Het aandeel On Holding doet het goed, maar heeft ONON nog meer potentieel?

De aandelenkoers van On Holding schommelt rond het hoogste niveau ooit, nu het groeitraject van het bedrijf aan momentum wint. ONON-aandelen stegen maandag naar een recordhoogte van $ 53,97 en zakten daarna terug naar $ 52,6.

Het is dit jaar met meer dan 95% gestegen, wat het een van de best presterende bedrijven in de industrie maakt. Opvallend is dat het bedrijven als Nike, Adidas en Lululemon verslaat, die het dit jaar allemaal moeilijk hebben.

Aandelen van On Holding stijgen na winstcijfers

On Holding is een snelgroeiend bedrijf in de sportkledingindustrie, waar het schoenen en kleding produceert. Het wordt gesteund door Roger Federer en is een wereldwijde sensatie geworden, die zijn marktkapitalisatie heeft opgedreven tot meer dan $ 16 miljard. Deze waardering maakt het bijna vijf keer groter dan Under Armour, een bedrijf dat ooit werd gezien als de grootste concurrent van Nike.

Het aandeel On Holding bewoog zijwaarts nadat het bedrijf sterke financiële resultaten publiceerde, waaruit bleek dat de groei doorzette.

De netto-omzet steeg met 32,3% in het derde kwartaal en bereikte CHF 635 miljoen. Het grootste deel van deze groei was voornamelijk te danken aan de direct-to-consumer business, die met bijna 50% groeide in het kwartaal.

Tegelijkertijd bleef ON zich richten op winstgevendheid, aangezien de brutomarge steeg naar 60,3%, geholpen door de DTC-activiteiten en de focus op volledige prijsstelling. Dit is anders dan andere bedrijven die een substantieel momentum hebben bereikt dankzij de kortingen. Het ziet de brutomarge dit jaar stijgen naar 60,5%, een cijfer dat hoger zal zijn dan de 58,4% van Lululemon en de 44,9% van Nike.

Het belangrijkste is dat het bedrijf meer vraag ziet naar zijn producten, wat verklaart waarom het management zijn forward guidance heeft verhoogd. Het bedrijf verwacht dat zijn netto-omzet dit jaar zal stijgen tot CHF 2,29 miljard of $ 2,4 miljard. De EBITDA-marge zal tussen de 16% en 16,5% liggen.

Is ONON overgewaardeerd?

Een belangrijke zorg onder investeerders is dat On Holding een zwaar overgewaardeerd bedrijf is, aangezien de waardering ervan bijna de helft bedraagt van die van Lululemon Athletica.

On Holding heeft ook uitgerekte waarderingscijfers. Het heeft een forward price-to-sales ratio van 6,47, hoger dan de mediaan van de sector van 1,0. Ook is de forward P/E ratio van 68 veel hoger dan de sectormediaan van 18.

Voorstanders geloven dat de waardering van het bedrijf gerechtvaardigd kan worden vanwege de sterke groei en het feit dat het quitte speelt. De nettowinstmarge van 7,6% zal waarschijnlijk groeien en die van Nike en Lululemon van 10,6% en 16% overtreffen.

On Holding zal naar verwachting $ 3,3 miljard verdienen in 2025. Als het die marge behaalt, betekent dit dat de nettowinst meer dan $ 528 miljoen zal bedragen. Dat zou het een forward P/E ratio van 30 opleveren, wat redelijk is voor een bedrijf dat een substantiële groei doormaakt.

De gemiddelde On Holding-aandelenkoersvoorspelling is $ 52,88, een paar punten boven het huidige niveau. 19 van de 24 analisten die het bedrijf volgen, waren optimistisch. 4 van hen hebben een hold-rating, terwijl 1 een sell-rating heeft. Enkele van de meest opvallende optimistische analisten zijn Telsey Advisory, UBS, Truist, Piper Sandler en TD Cowen.

Analyse van de aandelenkoers van Holding

ONON-grafiek van TradingView

De dagelijkse grafiek laat zien dat de ONON-aandelenkoers op dinsdag piekte op $ 53,97. Het is boven de 50-daagse en 100-daagse exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA) gebleven.

Het aandeel heeft ook een stijgend wigpatroon gevormd, een populair bearish teken in de markt. Het meest opvallend is dat het een hanging man-patroon heeft gevormd, een cruciale bearish candle. Ook heeft het aandeel een double-top-patroon gevormd.

Daarom is er een kans dat het aandeel de komende weken zal dalen. Als dit gebeurt, kan het dalen naar de volgende belangrijke support op $46,35, de laagste swing op 1 november. Een beweging boven de belangrijkste resistance op $54 zal wijzen op meer winsten in de toekomst.