket van 1,4 biljoen dollar om de schulden van lokale overheden te financieren.

Dit werd met teleurstelling ontvangen door de metaalsector, aangezien de markt concrete en gerichte maatregelen verwachtte om specifieke sectoren te ondersteunen.

Barbara Lambrecht, grondstoffenanalist bij Commerzbank AG, zei in een rapport:

Een sterke Amerikaanse dollar en de teleurstellende aankondigingen van het Permanente Comité van het Nationaal Volkscongres (waarover we berichtten) zetten de metaalprijzen onder druk.

Sinds september heeft China diverse fiscale maatregelen aangekondigd, maar die hebben niet geleid tot optimisme over de groeivooruitzichten.

Analisten zijn van mening dat de Chinese overheid wacht op de beleidswijzigingen van de regering-Trump, voordat ze een substantieel stimuleringspakket aankondigt.

Stijging van de smeltcapaciteit in China

Analisten van Commerzbank zeiden dat een toename van de smeltcapaciteit in China ook druk uitoefende op de koperprijzen.

In de eerste negen maanden van het lopende jaar lag de productie van geraffineerd koper ruim 5% hoger dan in dezelfde periode van het voorgaande jaar.

Volgens de Duitse bank heeft China zijn smeltcapaciteiten flink uitgebreid. Het land zal naar verwachting goed zijn voor de helft van het wereldwijde aanbod.

Volgens de onderzoeksgroep Shanghai Metals Markets zal de capaciteit volgend jaar stijgen tot 16 miljoen ton, aldus de bank.

Op het moment van schrijven stond het driemaandelijkse kopercontract op LME op $ 9.031,50 per ton, een daling van 1,3% ten opzichte van de vorige sluiting.